Unità contrattuale
Cos’è un’unità contrattuale?
Il termine “unità contrattuale” si riferisce alla quantità dell’attività sottostante rappresentata da un unico contratto derivato. A seconda della natura del contratto, l’attività sottostante potrebbe essere qualsiasi cosa negoziata sulla borsa dei derivati, dalle materie prime agricole e metalli alle valute e ai tassi di interesse.
Poiché i contratti futures sono altamente standardizzati, l’unità del contratto specificherà l’importo esatto e le specifiche dell’attività, come il numero e la qualità dei barili di petrolio o la quantità di valuta estera. Nel caso delle opzioni su azioni, ad esempio, ogni contratto corrisponde a 100 azioni.
Punti chiave
- Le unità contrattuali sono una parte importante di un contratto derivato.
- Specificano la quantità del bene sottostante associato a ciascun contratto.
- Borse diverse avranno convenzioni diverse per le loro unità contrattuali, anche relative alla stessa merce.
Come funzionano le unità di contratto
I mercati dei derivati sono diventati una parte sempre più importante dell’economia globale. Attraverso di loro, i clienti industriali possono approvvigionare in modo efficiente grandi quantità di materie prime attraverso un unico mercato centralizzato. Ciò ha il vantaggio di ridurre i costi di transazione, aumentare le commissioni di transazione e ridurre il rischio di controparte attraverso stanze di compensazione e altri sistemi. Gli acquirenti finanziari partecipano anche attivamente ai mercati dei derivati, per scopi quali speculare sui prezzi delle materie prime o impegnarsi in attività di copertura del rischio.
Una delle componenti chiave di ogni contratto derivato è la sua unità contrattuale. Questa clausola critica cattura la quantità e il tipo di merce negoziata per ogni contratto derivato. Ad esempio, se qualcuno acquista un contratto future sul mais, in realtà acquista 5.000 staia di mais, mentre se qualcuno acquista un contratto petrolifero, acquista 1.000 barili di petrolio. I futures sull’oro, nel frattempo, hanno un’unità di contratto di 100once troy.
Se l’unità è troppo grande, molti investitori e trader che desiderano coprire esposizioni minori non saranno in grado di utilizzare lo scambio. Allo stesso modo, se l’unità del contratto è troppo piccola, il trading diventa costoso poiché c’è un costo associato a ciascun contratto negoziato. Per aiutare ad affrontare questa preoccupazione, alcune borse hanno introdotto il concetto di “mini” contratti per attrarre e trattenere investitori più piccoli. Rendendo più facile per questi piccoli investitori partecipare ai mercati dei derivati, le borse sperano di aumentare la liquidità totale del mercato, a vantaggio di tutti gli investitori.
Esempio del mondo reale di un’unità di contratto
Contratti futures diversi possono avere unità di contratto diverse anche se rientrano nella stessa categoria di attività. Ad esempio, un contratto futures CAD / USD negoziato sul Chicago Mercantile Exchange (CME) ha una dimensione del contratto di 100.000 CAD, mentre uncontrattoMicro E-mini scambiato anche sul CME ha una dimensione di 10.000 CAD.3
Gli investitori devono comprendere le convenzioni dello scambio su cui scelgono di fare trading. In caso contrario, potrebbero esporsi accidentalmente a una transazione il cui valore è molto maggiore o minore di quello che si aspettavano. È imperativo che chiunque acquisti o venda contratti futures sia consapevole di queste differenze e non presuma che l’unità di valuta sarà la stessa su tutta la linea.