Definizione del rapporto di conversione

Qual è il rapporto di conversione?

Il rapporto di conversione è il numero di azioni ordinarie ricevute al momento della conversione per ogni titolo convertibile. Maggiore è il rapporto, maggiore è il numero di azioni ordinarie scambiate per titolo convertibile. Il rapporto di conversione è determinato al momento dell’emissione del titolo convertibile e ha un impatto sul prezzo relativo del titolo. Il rapporto è calcolato dividendo il valore nominale del titolo convertibile per il prezzo di conversione del capitale.

Punti chiave

• Il rapporto di conversione è il numero di azioni ordinarie ricevute al momento della conversione per ogni titolo convertibile, come un’obbligazione convertibile.
• Il debito convertibile è un prodotto ibrido di debito con un’opzione incorporata che consente al possessore di convertire il debito in capitale in futuro.
• Il rapporto è calcolato dividendo il valore nominale del titolo convertibile per il prezzo di conversione del capitale.

Capire il rapporto di conversione

Esistono due tipi principali di strumenti per la raccolta di fondi di capitale : debito e capitale proprio. Il debito deve essere rimborsato, ma spesso è più economico raccogliere capitali emettendo debito che acquisendo capitale proprio per motivi fiscali. L’equità non ha bisogno di essere rimborsata, il che è utile nei momenti difficili o quando la crescita degli utili è negativa.

La raccolta di capitali con equità rinuncia alla proprietà e la proprietà porta i diritti di voto. Anche se l’equità passa in secondo piano rispetto al debito in termini di credito, gli azionisti beneficiano dell’apprezzamento del prezzo delle azioni quando la crescita degli utili è forte. Il tasso di interesse pagato ai detentori di debiti rimane lo stesso indipendentemente dalla performance degli utili.

Ogni metodo di raccolta fondi ha i suoi vantaggi e svantaggi. Un modo in cui investitori e aziende traggono vantaggio da entrambi i mondi è attraverso titoli ibridi chiamati convertibili. Il rapporto di conversione indica agli investitori quante azioni ordinarie ottengono in cambio di un’obbligazione o di un’azione convertibile. L’azienda stabilisce il rapporto di conversione e la data al momento dell’emissione.

La formula per il rapporto di conversione è

Esempi del rapporto di conversione

I seguenti esempi mostrano il rapporto di conversazione nel caso di obbligazioni convertibili e convertible preferreds.

Obbligazioni convertibili

Il debito convertibile è un prodotto ibrido di debito con un’opzione incorporata che consente al possessore di convertire il debito in capitale in futuro. La dichiarazione di registrazione indica agli investitori il numero di azioni da assegnare.

Ad esempio, un’obbligazione che può essere convertita in 20 azioni ordinarie ha un rapporto di conversione di 20 a 1. Il rapporto di conversione può essere trovato anche prendendo il valore nominale dell’obbligazione, che generalmente è di $ 1.000, e dividendolo per il prezzo dell’azione. Una negoziazione di azioni per $ 40 ha un rapporto di conversione pari a $ 1.000 diviso per $ 40 o 25.

Preferred convertibili

Le azioni convertibili sono un prodotto azionario ibrido. Gli azionisti privilegiati ricevono un dividendo come un’obbligazione, che è superiore al patrimonio netto in caso di liquidazione, ma non hanno diritto di voto. La conversione in azioni conferisce agli azionisti privilegiati diritti di voto e consente loro di beneficiare dell’apprezzamento del prezzo delle azioni.

Ad esempio, se una società emette un convertibile preferito con un dividendo del 5% e un rapporto di conversione di cinque, l’investitore riceve cinque azioni ordinarie per ciascuna azione di azioni privilegiate. Se le azioni privilegiate vengono scambiate a $ 100, il prezzo di pareggio di conversione sulle azioni ordinarie può essere determinato dividendo il prezzo per il rapporto di conversione, che è $ 20.

In entrambi i casi, il rapporto di conversione determina il prezzo della decappottabile.