The Conference Board (CB)

Cos’è il Conference Board (CB)?

Il Conference Board (CB) è un think tank economico guidato dai membri. Fondata nel 1916, questa organizzazione di ricerca senza scopo di lucro è una fonte privata di business intelligence ampiamente citata.

Con sede a New York, con uffici in Belgio, Cina e Canada, il CB mira ad approfondire i problemi che le aziende affrontano regolarmente quotidianamente. Queste preoccupazioni quotidiane possono includere la crescita del fatturato in un ambiente economico mutevole e gli standard di corporate governance.

Secondo il sito web del Conference Board, l’agenda principale è aiutare i leader a navigare nelle questioni più significative che devono affrontare le imprese, per aiutare questi leader a servire meglio la società in generale. Il gruppo raggiunge questo obiettivo riflettendo gli input e le sfide del mondo reale della sua base di membri.

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Nonostante la sua presenza di alto profilo, il Conference Board mantiene una forte posizione apolitica, come da statuto, che afferma che l’OdC non può intervenire in nessuna campagna politica o campagna per conto di un candidato a una carica pubblica.

Come funziona il Conference Board

Lo scopo degli indicatori del ciclo economico (BCI) del Conference Board è fornire modi per analizzare le espansioni e le contrazioni del ciclo economico. L’  indice composito degli indicatori principali  è una delle tre componenti del BCI; gli altri due sono l’  indice composito degli indicatori coincidenti e l’  indice composito degli indicatori in ritardo. Poiché la componente degli indicatori anticipatori tenta di giudicare lo stato futuro dell’economia, è di gran lunga la più seguita. Ma prima di esplorare i suoi componenti e il modo in cui viene interpretato, diamo uno sguardo ad alcuni retroscena del BCI complessivo.

Dopo il disastro della Grande Depressione, gli economisti stavano cercando con impazienza modi per rilevare la prossima recessione economica. Lo sviluppo del BCI iniziò negli anni ’30 quando Arthur Burns e Wesley Mitchell del  National Bureau of Economic Research  (NBER) iniziarono a sperimentare i modelli che si presentavano nei dati del NBER. Hanno chiamato questi modelli cicli economici e, nel loro libro del 1946 “Measuring Business Cycles”, li hanno descritti come “espansioni che si verificano all’incirca nello stesso momento in molte attività economiche, seguite da recessioni, contrazioni e revival altrettanto generali  che si fondono nella fase di espansione del prossimo ciclo. ”

Punti chiave

• Qualsiasi azienda può richiedere l’adesione al Conference Board, grandi o piccole imprese.
• L’organizzazione distribuisce a 2.000 aziende in vari settori e aree geografiche, tramite riunioni peer-to-peer.
• Il Conference Board è forse meglio conosciuto per il Consumer Confidence Index ® (CCI).
• I dati del consiglio, comprese risorse diversificate ed esclusive, forniscono strumenti vitali per i leader del settore e delle aziende di tutto il mondo.

Questa prima ricerca rappresenta l’inizio dello studio del ciclo economico per mezzo di indicatori economici. Gran parte del seguente sviluppo di questo “approccio indicatore” è stato perseguito presso l’NBER sotto la supervisione del Dr. Geoffrey Moore, un ricercatore economico che ha sviluppato il concetto di indicatori del ciclo economico leader, in ritardo e coincidenti, ed è ancora considerato il “padre degli indicatori principali. ”

Alla fine degli anni ’60, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti stava producendo materiale simile al modello dell’attuale BCI del consiglio. Il CB è diventato l’editore ufficiale della BCI, subentrando al governo, nel dicembre 1995. Oggi rilascia la BCI per Messico, Francia, Regno Unito, Corea del Sud, Giappone, Germania, Australia, Spagna e Stati Uniti.

Metodologia alla base degli indici del BCI

I tre indici BCI sono chiamati indici compositi perché incorporano più componenti di dati. Secondo il loro rapporto “Using Cyclical Indicators” (2004), il consiglio fa sei considerazioni quando sceglie una componente ciclica appropriata per qualsiasi indice. Queste sei considerazioni sono portate avanti con i seguenti sei test statistici ed economici:

• Conformità: la serie di dati deve essere coerente in relazione al ciclo economico.
• Tempistica coerente: la serie deve mostrare uno schema temporale coerente come indicatore iniziale, coincidente o in ritardo.
• Importanza economica: la sua tempistica ciclica deve essere economicamente logica.
• Adeguatezza statistica: i dati devono essere raccolti ed elaborati in modo statisticamente affidabile.
• Uniformità: i suoi movimenti di mese in mese non devono essere troppo irregolari.
• Valuta: la serie deve essere pubblicata in tempi ragionevolmente rapidi, preferibilmente ogni mese.

