Dimensione del contratto

Qual è la dimensione del contratto?

La dimensione del contratto si riferisce alla quantità consegnabile di un’azione, una merce o altri strumenti finanziari che sono alla base di un contratto futures o di opzioni. È un importo standardizzato che indica ad acquirenti e venditori le quantità esatte che vengono acquistate o vendute, in base ai termini del contratto. Le dimensioni dei contratti sono spesso standardizzate dagli scambi.

La dimensione del contratto varia a seconda della merce o dello strumento. Determina anche il valore in dollari di una mossa unitaria ( dimensione tick ) nella merce o nello strumento sottostante.

Punti chiave

• La dimensione del contratto si riferisce all’importo o alla quantità di un titolo sottostante rappresentato da un contratto derivato.
• Le dimensioni dei contratti aiutano a standardizzare il trading sui mercati, rendendoli più ordinati, trasparenti ed efficienti.
• Le dimensioni del contratto variano in base al tipo di asset e allo scambio; ad esempio, le opzioni su azioni quotate negli Stati Uniti hanno una dimensione del contratto di 100 azioni per contratto.

Capire la dimensione del contratto

I contratti derivati ​​sono titoli basati sul prezzo di alcune attività sottostanti come azioni, obbligazioni, materie prime, valute e così via. L’importo dell’attività sottostante rappresentata in un contratto derivato è la sua dimensione del contratto.

I derivati ​​e altri strumenti finanziari vengono negoziati in modi diversi. Una transazione può avvenire direttamente tra le banche stesse in una pratica chiamata  trading over-the-counter (OTC). In una transazione OTC, l’acquisto o la vendita avviene direttamente tra due istituzioni e non su una borsa valori regolamentata. Gli strumenti finanziari possono anche essere negoziati su una borsa valori regolamentata. Per facilitare il trading, gli scambi di futures o opzioni standardizzano i contratti in termini di date di scadenza, metodi di consegna e dimensioni del contratto. La standardizzazione dei contratti riduce i costi e migliora l’efficienza del trading. La specifica della dimensione del contratto è una parte importante di questo processo.

Pro e contro delle dimensioni standard dei contratti

Il fatto che i contratti siano standardizzati per specificare la dimensione del contratto è positivo e negativo. Un vantaggio è che i commercianti sono chiari sui loro obblighi. Ad esempio, se un agricoltore vende tre contratti di soia, resta inteso che la consegna comporta 15.000 bushel (2 x 5.000 bushel), che saranno pagati nell’esatto importo in dollari specificato dalla dimensione del contatto.

Uno svantaggio del contratto standardizzato è che non è modificabile. La dimensione del contratto non può essere modificata. Quindi, se un produttore di cibo ha bisogno di 7.000 bushel di soia, la sua scelta è di acquistare un contratto per 5.000 (lasciando 2.000 in meno) o acquistare due contratti per 10.000 bushel (lasciando un surplus di 3.000). Non è possibile modificare la dimensione del contratto come nel mercato over-the-counter. Nel mercato OTC, la quantità di prodotto scambiata è molto più flessibile perché i contratti, compresa la dimensione, non sono standardizzati.

Esempi di dimensioni del contratto

Le dimensioni dei contratti per le materie prime e altri investimenti, come valute e futures su tassi di interesse, possono variare notevolmente. Ad esempio, la dimensione del contratto per un contratto futures in dollari canadesi è di 100.000 dollari canadesi, la dimensione di un contratto sui semi di soia scambiato sul Chicago Board of Trade è di 5.000 bushel e la dimensione di un contratto futures sull’oro sul COMEX è di 100 once. Ogni movimento di $ 1 nel prezzo dell’oro si traduce quindi in una variazione di $ 100 nel valore del contratto future sull’oro.

Nei mercati delle opzioni quotate, la dimensione del contratto standard per un’opzione azionaria è di 100 azioni. Ciò significa che, se un investitore esercita un’opzione call per acquistare il titolo, ha il diritto di acquistare 100 azioni per contratto di opzione (al prezzo di esercizio, fino alla scadenza). Il titolare di un’opzione put, invece, può vendere 100 azioni per ogni contratto posseduto, se decide di esercitare la propria opzione put. Pertanto, 10 contratti rappresentano allo stesso modo il controllo di 1.000 azioni.

E-Minis

Gli e-minis sono una classe di contratti futures negoziati elettronicamente che hanno una dimensione del contratto che è una frazione del corrispondente contratto futures standard. Gli e-minis sono prevalentemente negoziati al  Chicago Mercantile Exchange  (CME) e sono disponibili su un’ampia gamma di indici, come  NASDAQ 100,  S&P 500,  S&P MidCap 400 e  Russell 2000,  materie prime come oro e  valute, come l’euro.

L’ E-mini S&P 500, ad esempio, è un contratto futures negoziato elettronicamente sul CME che ha una dimensione del contratto pari a un quinto di quella del contratto futures S&P 500 standard. Non c’è davvero nulla che un contratto a grandezza naturale possa fare che un E-mini non possa fare. Entrambi sono strumenti preziosi che gli investitori utilizzano per speculare e  coprire. L’unica differenza è che i giocatori più piccoli possono partecipare con minori impegni di denaro utilizzando E-minis.