Rendimento cumulativo
Cos’è il rendimento cumulativo?
Un ritorno cumulativo su un investimento è l’importo aggregato che l’investimento ha guadagnato o perso nel tempo, indipendentemente dal tempo impiegato. Il rendimento cumulativo è espresso come percentuale ed è il rendimento matematico grezzo del seguente calcolo:
Punti chiave
- Il rendimento cumulativo è la variazione totale del prezzo dell’investimento in un determinato periodo di tempo: un rendimento aggregato, non annualizzato.
- Reinvestire i dividendi o le plusvalenze di un investimento influisce sul suo rendimento cumulativo.
- I dati sul rendimento cumulativo per ETF e fondi comuni di investimento generalmente omettono l’impatto dei rapporti di spesa annuali e di altre commissioni sulla performance del fondo.
- Le tasse possono anche ridurre sostanzialmente i rendimenti cumulativi per la maggior parte degli investimenti a meno che non siano detenute in conti con privilegi fiscali.
Capire il rendimento cumulativo
Il rendimento cumulativo di un’attività che non ha interessi o dividendi è facilmente calcolato calcolando l’ammontare del profitto o della perdita rispetto al prezzo originale. Ciò può funzionare bene con attività come titoli di crescita che non emettono dividendi. In questi casi, è possibile utilizzare il prezzo di chiusura grezzo per calcolare il rendimento cumulativo.
D’altra parte, il prezzo di chiusura rettificato fornisce un modo semplice per calcolare il rendimento cumulativo di tutte le attività. Ciò include attività come obbligazioni fruttiferi e azioni che pagano dividendi. Il prezzo di chiusura rettificato incorpora l’impatto di interessi, dividendi, frazionamenti azionari e altre variazioni sul prezzo dell’asset. Pertanto, è possibile ottenere il rendimento cumulativo utilizzando il primo prezzo di chiusura rettificato come prezzo originale del titolo.
Il rendimento cumulativo di solito cresce nel tempo, quindi tende a far sembrare le azioni e i fondi più vecchi. Ne consegue che il rendimento cumulativo non è un buon modo per confrontare gli investimenti a meno che non siano stati lanciati nello stesso momento.
considerazioni speciali
Fondi comuni di investimento ed ETF
Un modo comune per presentare le prestazioni dei fondi comuni di investimento o degli exchange traded fund ( ETF ) nel tempo è mostrare il rendimento cumulativo con un elemento visivo, ad esempio un grafico di montagna. Gli investitori dovrebbero verificare se gli interessi oi dividendi sono inclusi nel rendimento cumulativo. Il materiale di marketing o le informazioni che accompagnano un’illustrazione in genere forniscono queste informazioni. Tali pagamenti potrebbero essere conteggiati come reinvestiti o semplicemente aggiunti come dollari grezzi durante il calcolo del rendimento cumulativo.
Una notevole differenza tra fondi comuni di investimento e azioni è che i fondi comuni di investimento a volte distribuiscono plusvalenze ai titolari di fondi. Questa distribuzione di solito avviene alla fine di un anno solare. Consiste nei profitti realizzati dai gestori di portafoglio alla chiusura delle partecipazioni. I proprietari di fondi comuni di investimento possono reinvestire tali plusvalenze, il che può rendere più difficile il calcolo del rendimento cumulativo.
Annunci
Molte pubblicità utilizzano il rendimento cumulativo per rendere gli investimenti impressionanti. Sebbene questi risultati siano spesso fondamentalmente accurati, possono essere esagerati o distorti per incoraggiare l’avidità o la paura. Ad esempio, qualcuno potrebbe vedere il ritorno cumulativo di Amazon di oltre il 100.000% tra la sua offerta pubblica iniziale ( IPO ) nel 1997 e nel 2020. Tuttavia, molte altre società legate alla tecnologia hanno avuto IPO alla fine degli anni ’90 e la maggior parte di loro non si è mai avvicinata a quella di Amazon. ritorna. Inoltre, gli investitori avrebbero dovuto continuare a detenere il titolo attraverso un mercato ribassista che ne ha ridotto il valore di oltre il 90% durante il 2000 e il 2001.
I metalli preziosi sono un’altra area in cui gli investitori devono esaminare attentamente gli annunci utilizzando i rendimenti totali. Fondamentalmente, gli annunci di lingotti non sono regolati dalle stesse normative dei fondi comuni di investimento e degli ETF. Inoltre, questi rendimenti cumulativi in genere non sottraggono i costi di stoccaggio o le commissioni assicurative, che sono servizi richiesti da molti investitori. Sebbene le commissioni degli ETF sui metalli preziosi siano generalmente inferiori, devono anche essere detratte dai rendimenti della merce per ottenere il rendimento cumulativo che gli investitori hanno effettivamente ricevuto.
Le tasse
Le tasse possono anche ridurre sostanzialmente i rendimenti cumulativi per la maggior parte degli investimenti a meno che non siano detenute in conti con privilegi fiscali. Le tasse sono un problema particolare per le obbligazioni a causa dei loro rendimenti relativamente bassi e del obbligazioni municipali sono spesso esentasse, quindi i dati sui rendimenti cumulativi richiedono meno aggiustamenti.
Gli investimenti azionari a lungo termine godono del vantaggio di pagare un’imposta sulle plusvalenze relativamente bassa, che di solito è anche facile da sottrarre dai rendimenti cumulativi. Il trattamento fiscale dei dividendi è un argomento molto più complicato. Tuttavia, può anche influenzare i rendimenti cumulativi quando i fondi reinvestono i dividendi.
Ritorno composto
Insieme al rendimento cumulativo, un ETF o un altro fondo di solito indica il suo rendimento composto. A differenza del rendimento cumulativo, la cifra del rendimento composto è annualizzata. I rendimenti cumulativi possono sembrare più impressionanti del tasso di rendimento annualizzato, che di solito è inferiore. Tuttavia, in genere omettono l’effetto delle spese annuali sui rendimenti che un investitore riceverà. Le spese annuali che un investitore può aspettarsi includono rapporti di spesa del fondo, tassi di interesse sui prestiti e commissioni di gestione. Quando elaborate su base cumulativa, queste commissioni possono sostanzialmente intaccare i numeri di ritorno cumulativi.
Esempio di rendimento cumulativo
Ad esempio, supponiamo che un investimento di $ 10.000 in azioni della XYZ Widgets Company per un periodo di 10 anni si traduca in $ 48.000. Senza tasse e senza dividendi reinvestiti, si tratta di un rendimento cumulativo del 380%.