Convenzione per il conteggio dei giorni
Che cos’è la convenzione del conteggio dei giorni?
Una convenzione di conteggio dei giorni è il sistema utilizzato sui titoli di debito, come obbligazioni o swap, per calcolare l’importo degli interessi maturati o il valore attuale quando il pagamento della cedola successivo è inferiore a un periodo di cedola completo.
Punti chiave
- Una convenzione per il conteggio dei giorni è una metodologia standardizzata per il calcolo del numero di giorni tra due date.
- L’interesse sulla maggior parte dei depositi del mercato monetario e delle note a tasso variabile è calcolato su una convenzione di conteggio giorni effettivi / 360, mentre le obbligazioni e le note emesse dal Tesoro statunitense guadagnano interessi calcolati su base effettiva / effettiva.
- La gamba a tasso fisso di uno swap su tassi di interesse e la maggior parte delle obbligazioni a tasso fisso utilizzano la convenzione del conteggio dei giorni 30/360 o 30/365 mentre la gamba del tasso variabile utilizza alcune variazioni di una convenzione del conteggio dei giorni effettivi / 360 o 365 giorni..
Comprensione della convenzione del conteggio dei giorni
Le convenzioni sul conteggio dei giorni si applicano a swap, mutui e contratti di cambio a termine nonché a obbligazioni. Molte delle regole e definizioni per l’applicazione della convenzione sul conteggio dei giorni sono stabilite dall’International Swap Dealers Association, che fornisce la documentazione per un’ampia gamma di transazioni finanziarie.
Ad esempio, una convenzione di conteggio dei giorni concordata verrebbe utilizzata per calcolare l’importo degli interessi maturati o il valore attuale (PV) quando il pagamento della cedola successivo è inferiore a un periodo di cedola completo.
Tra le convenzioni più comuni ci sono 30/360, 30/365, actual / 360, actual / 365 e actual / actual.
- 30/360: calcola l’interesse giornaliero utilizzando un anno di 360 giorni e poi lo moltiplica per 30 (mese standardizzato).
- 30/365: calcola l’interesse giornaliero utilizzando un anno di 365 giorni e poi lo moltiplica per 30 (mese standardizzato).
- effettivo / 360: calcola l’interesse giornaliero utilizzando un anno di 360 giorni e quindi lo moltiplica per il numero effettivo di giorni in ciascun periodo di tempo.
- effettivo / 365: calcola l’interesse giornaliero utilizzando un anno di 365 giorni e quindi lo moltiplica per il numero effettivo di giorni in ciascun periodo di tempo.
- effettivo / effettivo: calcola l’interesse giornaliero utilizzando il numero effettivo di giorni dell’anno e quindi lo moltiplica per il numero effettivo di giorni in ciascun periodo di tempo.
Ogni mercato obbligazionario e strumento finanziario ha una propria convenzione di conteggio dei giorni, che varia a seconda del tipo di strumento, se il tasso di interesse è fisso o variabile e del paese di emissione. Le obbligazioni e le note emesse dal Tesoro degli Stati Uniti guadagnano interessi calcolati su base effettiva / effettiva. Ciò significa che tutti i giorni in un periodo hanno lo stesso valore; significa anche che la durata dei periodi di cedola e i pagamenti risultanti variano.
L’interesse sulla maggior parte dei depositi del mercato monetario e delle note a tasso variabile è calcolato su base effettiva / 360 giorni. La principale eccezione sono quelle denominate in sterline britanniche, per le quali gli interessi sono calcolati su base effettiva / 365. Anche le valute che sono o sono state strettamente correlate alla sterlina britannica, come i dollari australiani, neozelandesi e di Hong Kong, utilizzano 365 giorni.
La gamba a tasso fisso di uno swap su tassi di interesse e la maggior parte delle obbligazioni a tasso fisso utilizzano la convenzione di 30/360 giorni o 30/365. Questa convenzione stabilisce che il mese sarà sempre considerato contenente 30 giorni e l’anno sarà costantemente considerato come se avesse 360 o 365 giorni. dollaro USA, l’ euro e il franco svizzero. Gli swap nella sterlina britannica e nello yen giapponese utilizzano solitamente la convenzione 30/365; Australia, Nuova Zelanda e Hong Kong seguono nuovamente il Regno Unito.
La gamba a tasso variabile della maggior parte degli swap su tassi di interesse utilizza alcune variazioni del conteggio dei giorni effettivi rispetto a un anno di 360 o 365 giorni. I mercati che utilizzano 30/360 per la gamba a tasso fisso, che includono i mercati del dollaro USA, utilizzano actual / 360 per la gamba a tasso variabile. Quelli che utilizzano 30/365 sulla gamba a tasso fisso utilizzano actual / 365 sulla gamba a tasso variabile.
Il London InterBank Offered Rate (LIBOR) è il tasso di interesse di riferimento più comunemente utilizzato ed è pubblicato ogni giorno alle 11:45, ora di Londra.
L’Intercontinental Exchange, l’autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione del LIBOR USD di una settimana e di due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR saranno sospesi dopo il 30 giugno 2023.
Per la maggior parte delle valute, l’interesse al LIBOR viene calcolato su base effettiva / 360 giorni; la principale eccezione è ancora una volta la sterlina britannica, che viene calcolata su base effettiva / 365 giorni.