La relazione prosegue qualificando i seguenti criteri:

In base a questi standard, applicati rigorosamente, relativamente poche serie temporali individuali superano il raduno. Nessuna serie trimestrale si qualifica per mancanza di valuta. Molte serie mensili mancano di fluidità. In effetti, non esiste una singola serie temporale che si qualifichi pienamente come un indicatore ciclico ideale.

Quindi, poiché pochi singoli componenti soddisfano tutti e sei i criteri, il Conference Board raccoglie più componenti in ciascuno degli indici del BCI.

Metodologia dell’indice degli indicatori principali

L’Indice degli indicatori principali incorpora i dati di 10 pubblicazioni economiche (che esaminiamo di seguito) che tradizionalmente hanno  raggiunto il picco  o il  minimo  prima del ciclo economico. La formula esatta per calcolare i cambiamenti nell’indice principale è piuttosto complicata ma non necessaria per comprendere l’indicatore dal nostro punto di vista qui.

Ciascuna delle 10 componenti viene mediata e viene applicato un fattore di standardizzazione per equalizzare la volatilità. (Puoi trovare gli attuali fattori di standardizzazione  qui.) Nel 1996 il valore dell’Indice degli Indicatori Principali è stato riorganizzato per rappresentare il valore medio di 100 e l’OdC pubblica i dati su base mensile. Di seguito sono riportati i dieci componenti che compongono l’indicatore composito (i grafici di ciascun componente possono essere trovati  qui ).

I 10 componenti del Conference Board

1. Ore settimanali medie (produzione): gli  adeguamenti dell’orario di lavoro dei dipendenti esistenti vengono solitamente effettuati prima di nuove assunzioni o licenziamenti, motivo per cui la misura delle ore settimanali medie è un indicatore principale per le variazioni della disoccupazione.
2. Media settimanale delle richieste di sussidio di disoccupazione per l’assicurazione contro la disoccupazione:  l’OdC inverte il valore di questa componente da positivo a negativo perché una lettura positiva indica una perdita di posti di lavoro. I dati iniziali sulle richieste di sussidio di disoccupazione sono più sensibili alle condizioni aziendali rispetto ad altre misure di disoccupazione, e come tali guidano i dati mensili sulla disoccupazione rilasciati dal  Dipartimento del lavoro.
3. Nuovi ordini del produttore per beni di consumo / materiali:  questo componente è considerato un indicatore anticipatore perché gli aumenti di nuovi ordini per beni di consumo e materiali di solito significano cambiamenti positivi nella produzione effettiva. I nuovi ordini riducono l’inventario e contribuiscono agli ordini non evasi, un precursore delle entrate future.
4. Prestazioni del fornitore (indice di diffusione delle consegne più lente):  questo componente misura il tempo necessario per consegnare gli ordini alle aziende industriali. Le prestazioni dei fornitori guidano il ciclo economico perché un aumento dei tempi di consegna può indicare un aumento della domanda di forniture di produzione. Le prestazioni dei fornitori sono misurate da un sondaggio mensile della National Association of Purchasing Managers (NAPM). Questo  indice di diffusione  misura la metà degli intervistati che non hanno segnalato cambiamenti e tutti gli intervistati segnalano consegne più lente.
5. Nuovi ordini del produttore per beni capitali non destinati alla difesa:  come indicato sopra, i nuovi ordini guidano il ciclo economico perché gli aumenti degli ordini di solito significano cambiamenti positivi nella produzione effettiva e forse in aumento della domanda. Questa misura è la controparte del produttore dei nuovi ordini per la componente di beni di consumo e materiali (n. 3).
6. Permessi di costruzione per nuove unità abitative private: i  permessi di costruzione significano costruzioni future e la costruzione va avanti rispetto ad altri tipi di produzione, rendendolo un indicatore importante.
7. L’indice azionario Standard & Poor’s 500: L’  S & P 500  è considerato un indicatore principale perché le variazioni dei prezzi delle azioni riflettono le aspettative degli investitori per il futuro dell’economia e dei tassi di interesse. L’S & P 500 è una buona misura del prezzo delle azioni in quanto incorpora le 500 più grandi società degli Stati Uniti.
8. Offerta di moneta (M2): l’offerta di moneta misura  depositi a vista, assegni di viaggio, depositi a risparmio, valuta, conti del mercato monetario e depositi a termine di piccolo taglio . Qui M2 viene adeguato all’inflazione mediante il  deflatore  pubblicato dal governo federale nel rapporto sul PIL. Il prestito bancario, un fattore che contribuisce ai depositi in conto, di solito diminuisce quando l’inflazione aumenta più rapidamente dell’offerta di moneta, il che può rendere più difficile l’espansione economica. Pertanto, un aumento dei depositi a vista indicherà l’aspettativa di un aumento dell’inflazione, determinando una diminuzione dei prestiti bancari e un aumento dei risparmi.
9. Spread del tasso di interesse (Treasury a 10 anni rispetto all’obiettivo dei fondi federali): lo spread del tasso di interesse è spesso indicato come la  curva dei rendimenti  e implica la direzione prevista dei tassi di interesse a breve, medio e lungo termine. I cambiamenti nella curva dei rendimenti sono stati i predittori più accurati di flessioni nel ciclo economico. Ciò è particolarmente vero quando la curva si inverte, cioè quando ci si aspetta che i rendimenti a più lungo termine siano inferiori ai tassi a breve.
10. Indice delle aspettative dei consumatori: questo è l’unico componente degli indicatori anticipatori basato esclusivamente sulle aspettative. Questa componente guida il ciclo economico perché le aspettative dei consumatori possono indicare la futura spesa dei consumatori o un inasprimento. I dati per questo componente provengono dal Survey Research Center dell’Università del Michigan e vengono rilasciati una volta al mese.

