Conglomerazione

Cos’è il conglomerato?

Conglomeration descrive il processo mediante il quale viene creato un conglomerato, come quando una società madre inizia ad acquisire filiali. A volte il conglomerato può riferirsi a un periodo di tempo in cui molti conglomerati si formano contemporaneamente. Uno dei principali vantaggi del conglomerato è l’immunità che fornisce alla società madre da potenziali acquisizioni.

Punti chiave

• Conglomeration descrive il processo mediante il quale viene creato un conglomerato, come quando una società madre inizia ad acquisire filiali.
• Il conglomerato si traduce spesso in una nuova società che è una grande azienda multinazionale multi-industriale.
• La conglomerazione consente a un’azienda di diversificare il proprio flusso di entrate, ridurre il rischio di mercato e la possibilità di un’acquisizione.
• Se non gestiti bene, i conglomerati possono portare a vulnerabilità nella società madre essendo troppo sottili per la gestione di troppe società.
• I conglomerati vengono creati tramite fusioni o acquisizioni.
• Le aziende pagano per fusioni o acquisizioni in contanti, l’acquisto di azioni o una combinazione di entrambi.

Capire la conglomerazione

Un conglomerato è la combinazione di due o più entità aziendali impegnate in attività completamente diverse o simili che rientrano in un gruppo aziendale, che di solito coinvolge una società madre e molte controllate. Spesso, un conglomerato è un’azienda multi-industriale ed è spesso grande e multinazionale.

Il conglomerato ha iniziato a diventare comune negli anni ’50 perché era ed è tuttora un modo conveniente per le società madri di gestire diverse aziende collegate o complementari tra loro.

In teoria, i conglomerati offrono economie di scala attraverso un maggiore accesso ai mercati dei capitali e una fonte di finanziamento più economica. Il conglomerato è diventato sempre più popolare negli anni ’60 a causa di una combinazione di tassi di interesse bassi e un mercato ribassista ribassista, che ha permesso ai conglomerati di acquistare società in acquisizioni con leva finanziaria, a volte a valori temporaneamente depressi.

Uno dei motivi principali del conglomerato è la creazione di qualcosa di nuovo dalle energie combinate di più società per produrre beni e servizi indipendenti sotto la gestione di una società madre.

Un altro motivo per la conglomerazione sta applicando il concetto di diversificazione combinando due piccole imprese. L’unione consente alla società madre più grande e di recente formazione di diversificare la propria offerta di prodotti, il che le aiuta a raggiungere una nuova e più ampia base di clienti. In definitiva, tutto si riduce alla produttività e ai ricavi.

Svantaggi del conglomerato

Uno dei principali ostacoli al conglomerato è la potenziale vulnerabilità derivante dalla possibilità di essere troppo sottili. Quando più società producono tutte in modo indipendente beni e servizi che devono poi essere raggruppati e distribuiti da una società madre, un anello debole del sistema può far crollare un conglomerato.

La critica comune al conglomerato è costituita dai livelli aggiuntivi di gestione, mancanza di trasparenza, problemi di cultura aziendale, messaggi di marca mista e rischio morale causati da aziende troppo grandi per fallire.

In definitiva, il team di gestione è responsabile di assicurarsi che ciò non accada. Inoltre, è essenziale che il management dimostri agli azionisti e al mondo finanziario in generale che diverse società diverse che operano sotto un unico ombrello sono migliori di quanto sarebbero se continuassero come entità separate.

Poiché i fondi comuni di investimento sono arrivati ​​a dominare i portafogli di investimento, la diversificazione è stata raggiunta a costi molto inferiori rispetto alle fusioni e acquisizioni aziendali (M&A), almeno dal punto di vista degli investitori, indebolendo così la necessità di modelli di business conglomerati.

Come avviene la conglomerazione

Il conglomerato si verifica quando una società decide di acquistare un’altra società e possibilmente altre società successivamente. Le ragioni per cui un’azienda acquisterà un’altra azienda sono molte.

La società acquirente può cercare di diversificare la propria attività per ridurre il rischio di mercato, può vedere un’azienda che non opera al meglio delle sue capacità e credere che potrebbe essere gestita meglio, oppure acquista una società simile che è abbastanza diversa da consentire l’accesso a nuove clienti e mercati.

Quando una società acquista un’altra società, si parla di fusione o acquisizione. Una fusione è considerata uguale quando due società si uniscono, mentre un’acquisizione è quando una società ne acquista direttamente un’altra. Quando la società acquisita non vuole essere acquistata ma lo fa a prescindere, si parla di acquisizione ostile.

Esistono tre metodi principali per pagare un’acquisizione. Ciò può essere fatto pagando in contanti, tramite l’acquisto delle azioni della società acquisita o una combinazione di entrambi. Gli acquisti di azioni sono i più comuni.

Esempi del mondo reale

Esempi di conglomerati sono Berkshire Hathaway, Amazon, Alphabet, Facebook, Procter & Gamble, Unilever, Diageo, Johnson & Johnson e Warner Media.

Tutte queste società possiedono molte filiali. Alcune proprie filiali che sono tutte all’interno dello stesso settore, come Diageo che si concentra sugli alcolici, mentre altre sono diversificate, come Amazon, che possiede il negozio di alimentari Whole Foods, Goodreads, un sito di catalogazione sociale di libri, Zappos, un rivenditore di scarpe, e molte altre filiali.