Crash

Cos’è un crash?

Un crollo è un calo improvviso e significativo del valore di un mercato. Un crollo è spesso associato a un mercato azionario gonfiato, anche se qualsiasi mercato può crollare, ad esempio il mercato petrolifero internazionale nel 2016. Negli Stati Uniti, un crollo è determinato da un crollo repentino del valore degli indici di mercato, principalmente il Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 e Nasdaq.

Punti chiave

• Un crollo del mercato può verificarsi in qualsiasi mercato, compresi i mercati obbligazionari e delle materie prime, ma sono più spesso associati ai mercati azionari.
• I crash di solito si verificano quando i partecipanti al mercato iniziano a vendere asset in preda al panico o per coprire investimenti con indebitamento eccessivo che devono essere liquidati per coprire debiti e richieste di margini.
• Ci sono stati diversi famosi crolli del mercato nel 20 ° secolo. Il più recente crollo del mercato azionario è avvenuto il 12 marzo 2020.

Capire un crash

Un crollo può essere causato dalle condizioni economiche, come lo scioglimento di troppa leva finanziaria all’interno di un mercato, e dal panico, ovvero quando un mercato che si sta muovendo al ribasso inizia a indurre paura nei partecipanti che vogliono vendere ad ogni costo. Alcuni crash, come il flash crash del 2010, sono creati da problemi con i meccanismi sottostanti di un mercato.

Gli arresti anomali hanno spesso un effetto sistemico a cascata che si sposta da un’area di debolezza del mercato ad altre aree che non sembrano deboli. Ad esempio, gli investitori che stanno subendo perdite nel mercato azionario possono vendere anche altri titoli, portando alla possibilità di una spirale viziosa al ribasso dei prezzi delle attività su tutta la linea. Al fine di ridurre l’effetto di un crollo, molti mercati azionari utilizzano interruttori automatici progettati per arrestare il trading se i ribassi superano determinate soglie.

Gli arresti anomali sono distinguibili da un mercato ribassista per il loro rapido declino nell’arco di diversi giorni, piuttosto che per un declino nel corso di mesi o anni. Un crollo può portare a una recessione o depressione nell’economia in generale e un successivo mercato ribassista.

Incidenti storici

Ci sono stati numerosi incidenti storici nel XX e nel XXI secolo. Di seguito è riportato un elenco dei più famosi.

Lunedì nero, 28 ottobre 1929

Il crollo del mercato azionario del 1929, iniziato il 24 ottobre e terminato la sua prima fase il 13 novembre, ha provocato vendite di panico e perdite significative che si sono verificate nei due anni successivi.

Due anni e mezzo dopo, nel luglio 1932, il Dow Jones Industrial Average toccò il fondo, essendo sceso del 90% dal suo picco nel settembre 1929, il più grande mercato al ribasso nella storia di Wall Street. Il Dow Jones non è tornato al suo massimo del 1929 fino a oltre 30 anni dopo, nel 1954.1

Molte importanti normative federali sono emerse da questo crollo, incluso il Glass Steagall Act del 1933, che proibiva alle banche commerciali di effettuare operazioni di investment banking. Questo atto è stato per lo più abrogato nel 1999.

Dopo la crisi finanziaria del 2008, molte delle sue funzioni sono state sostituite dal Dodd-Frank Act del 2010 che includeva la Volcker Rule, dal nome dell’ex presidente della Federal Reserve Bank Paul Volcker, che cerca di ridurre il rischio sistemico nel sistema bancario limitando le banche ‘capacità di impegnarsi nel trading speculativo ed eliminando la capacità di fare trading dai propri conti di proprietà.

Black Monday, 19 ottobre 1987

Nel 1987, il mercato azionario statunitense era stato in un mercato rialzista per cinque anni. Il 19 ottobre 1987, il Dow Jones Industrial Average delle azioni blue chip è stato venduto del 22,6% (508 punti), seguito da molti altri mercati in tutto il mondo.

L’ incidente è stato il peggiore nella storia in termini di calo percentuale di un giorno. Aveva molte cause, tra cui l’instabilità politica in Medio Oriente e la minaccia di un aumento dei tassi di interesse, ma gli storici indicano l’uso relativamente nuovo del commercio computerizzato come fonte significativa del crollo. Dopo il Black Monday, 1987, le borse hanno istituito interruttori di circuito che sono in vigore fino ad oggi per fermare il trading di panico che potrebbe essere esacerbato dal trading algoritmico basato su computer.

Crisi Finanziaria 2008 e Stock in Rotazione

La grande recessione è stata preceduta dal crollo del 2007 quando il mercato azionario ha perso più del 50% del suo valore. Ciò è dovuto a una bolla del mercato immobiliare creata dalle banche che impacchettano i prestiti in titoli garantiti da ipoteca.

Quando le insolvenze hanno iniziato ad aumentare, i commercianti e gli investitori hanno messo in dubbio gli elevati rating di credito dei prestiti preconfezionati e sono diventati invendibili. Ciò ha portato a una crisi finanziaria che ha avuto un impatto sulle economie di tutto il mondo.

Crash di marzo 2020

Il 12 febbraio 2020, l’S & P 500 ha raggiunto il picco del suo mercato rialzista di undici anni. Un graduale sell-off si è intensificato nelle prossime settimane fino a quando il 12 marzo, l’S & P è sceso del 10%, la sua peggiore performance in un solo giorno dal crollo del 1987.

C’erano molte ragioni alla base del crollo, inclusa l’inversione del sentimento rialzista che cresceva da molti mesi. Nel settembre del 2019, Mark Hulbert, un opinionista di Marketwatch, ha avvertito gli investitori di iniziare a prepararsi per la fine del mercato rialzista di 11 anni. Gli investitori temevano che la curva dei rendimenti invertita dei buoni del tesoro statunitensi, un rallentamento degli utili societari e investimenti più speculativi nei mercati azionari indicassero che la fine del mercato rialzista era vicina.

Ma la diffusione inaspettata di un nuovo coronavirus che causa la malattia COVID-19 è stato il perno che ha finalmente fatto scoppiare la bolla del mercato azionario. L’11 marzo l’Organizzazione mondiale della sanità ha dichiarato la diffusione del COVID-19 una pandemia, condizione sufficiente per una disfatta del mercato azionario globale, poiché la maggior parte dei paesi ha implementato misure di blocco per prevenire la diffusione del virus, bloccando le imprese e prevenendo molti persone dal lavoro.

Il mercato ha toccato il fondo il 18 marzo e ha iniziato un aumento e una ripresa, superando il picco del 2020 all’inizio dell’anno entro agosto. Il mercato ha continuato a crescere costantemente. Parte della ripresa è stata dovuta al pacchetto di stimoli federali da 2 trilioni di dollari, noto come Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (CARES) approvato a marzo.