La metodologia dell’indice degli indicatori coincidenti

L’indice composito degli indicatori coincidenti include quattro serie di dati di dati economici ciclici. Questi componenti sono stati scelti perché sono generalmente al passo con l’attuale ciclo economico. Viene calcolata la media delle serie di dati economici per uniformità e la volatilità di ciascuna viene quindi equalizzata utilizzando un fattore di standardizzazione predeterminato, che viene aggiornato una volta all’anno.

I quattro componenti

1. Dipendenti su libri paga non agricoli: rilasciato dal Bureau of Labor Statistics, questo componente è noto come “occupazione sul libro paga”. I lavoratori a tempo pieno, part-time, permanenti o temporanei vengono conteggiati allo stesso modo. Questa serie è considerata la misura più ampiamente seguita della salute dell’economia statunitense.
2. Reddito personale, meno pagamenti di trasferimento: questa è una misura di tutte le fonti di reddito, aggiustata per l’inflazione, per misurare i salari reali e altri guadagni. Sono esclusi i pagamenti della previdenza sociale. Questa misura regola i ratei salariali meno gli esborsi (WALD) per uniformare i bonus stagionali. La componente del reddito personale misura sia la salute generale dell’economia che la spesa aggregata.
3. Indice della produzione industriale: i servizi pubblici di gas ed elettricità, l’estrazione mineraria e la produzione manifatturiera sono misurati in base al valore aggiunto. Le fonti di dati industriali forniscono valori di spedizioni, livelli di occupazione e conteggi dei prodotti. Questa misura a valore aggiunto ha catturato la maggior parte dei movimenti nella produzione industriale totale.
4. Produzione e vendite commerciali: i dati provengono dai calcoli del reddito nazionale e del conto del prodotto e tentano di acquisire la spesa reale.

La metodologia dell’indice degli indicatori di ritardo

L’Indice degli indicatori di ritardo è costituito da sette serie economiche che storicamente hanno registrato un cambiamento dopo che il cambiamento è avvenuto. Viene calcolata la media delle sette componenti in ritardo per uniformare i risultati e corrette per la volatilità.

