Unione valutaria

Cos’è un’unione valutaria?

Un’unione monetaria è quando due o più economie (di solito paesi sovrani) condividono una valuta comune o decidono reciprocamente di ancorare i loro tassi di cambio  alla stessa valuta di riferimento per mantenere il valore del loro denaro simile. Uno degli obiettivi della formazione di un’unione monetaria è coordinare l’attività economica e la politica monetaria tra gli Stati membri. Un’unione monetaria viene spesso definita “unione monetaria”.

Punti chiave

• Un’unione monetaria è il luogo in cui due o più paesi o economie condividono una valuta.
• Un’unione monetaria può anche riferirsi a un paese che adotta un ancoraggio rispetto alla valuta di un altro paese, come il dollaro USA.
• La più grande unione monetaria è l’Eurozona, in cui 19 membri condividono l’euro come valuta a partire dal 2020.

Comprensione delle unioni valutarie

Un’unione monetaria è quando un gruppo di paesi (o regioni) utilizza una valuta comune. Ad esempio, otto nazioni europee hanno creato il Sistema monetario europeo nel 1979. Questo sistema consisteva in tassi di cambio fissati reciprocamente tra i paesi membri. Nel 2002, dodici paesi europei hanno concordato una politica monetaria comune, formando così l’ Unione economica e monetaria europea. Uno dei motivi per cui i paesi formano questi sistemi è ridurre i costi di transazione del commercio transfrontaliero.

Un’unione monetaria o un’unione monetaria si distingue da un’unione economica e monetaria a tutti gli effetti, in quanto comporta la condivisione di una moneta comune ma senza un’ulteriore integrazione tra i paesi partecipanti. Un’ulteriore integrazione può includere l’adozione di un mercato unico al fine di facilitare il commercio transfrontaliero, che comporta l’eliminazione delle barriere fisiche e fiscali tra i paesi per liberare la circolazione di capitali, lavoro, beni e servizi al fine di rafforzare le economie generali. Esempi attuali di unioni valutarie includono l’ euro  e il franco CFA, tra gli altri.

Un altro modo in cui i paesi uniscono la propria valuta è l’uso di un piolo. I paesi comunemente legano i loro soldi alle valute degli altri, tipicamente al dollaro USA, all’euro o talvolta al prezzo dell’oro. Gli ancoraggi valutari creano stabilità tra i partner commerciali e possono rimanere in vigore per decenni. Il dollaro di Hong Kong è stato ancorato a un tasso di HK $ 7,8 rispetto al dollaro USA dal 1983. Il dollaro delle Bahamas è stato ancorato alla parità con il biglietto verde dal 1973.

Oltre a un ancoraggio, alcuni paesi adottano effettivamente una valuta estera. Ad esempio, il dollaro USA è la valuta ufficiale in El Salvador ed Ecuador, insieme alle nazioni insulari caraibiche di Bonaire, Sint Eustatius e Saba. Il franco svizzero è la valuta ufficiale sia in Svizzera che in Lichtenstein.

Esistono più di 20 unioni valutarie ufficiali, la più grande delle quali è l’euro, utilizzato da 19 dei 28 membri dell’Unione europea. Un altro è il franco CFA, sostenuto dal tesoro francese e ancorato all’euro, che viene utilizzato in 14 paesi dell’Africa centrale e occidentale oltre alle Comore. Il dollaro dei Caraibi orientali è la valuta ufficiale di Anguilla, Antigua e Barbuda, Dominica, Grenada, Montserrat, Saint Kitts e Nevis, Santa Lucia e Saint Vincent e Grenadine.

Storia delle unioni valutarie

In passato, i paesi sono entrati in unioni monetarie per facilitare il commercio e rafforzare le loro economie, e anche per unificare stati precedentemente divisi. Nel 19 ° secolo, l’ex unione doganale della Germania ha contribuito a unificare i diversi stati della Confederazione tedesca con l’obiettivo di aumentare il commercio. Altri stati si unirono a partire dal 1818, innescando una serie di atti per standardizzare il valore delle monete negoziate nell’area. Il sistema fu un successo e portò all’unificazione politica della Germania nel 1871, seguita dalla creazione della Reichsbank nel 1876 e del Reichsmark come moneta nazionale.

Nel 1865, la Francia guidò l’Unione monetaria latina, che comprendeva Francia, Belgio, Grecia, Italia e Svizzera. Le monete d’oro e d’argento furono standardizzate e rese a corso legale e scambiate liberamente attraverso i confini per aumentare il commercio. L’unione monetaria ha avuto successo e altri paesi si sono uniti. Tuttavia, fu formalmente sciolto nel 1927 in mezzo a disordini politici ed economici durante la prima parte del secolo. Altre unioni valutarie storiche includono l’Unione monetaria scandinava degli anni 1870 basata su una valuta d’oro comune.

Evoluzione dell’Unione monetaria europea

La storia dell’unione monetaria europea nella sua forma contemporanea inizia con le strategie di unificazione economica perseguite per tutta la seconda metà del XX secolo. L’ accordo di Bretton Woods, adottato dall’Europa nel 1944, si concentrava su una politica di cambio fisso per prevenire le speculazioni di mercato selvagge che hanno causato la Grande Depressione. Altri accordi hanno rafforzato l’unità economica europea, come il trattato di Parigi del 1951 che istituisce la Comunità europea dell’acciaio e del carbone, che è stata successivamente consolidata nella Comunità economica europea nel 1957. Tuttavia, le difficoltà economiche globali degli anni ’70 hanno impedito un’ulteriore integrazione economica europea fino a quando gli sforzi furono rinnovati alla fine degli anni ’80.

L’eventuale formazione dell’Unione economica e monetaria europea è stata resa possibile dalla firma del Trattato di Maastricht del 1992. Così, la  Banca centrale europea è stata creata nel 1998, con tassi di conversione e tassi di cambio fissi stabiliti tra gli Stati membri.

Nel 2002, dodici Stati membri dell’Unione Europea hanno adottato l’euro come moneta unica europea. Nel 2020, diciannove paesi utilizzano l’euro come valuta.

Critica al sistema monetario europeo

Nel sistema monetario europeo, i tassi di cambio possono essere modificati solo se entrambi i paesi membri e la Commissione europea sono d’accordo. Questa mossa senza precedenti ha attirato molte critiche. Problemi significativi nelle politiche fondamentali del Sistema monetario europeo divennero evidenti dopo la Grande Recessione.

Alcuni stati membri – la Grecia, in particolare, ma anche l’Irlanda, la Spagna, il Portogallo e Cipro – hanno sperimentato disavanzi nazionali elevati   che si sono trasformati in una crisi del debito sovrano europeo. Poiché non controllavano la propria politica monetaria, questi paesi non potevano ricorrere alla svalutazione della valuta  per aumentare le esportazioni e quindi le loro economie. Né le regole consentivano loro di gestire i deficit di bilancio per ridurre  i  tassi di disoccupazione.

Fin dall’inizio, la politica del sistema monetario europeo ha intenzionalmente vietato i  salvataggi  alle economie in difficoltà della zona euro. In mezzo alla forte riluttanza dei membri dell’UE con economie più forti, l’Unione economica e monetaria europea ha finalmente stabilito misure di salvataggio per fornire sollievo ai membri periferici in difficoltà.