Sinergia dei costi
Cos’è la sinergia dei costi?
La sinergia dei costi è il risparmio sui costi operativi previsto dopo la fusione di due società. Le sinergie di costo sono riduzioni dei costi dovute alle maggiori efficienze nella società combinata. La sinergia dei costi è uno dei tre principali tipi di sinergia, mentre gli altri due sono sinergie di entrate e finanziarie.
Punti chiave
- La sinergia dei costi è la riduzione dei costi dovuta all’aumento dell’efficienza a seguito della fusione di due società.
- I risparmi sui costi dovuti alla sinergia dei costi possono assumere molte forme, inclusi licenziamenti, miglioramenti tecnologici, avanzamenti della catena di approvvigionamento e ricerca e sviluppo.
- Una fusione può anche creare sinergie di entrate, che consentono alla società di nuova costituzione di generare più vendite tramite efficienze, come l’accesso ai brevetti o la disponibilità di prodotti complementari.
- Le sinergie possono essere misurate esaminando transazioni comparabili o simili, oppure valutando ogni azienda individualmente per determinare i potenziali risparmi, solitamente tramite un’analisi dal basso verso l’alto.
Come funziona la sinergia dei costi
Le sinergie sui costi di fusione e acquisizione (M&A) possono derivare dalla riduzione delle spese a seguito di una maggiore efficienza delle due società fuse. Queste spese possono includere cose come assicurazioni ridondanti, attrezzature e luoghi fisici.
Le sinergie di costo possono essere misurate confrontando transazioni comparabili o esaminando internamente ciascuna società. Nel caso della valutazione di ciascuna azienda, è possibile completare un’analisi bottom-up per vedere in che modo risorse o operazioni aggiuntive influenzeranno i risparmi sui costi.
Tipi di sinergie di costo
I risparmi sui costi operativi possono assumere molte forme. Spesso le fusioni comportano la cassa integrazione di alcuni dipendenti che non sono più necessari. Se due società hanno grandi reparti di vendita e operano nelle stesse regioni, potrebbe non essere necessario mantenere i dipendenti di entrambe le società. D’altra parte, se le due società si completano a vicenda geograficamente, i licenziamenti potrebbero non essere necessari.
La sinergia sui costi può anche derivare da quando una delle società coinvolte nella fusione dispone di una tecnologia proprietaria a vantaggio dell’altra società. Se una società possiede una tecnologia dell’informazione che la rende più efficiente della concorrenza, ciò fornirà lo stesso vantaggio all’altra società nella fusione, con conseguenti risparmi sui costi.
Si possono ottenere risparmi anche nella catena di approvvigionamento. Una società può avere migliori relazioni nella catena di fornitura, possibilmente includendo costi di input inferiori, a vantaggio del partner della fusione. D’altra parte, poiché la nuova società combinata sarà più grande, potrebbe godere di una migliore posizione di contrattazione con i fornitori, con conseguente riduzione dei costi di input.
La sinergia dei costi può derivare anche dalla ricerca e dallo sviluppo. Se uno dei partner della fusione ha prodotto un componente che migliora i prodotti dell’altro e altrimenti non sarebbe disponibile, i risparmi sui costi derivano dal fatto che il secondo partner non deve sviluppare quel componente da solo.
Sinergia sui costi e sinergia sui ricavi
Le sinergie di reddito, come le sinergie di costo, sono il risultato di una fusione. Con le sinergie di fatturato, la nuova società risultante dalla fusione può generare più vendite di quelle che le due società possono fare separatamente. Le principali sinergie di guadagno possono includere l’accesso a brevetti o altra proprietà intellettuale e la disponibilità di prodotti, clienti o ubicazioni geografiche complementari.