Nota Subordinata Convertibile
Che cos’è una nota subordinata convertibile?
Una nota subordinata convertibile è un titolo di debito a breve termine emesso da una società che può essere scambiato con le sue azioni ordinarie a discrezione dell’obbligazionista. È un’obbligazione convertibile a breve termine, ma che si colloca al di sotto di altri prestiti più anziani (è inferiore ad altri debiti).
Nel caso in cui l’emittente fallisca e sia costretto a liquidare le sue attività, una nota subordinata convertibile sarà rimborsata solo dopo che altri titoli di debito sono stati pagati. Come per tutti i titoli di debito societari, tuttavia, la nota avrà la priorità di essere rimborsata prima delle azioni.
Punti chiave
- Le obbligazioni subordinate convertibili sono obbligazioni convertibili a breve termine emesse da una società che possono essere convertite in azioni della società.
- Il debito subordinato è un debito che viene rimborsato dopo che i debitori senior sono stati rimborsati per intero, il che lo rende un po ‘più rischioso dei debiti senior ma meno rischioso rispetto agli azionisti.
- Se la nota convertibile viene scambiata con azioni, l’investitore perde la priorità intermedia di essere rimborsato in caso di fallimento.
Comprensione delle obbligazioni subordinate convertibili
Un convertibile è un tipo di titolo che può essere convertito in azioni ordinarie a discrezione del titolare. I titoli convertibili possono essere scambiati con azioni ordinarie a un prezzo di conversione dichiarato. Il numero di azioni ordinarie ottenibili è determinato dal rapporto di conversione, che divide il valore nominale del titolo per il prezzo di conversione. Ad esempio, supponiamo che il prezzo di conversione al momento dell’emissione di una nota subordinata convertibile sia $ 50. Ogni nota del valore nominale di $ 1.000, quindi, potrebbe essere scambiata con 20 azioni ordinarie ($ 1.000 / $ 50 = 20 azioni).
L’ aspetto subordinato della nota descrive la sua classificazione tra gli altri prestiti. In quanto debito subordinato, è considerato un debito junior, che non verrà pagato fino a quando gli altri titolari di debito senior non saranno pagati per intero. Una nota subordinata convertibile, quindi, è un titolo di debito che è convertibile in azioni ordinarie in un momento futuro e inferiore ad altri debiti. Nel caso in cui la società diventi insolvente, tuttavia, i possessori di titoli subordinati convertibili si posizionano davanti agli azionisti per il recupero del capitale. Poiché il titolare ha la possibilità di convertire in azioni, la banconota tende a offrire un tasso di rendimento inferiore. In generale, più preziosa è la funzione di conversione, minore è il tasso di rendimento.
Le obbligazioni subordinate convertibili tendono a muoversi di pari passo con il prezzo delle azioni ordinarie. Se i prezzi delle azioni aumentano, aumenterà anche il valore della nota. Se il prezzo delle azioni ordinarie oscilla in modo significativo, è probabile che anche il prezzo delle obbligazioni convertibili sia volatile a sua volta. Di conseguenza, i titoli convertibili offrono la possibilità di guadagni (o perdite) significativi in conto capitale a differenza di altri titoli a reddito fisso che tendono ad essere meno sensibili ai mercati azionari.
Conversione di convertibili
La conversione può essere volontaria o forzata. Una conversione volontaria è avviata dal titolare e può avvenire in qualsiasi momento fino alla scadenza della funzione di conversione. Un investitore che non converte le sue note in azioni riceverà il valore nominale delle note in contanti alla scadenza. Le date specifiche in cui i possessori di note possono esercitare i loro diritti di convertire i loro titoli durante la durata della nota possono essere trovate nell’indenture del trust.
Una conversione obbligatoria o forzata viene avviata dalla società emittente e può avvenire in qualsiasi momento. Una società può, ad esempio, esercitare il proprio privilegio di chiamata sul titolo convertibile. Questo può essere fatto per rimuovere il debito a lungo termine dal proprio bilancio senza dover rimborsare le obbligazioni in contanti. Per incoraggiare gli obbligazionisti a convertire le loro partecipazioni obbligazionarie, una società può aumentare il dividendo sulle azioni ordinarie in modo che i detentori stiano meglio possedendo le azioni ordinarie.