Prezzo di parità di conversione

Qual è il prezzo di parità di conversione?

Il prezzo di parità di conversione si riferisce al prezzo di pareggio su un titolo convertibile. È l’importo pagato per un’azione se viene esercitata l’opzione su un titolo convertibile. I titoli convertibili come le obbligazioni convertibili sono così chiamati perché hanno una caratteristica in cui il titolo può essere cambiato in azioni della società emittente. Il prezzo di parità di conversione è il prezzo effettivo pagato dall’investitore.

Punti chiave

• Il prezzo di parità di conversione è il prezzo effettivo pagato da un investitore per l’opportunità di convertire un’obbligazione di una società in azioni.
• Questo prezzo è importante per l’investitore perché fino a quando le azioni del titolo non raggiungono quel prezzo, c’è poco valore nel tentativo di convertire il titolo in azioni.
• Le società che emettono titoli convertibili presteranno molta attenzione a questo prezzo perché potrebbe attivare una richiesta di conversione da parte di ciascun investitore che detiene tali titoli.

Come funziona il Conversion Parity Price

Il prezzo di parità di conversione è calcolato dividendo il valore corrente del titolo convertibile per il rapporto di conversione, che è il numero di azioni in cui può essere convertito un titolo convertibile.

Prezzo di parità di conversione = valore del titolo convertibile / rapporto di conversione

Ad esempio, si supponga che un investitore avesse un’obbligazione convertibile con un prezzo di mercato corrente di $ 1.000 che potrebbe essere convertita in 20 azioni ordinarie della società emittente. Il prezzo di parità di conversione sarebbe $ 50 ($ 1.000 / 20 azioni). Se il valore corrente delle azioni della società è notevolmente superiore a $ 50, l’investitore può trarre profitto dall’esercizio dell’opzione di conversione. Questa caratteristica è simile a un’opzione call su azioni o altri titoli in quanto l’opzione di conversione ha un livello di prezzo specifico che può agire come un prezzo di attivazione. Il livello di prezzo al quale inizia ad avere senso la conversione è qualsiasi cosa uguale o superiore al prezzo di parità di conversione.

Il prezzo di parità di conversione può essere visto come il prezzo minimo che l’investitore sta cercando quando considera di esercitare l’opzione di conversione in un titolo convertibile. In sostanza, quando il prezzo delle azioni della società emittente è uguale o superiore al prezzo di parità di conversione, un investitore dovrebbe prendere in considerazione la conversione. I titoli convertibili sono spesso richiamabili, quindi l’emittente può forzare la mano degli investitori in questa materia.

Prezzo di parità di conversione e interessi obbligazionari

Le obbligazioni convertibili sono un titolo ibrido nel senso che offrono pagamenti in stile obbligazionario e un valore nominale, ma possono anche portare gli investitori a trarre profitto dalle azioni dell’emittente. A causa di questa ulteriore opportunità di apprezzamento, le società possono offrire tassi di interesse complessivi inferiori sulle obbligazioni convertibili. Il prezzo di parità di conversione su un’obbligazione convertibile all’emissione è generalmente molto superiore al prezzo corrente delle azioni della società. Quindi, la società ottiene una pausa sugli interessi e l’investitore ottiene potenzialmente un pagamento maggiore se la società funziona abbastanza bene da far sì che le sue azioni superino il prezzo di parità di conversione. Naturalmente, il fatto che le obbligazioni convertibili siano richiamabili può limitare il rialzo dell’investitore.

Le obbligazioni convertibili possono avere limitazioni al rialzo, ma sono superiori al possesso di azioni a titolo definitivo nella protezione dal ribasso. Se le azioni sottostanti di un titolo convertibile non superano mai il prezzo di parità di conversione, l’investitore riceve comunque il pagamento degli interessi sull’obbligazione regolare insieme all’investimento iniziale. Inoltre, anche in caso di fallimento definitivo della società, il detentore dell’obbligazione convertibile è senior rispetto agli azionisti di azioni ordinarie nello schema di distribuzione finale.