Rapporto sugli impegni dei commercianti (COT)

Qual è il rapporto sugli impegni dei commercianti (COT)?

Il rapporto COT (Commitment of Traders) è una pubblicazione settimanale che mostra le partecipazioni aggregate dei diversi partecipanti al mercato dei futures statunitense. Pubblicato ogni venerdì dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) alle 3:30 ET, il rapporto COT è un’istantanea dell’impegno dei gruppi di trading classificati a partire da martedì della stessa settimana. Il rapporto fornisce agli investitori informazioni aggiornate sulle operazioni di mercato dei futures e aumenta la trasparenza di questi scambi complessi. Viene utilizzato da molti trader di futures come segnale di mercato su cui fare trading.

Punti chiave

• Il rapporto sull’impegno dei trader è una pubblicazione settimanale che mostra le partecipazioni aggregate dei diversi partecipanti al mercato dei futures statunitense.
• I trader possono utilizzare il rapporto per aiutarli a determinare se devono assumere posizioni corte o lunghe nelle loro operazioni.
• Contiene quattro diversi tipi di report: i report Legacy, Supplemental, Disaggregated e Traders in Financial Futures.

Come funziona il rapporto sugli impegni dei commercianti (COT)

Il rapporto COT fa risalire la sua storia al 1924, quando la Grain Futures Administration del Dipartimento dell’agricoltura degli Stati Uniti pubblicò un rapporto annuale che delineava le attività di copertura e speculazione nel mercato dei futures. Nel 1962 il rapporto fu pubblicato mensilmente. Negli anni ’90, il rapporto è passato a una pubblicazione bisettimanale prima di diventare settimanale nel 2000.

Le informazioni incluse nel rapporto vengono compilate martedì, verificate mercoledì prima di essere rilasciate ogni venerdì. Il report fornisce i dati visualizzati in forma grafica. Il rapporto ha lo scopo di aiutare le persone a comprendere le dinamiche del mercato. Secondo la Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti, “l’interesse aperto di ogni martedì per futures e opzioni sui mercati dei futures in cui 20 o più trader detengono posizioni uguali o superiori ai livelli di rendicontazione stabiliti dalla CFTC”.

I trader possono utilizzare il report per aiutarli a determinare quali posizioni dovrebbero assumere nelle loro operazioni, che si tratti di una posizione corta o lunga. Una cosa che il rapporto non fa è classificare le posizioni dei singoli operatori a causa di restrizioni legali. Questo fa parte delle pratiche commerciali riservate, secondo la commissione.

considerazioni speciali

L’importanza del COT non può essere sopravvalutata. È una fonte di dati fondamentale per i trader e per la maggior parte delle ricerche accademiche sulle tendenze dei prezzi nel mercato dei futures. Detto questo, ha i suoi critici e le loro questioni con il rapporto sono giustificate. Il più grande punto debole del COT è che, per un documento inteso a promuovere la trasparenza, le regole che lo disciplinano non sono trasparenti.

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Sebbene sia inteso a promuovere la trasparenza, le regole che lo disciplinano non sono trasparenti.

Ad esempio, i trader sono classificati come non commerciali o commerciali e questo vale per ogni posizione che hanno all’interno di quella particolare merce. Ciò significa che una compagnia petrolifera con una piccola copertura e un commercio speculativo molto più ampio sul greggio mostrerà entrambe le posizioni nella categoria commerciale. In poche parole, anche i dati disaggregati sono troppo aggregati per poter dire che rappresentino accuratamente il mercato. Ci sono state raccomandazioni per pubblicare dati più dettagliati su un ritardo per non influenzare le posizioni commercialmente sensibili, ma sembra ancora improbabile. E, nonostante i suoi limiti, la maggior parte dei trader concorda sul fatto che anche i dati discutibili del COT sono meglio di niente.

Tipi di report

Come accennato in precedenza, il rapporto COT contiene quattro diversi tipi di rapporti: i rapporti Legacy, Supplemental, Disaggregated e Traders in Financial Futures.

Legacy

L’eredità COT è quella con cui i trader hanno più familiarità. Scompone le posizioni di interesse aperto di tutti i principali contratti che hanno più di 20 trader. Il COT legacy mostra semplicemente il mercato di una merce suddiviso in posizioni lunghe, corte e con spread per trader non commerciali, trader commerciali e posizioni non segnalabili (piccoli trader). Viene fornito l’interesse aperto totale così come le modifiche all’open interest. Il COT fornisce una panoramica di ciò che pensano i principali partecipanti al mercato e aiuta a determinare la probabilità che un trend continui o giunga al termine. Se le posizioni lunghe commerciali e non commerciali sono entrambe in crescita, ad esempio, questo è un segnale rialzista per il prezzo della merce sottostante.

Supplementare

La relazione supplementare è quella che delinea 13 contratti specifici di materie prime agricole. Questi sono sia per le opzioni che per le posizioni in futures. Questo rapporto mostra una suddivisione delle posizioni aperte in tre diverse categorie. Queste categorie includono trader non commerciali, commerciali e indicizzati.

Disaggregato

Il rapporto COT disaggregato è un altro comunemente noto ai trader. Fornisce una ripartizione più approfondita dei partecipanti al mercato, suddividendo i trader commerciali in produttori, commercianti, processori, utenti e swap dealer. I partecipanti non commerciali sono divisi tra denaro gestito e altri documenti. Questo ha lo scopo di fornire un quadro più chiaro di ciò che le persone con la pelle nel gioco-utenti dei valori effettivi -Pensare al mercato rispetto alle persone con motivazioni di profitto o speculatori. Il rapporto COT disaggregato è, in parte, una risposta ad alcune delle critiche all’eredità COT.

Commercianti in futures finanziari

La parte finale del rapporto COT è il rapporto Traders in Financial Futures. Questa sezione descrive diversi contratti come valute ed euro. Come per gli altri, ci sono quattro diverse classificazioni in questo rapporto: dealer / intermediario, asset manager / istituzionale, fondi con leva finanziaria e altri reportables.