Definizione del rapporto debito / PIL
Qual è il rapporto debito / PIL?
Il rapporto debito / PIL è la metrica che confronta il debito pubblico di un paese con il suo prodotto interno lordo (PIL). Confrontando ciò che un paese deve con ciò che produce, il rapporto debito / PIL indica in modo affidabile la capacità di quel particolare paese di ripagare i propri debiti. Spesso espresso in percentuale, questo rapporto può anche essere interpretato come il numero di anni necessari per ripagare il debito, se il PIL è dedicato interamente al rimborso del debito.
Un paese in grado di continuare a pagare gli interessi sul proprio debito, senza rifinanziare e senza ostacolare la crescita economica, è generalmente considerato stabile. Un paese con un elevato rapporto debito / PIL in genere ha difficoltà a saldare i debiti esterni (chiamati anche “debiti pubblici”), che sono i saldi dovuti a prestatori esterni. In tali scenari, i creditori tendono a cercare tassi di interesse più elevati quando prestano. Rapporti debito / PIL eccessivamente elevati possono dissuadere i creditori dal prestare denaro del tutto.
La formula per il rapporto debito / PIL è
Cosa ti dice il rapporto debito / PIL?
Quando un paese va in default sul proprio debito, spesso innesca il panico finanziario nei mercati nazionali e internazionali allo stesso modo. Di norma, maggiore è il rapporto debito / PIL di un paese, maggiore diventa il suo rischio di insolvenza. Sebbene i governi si sforzino di abbassare il rapporto debito / PIL, questo può essere difficile da ottenere durante periodi di disordini, come la guerra o la recessione economica. In climi così difficili, i governi tendono ad aumentare l’indebitamento nel tentativo di stimolare la crescita e aumentare la domanda aggregata. Questa strategia macroeconomica è un ideale principale nell’economia keynesiana.
Gli economisti che aderiscono alla BCE ) per l’emissione di euro.
Uno studio della Banca mondiale ha rilevato che i paesi il cui rapporto debito / PIL supera il 77% per periodi prolungati, sperimentano rallentamenti significativi della crescita economica. Appunto: ogni punto percentuale di debito al di sopra di questo livello costa ai paesi l’1,7% di crescita economica. Questo fenomeno è ancora più pronunciato nei mercati emergenti, dove ogni punto percentuale in più di debito superiore al 64% rallenta annualmente la crescita del 2%.
Punti chiave
- Il rapporto debito / PIL è il rapporto tra il debito pubblico di un paese e il suo prodotto interno lordo (PIL).
- Se un paese non è in grado di pagare il proprio debito, va in default, il che potrebbe causare un panico finanziario nei mercati nazionali e internazionali. Maggiore è il rapporto debito / PIL, minore è la probabilità che il paese ripaghi il proprio debito e maggiore è il rischio di insolvenza.
- Uno studio della Banca mondiale ha rilevato che se il rapporto debito / PIL di un paese supera il 77% per un periodo di tempo prolungato, si rallenta la crescita economica.
Esempi di rapporti debito / PIL:
Andamento del rapporto debito / PIL negli Stati Uniti
Secondo il Bureau of Public Debt degli Stati Uniti, nel 2015 e nel 2017 gli Stati Uniti avevano rapporti debito / PIL rispettivamente del 104,17% e del 105,4%. Per mettere queste cifre in prospettiva, più alto rapporto debito-PIL degli Stati Uniti è stato del 106% alla fine della seconda guerra mondiale, nel 1946. livelli di debito a poco a poco è sceso dal loro picco post-seconda guerra mondiale, prima di plateauing tra 31% e 40% negli anni ’70, toccando infine un minimo storico del 23%, nel 1974.4 I rapporti sono aumentati costantemente dal 1980 e poi sono aumentati bruscamente, in seguito alla crisi degli alloggi subprime del 2007 e al successivo tracollo finanziario.
Il ruolo dei titoli del Tesoro degli Stati Uniti
Il governo degli Stati Uniti finanzia il proprio debito emettendo titoli del Tesoro statunitensi, che sono ampiamente considerati i titoli più sicuri sul mercato. I paesi e le regioni con le 10 maggiori partecipazioni in titoli del Tesoro USA sono i seguenti:
- Taiwan a 182,3 miliardi di dollari
- Hong Kong a $ 200,3 miliardi
- Lussemburgo a $ 221,3 miliardi
- Il Regno Unito a $ 227,6 miliardi
- La Svizzera a 230 miliardi di dollari
- Irlanda a $ 264,3 miliardi
- Brasile a $ 246,4 miliardi
- Le Isole Cayman a 265 miliardi di dollari
- Giappone a $ 1.147 trilioni
- La Cina continentale a $ 1.244 trilioni
Limitazioni del rapporto debito / PIL
Il fondamentale studio del 2010 intitolato “Crescita in un tempo di debito”, condotto dagli economisti di Harvard Carmen Reinhart e Kenneth Rogoff, ha dipinto un quadro cupo per i paesi con un elevato rapporto debito / PIL. Tuttavia, una revisione del 2013 dello studio ha identificato errori di codifica, nonché l’esclusione selettiva dei dati, che presumibilmente hanno portato Reinhart e Rogoff a trarre conclusioni errate. Sebbene le correzioni di questi errori di calcolo abbiano minato l’affermazione centrale secondo cui l’eccesso di debito causa recessioni, Reinhart e Rogoff continuano a sostenere che le loro conclusioni sono comunque valide.