Una guida per investire in beni di prima necessità

Il settore dei beni di consumo di base è caratterizzato dal suo settore di classificazione industriale globale (GICS). Il settore è composto da aziende le cui principali linee di attività sono alimenti, bevande, tabacco e altri articoli per la casa. Esempi di queste società includono Procter & Gamble ( ciclico dei consumatori.

A differenza di altre aree dell’economia, anche in tempi economicamente lenti (in teoria), la domanda per i prodotti realizzati dalle aziende di largo consumo non rallenta. Alcuni prodotti di base, come i cibi scontati, i liquori e il tabacco, vedono un aumento della domanda durante i periodi di bassa congiuntura. In linea con la natura non ciclica della domanda dei loro prodotti, la domanda di queste scorte tende a muoversi secondo modelli simili. Continua a leggere per scoprire perché il settore dei prodotti di base ha storicamente avuto una bassa correlazione con il mercato generale e perché questo settore ha storicamente registrato una minore volatilità.

Punti chiave

• I beni di consumo di base sono un settore che comprende aziende nel settore degli alimenti, delle bevande, del tabacco e degli articoli per la casa.
• Questi tipi di prodotti tendono ad essere sempre richiesti, indipendentemente dallo stato dell’economia, rendendo le azioni sottostanti e il settore stesso un attore affidabile.
• Tuttavia, poiché le azioni non sono cicliche e quindi non dipendono dal ritmo dell’economia, raramente si radunano o compiono grandi mosse, a meno che non ci siano notizie guidate dalle azioni.
• Di conseguenza, alcuni investitori potrebbero considerarli noiosi; tuttavia, possono essere efficaci se opportunamente incorporati in un portafoglio ben bilanciato.

Staples e domanda e offerta

Chiunque abbia seguito un corso di economia di base ricorda la funzione C + I + G = PIL, dove il prodotto interno lordo (PIL) è l’aggregato di consumi, investimenti (spesso indicati come spesa aziendale) e spese pubbliche. Quindi, se il consumo comprende una componente così ampia del PIL, perché la ponderazione settoriale dei beni di consumo di base nel mercato azionario statunitense è solo intorno al 10% o meno storicamente? La migliore spiegazione di questa relazione è la natura non ciclica della domanda e dei guadagni di quelle società.

I prodotti di base tendono ad avere una bassa elasticità della domanda rispetto al prezzo. Ciò significa che la domanda di questi prodotti non cambia molto quando i loro prezzi aumentano o diminuiscono. Non ci sono sostituti per i prodotti stessi; tuttavia, ci sono molte opzioni per acquistare a prezzi inferiori tra i fornitori. Ciò offre ai fornitori di graffette poco spazio per aumentare i prezzi o aumentare la domanda per i loro prodotti. I fornitori, tuttavia, hanno la capacità di differenziare i loro prodotti in base al gusto, all’aspetto o ai risultati dell’utilizzo dei loro prodotti. Questo lascia i produttori di graffette nel mirino dei principali costi che vanno a fare i loro prodotti: le materie prime.

Se la domanda di beni di prima necessità non cresce di molto, in che modo i produttori o venditori di beni di prima necessità fanno crescere le loro attività e, in ultima analisi, i prezzi delle loro azioni? Hanno alcune opzioni:

1. Ridurre i costi
2. Riduci i prezzi
3. Differenzia i loro prodotti.

Riduzione dei costi

Le aziende che operano nel settore dei beni di consumo di base possono aumentare i profitti e, in ultima analisi, i prezzi delle azioni riducendo i costi. Possono ridurre i costi delle loro materie prime acquistando quantità maggiori, utilizzando tecniche di copertura, fondendosi o acquistando altre società e creando economie di scala tramite l’ integrazione orizzontale o verticale.

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La domanda di beni di prima necessità cresce a un ritmo lento, ma i produttori di prodotti di base possono espandere e aumentare i prezzi delle loro azioni tagliando i costi oi prezzi, o meglio distinguendo i loro prodotti dalla concorrenza.

Sconto

Abbiamo già descritto la domanda di graffette come a bassa elasticità. Sappiamo anche che con la concorrenza, la stessa scatola di pasta presso un rivenditore di fascia alta venderà per più che a un rivenditore di fascia bassa. Questa differenziazione dei prezzi sarà molto più evidente durante i periodi economici più lenti, quando il consumatore si dirige verso il rivenditore di fascia bassa.

Differenziazione del prodotto

Questa strategia per aumentare la domanda viene utilizzata dai fini principali e ciclici del business dei consumatori. Dalle automobili ai rasoi, ogni azienda di prodotti di consumo cerca di differenziare il proprio prodotto come superiore al fine di aumentare la domanda e dare all’azienda la capacità di controllare il prezzo dell’articolo.

Opportunità per gli investitori

Il business dei beni di consumo di base è relativamente a bassa tecnologia, composto da materie prime che variano in termini di costi. Inoltre, tende ad avere un’elasticità bassa e mostra meno oscillazioni della domanda rispetto ai ciclici. Quindi, se questo business è così noioso, perché qualcuno dovrebbe voler investire in beni di consumo di base?

Uno dei motivi migliori è la crescita lenta e costante. Poiché il flusso e il riflusso dei cicli di spesa dei consumatori oscillano selvaggiamente con l’economia, così fanno i profitti delle società cicliche. Le graffe, d’altro canto, tendono a muoversi secondo schemi più strutturati, forse noiosi, ma per alcuni investitori questa stabilità relativa è giusta.

Un altro motivo per impegnare capitali nel settore dei prodotti di base sono i vantaggi di diversificazione derivanti dal possesso di tali società. Sebbene il settore stesso possa storicamente rappresentare meno del 10% del mercato complessivo, la correlazione tra il settore e il mercato complessivo è bassa.

Il settore dei prodotti di base ha storicamente mostrato un beta di 0,61 e una correlazione di 0,64. Qui sta il segreto meglio custodito per possedere beni di prima necessità: una bassa correlazione con l’ indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). È martellato nelle teste degli investitori per diversificare i loro portafogli azionari includendo partecipazioni con classi di attività che hanno basse correlazioni, quindi aggiungono obbligazioni, azioni internazionali, petrolio, immobili e oro. Sebbene questo abbia funzionato storicamente, ci sono stati momenti in cui tutte quelle classi di attività avevano correlazioni più elevate poiché tutte sono diminuite e il settore delle graffette ha mantenuto il suo valore. Questo è solo uno di quei cantanti di supporto del mercato che non riceve molta attenzione finché non è troppo tardi.

La linea di fondo

Si può affermare con certezza che il business dei beni di consumo di base e l’investimento in essi è noioso per alcune persone. La domanda di questi prodotti non oscilla su e giù e non mostrano le caratteristiche appariscenti del loro parente stretto, il consumatore ciclico.

Tuttavia, offrono agli investitori l’opportunità di diversificare in un settore che è facile da capire e che ha un beta relativamente basso e una bassa correlazione con il mercato generale. Quindi la prossima volta che andrai a comprare un rasoio quando il mercato azionario è in tilt, dai un’occhiata alla società che produce quel rasoio: potrebbe essere un buon momento per comprare le sue azioni.