I sette componenti

1. La durata media della disoccupazione: rappresenta il numero medio di settimane in cui un disoccupato è rimasto senza lavoro. Il valore viene invertito per indicare una lettura più bassa durante una recessione e una lettura più alta durante un’espansione. Questo è un indicatore in ritardo perché le persone hanno più difficoltà a trovare un lavoro dopo che una recessione è già iniziata.
2. I nventories-a-vendita: è il rapporto scorte-to-vendita è costruito dal Dipartimento dell’Ufficio di presidenza del Commercio of Economic Analysis (BEA) e rappresenta la produzione, i dati all’ingrosso e al minuto di business. Il rapporto è adeguato all’inflazione. Un aumento delle scorte può significare che le stime di vendita sono state perse, indicando un rallentamento dell’economia.
3. Una variazione del costo del lavoro per unità di output (produzione): costruito da CB utilizzando varie fonti di dati sulla retribuzione dei dipendenti nel settore manifatturiero, i valori di input provengono da organizzazioni come la BEA e il Board of Governors della Federal Reserve. Il numero finale rappresenta il tasso di variazione della retribuzione occupazionale rispetto alla produzione industriale. Quando l’economia è in recessione, la produzione industriale spesso rallenta più rapidamente del costo del lavoro.
4. Il tasso medio primario (banche): questa componente è compilata dal consiglio dei governatori della Fed. Le variazioni del tasso di interesse del prestito interbancario tendono a ritardare l’attività economica complessiva perché il  Federal Open Market Committee  stabilisce questo tasso di interesse in risposta alla crescita economica e all’inflazione.
5. Prestiti commerciali e industriali in essere: registra l’importo totale dei prestiti e  delle carte commerciali in essere, una volta adeguato all’inflazione. I dati provengono dal consiglio dei governatori della Fed. A causa del conseguente calo dei profitti aziendali, la domanda di prestiti tende a raggiungere il picco più tardi rispetto all’economia complessiva. Questo componente può ritardare un recupero di un anno o più.
6. Il rapporto tra credito rateale al consumo e reddito personale: questo rapporto misura la relazione tra debito dei consumatori e reddito e proviene dal consiglio di amministrazione della Fed. L’indebitamento dei consumatori tende a rallentare perché le persone esitano ad assumere nuovi debiti finché non sono sicure che il loro livello di reddito sia sostenibile.
7. Servizi dell’indice dei prezzi al consumo (CPI): questo componente proviene dal  Bureau of Labor Statistics. Gli aumenti dei prezzi dei prodotti di servizi relativi ai consumatori si verificano generalmente nella prima parte di una recessione. Il  CPI  rappresenta i prezzi che sono già cambiati, quindi questa componente è in ritardo rispetto ad altri indicatori economici.

Il Conference Board pubblica un rapporto mensile chiamato Consumer Confidence Index ®. Riflette le condizioni aziendali prevalenti e i probabili sviluppi per i mesi a venire. L’indice di fiducia dei consumatori descrive in dettaglio gli atteggiamenti dei consumatori e le intenzioni di acquisto, con dati suddivisi per età, reddito e regione. Il Conference Board classifica il suo contenuto in base ai vari centri o sfere di concentrazione che devono affrontare le imprese. Queste divisioni includono:

• La commissione per lo sviluppo economico
• Governo d’impresa
• Economia, strategia e finanza
• Capitale umano
• Marketing e comunicazione

Ciascuno di questi centri offre una serie unica di preziose ricerche e materiali di riferimento, blog, white paper e podcast. Tuttavia, forse il portale più prezioso è quello dei dati e delle analisi del consiglio. Gli utenti possono trovare i dati più recenti per il CCI e per i Leading Economic Indicators, che erano un set di dati rilasciato dal governo fino al 1995. Gli utenti troveranno inoltre insostituibile il calendario dei rilasci economici programmati del consiglio.

Esempio di Conference Board

Durante tutto l’anno, The CB sponsorizza più conferenze in tutto il mondo, che si concentrano su una varietà di temi e argomenti, come ad esempio:

• Benefici e compensi per i dipendenti
• Strategie di gestione dei talenti
• Assistenza sanitaria dei dipendenti
• Comando
• Coaching esecutivo
• Joint ventures e alleanze strategiche
• Diversità e inclusione
• Integrazione della fusione

L’OdC non partecipa ad alcun accordo che possa apparire come supporto o opposizione a un candidato. Inoltre, non fanno quanto segue:

• Contribuire a un comitato di campagna, un candidato, un partito politico o un comitato di azione politica.
• Pubblicare o distribuire dichiarazioni scritte o fare dichiarazioni orali a nome o in opposizione a un candidato.
• Né pagano gli stipendi o le spese dei lavoratori della campagna.
• Consentire l’uso dei suoi telefoni, computer, strutture o altre risorse per attività di campagna politica.