Un’introduzione ai fondi comuni di investimento di tipo chiuso

I fondi comuni di investimento orientati al reddito non sono privi di rischi, ma forniscono un inizio più sicuro per le persone alla ricerca di rendimenti elevati , senza l’impegno di tempo o il rischio che derivano dai singoli titoli. Esistono due tipi di fondi comuni di investimento, aperti e chiusi. E, a causa delle loro diverse strutture, offrono diversi vantaggi e svantaggi. (Vedi anche: Guida approfondita alla scelta di fondi comuni di investimento di qualità. )

In qualità di investitore alla ricerca di reddito da investimento, l’opzione di tipo chiuso è generalmente la strada migliore. In questo articolo, discuteremo di fondi chiusi e ti daremo sette suggerimenti su come utilizzare questi fondi per aumentare il tuo reddito da investimento. (Vedi anche:  Apri gli occhi ai fondi chiusi.)

Un caso aperto e chiuso

In un fondo comune di investimento aperto, le azioni vengono emesse e rimborsate quotidianamente dallo sponsor del fondo (l’emittente del fondo). Per impostazione predefinita, questi fondi sono sempre negoziati al loro valore in contanti effettivo, noto anche come valore patrimoniale netto, o NAV, calcolato su base per azione prima dell’applicazione delle commissioni di vendita. Inoltre, sebbene questo sia il tipo di fondo più popolare, non è necessariamente il migliore per chi cerca un reddito.

D’altra parte, i fondi comuni di investimento chiusi , che generalmente forniscono più reddito agli investitori, emettono tutte le loro azioni il primo giorno in cui il fondo si apre agli investitori, invece di emettere e riscattare nuove azioni ogni giorno al loro NAV. Dopodiché, il valore di mercato del fondo può muoversi proprio come un singolo titolo, libero di salire e scendere al di sopra e al di sotto del valore in contanti effettivo delle azioni. Lo sponsor del fondo non emette né riscatta nuove azioni su base giornaliera. Invece, le azioni vengono scambiate tra altri investitori indipendentemente dal NAV.

E mentre queste azioni possono essere scambiate a un prezzo superiore al loro valore in contanti o NAV effettivo, di solito vengono scambiate con uno sconto (che va dal 2-3% nella fascia bassa al 15-25% nella fascia alta). Questo sconto può significare molto per gli investitori che cercano un rendimento in contanti da questi fondi poiché il rendimento aumenta notevolmente quando le attività sottostanti vengono scambiate con uno sconto del 25%.

Esempio: fondo aperto / chiuso Supponiamo che un fondo a reddito aperto sia aperto agli investitori ed emetta 10 milioni di azioni a $ 10 ciascuna, raccogliendo $ 100 milioni per il fondo, che successivamente investe in titoli con rendimento annuo del 7% o 70 cent per quota di reddito, che a sua volta viene corrisposta agli investitori. Ora immagina che un fondo chiuso abbia emesso lo stesso numero di azioni allo stesso prezzo, ma dopo l’apertura agli investitori, il prezzo delle azioni del fondo chiuso è sceso a $ 8 mentre il NAV (valore in contanti) è rimasto a $ 10. Ciò rappresenta uno sconto del 20% e il dividendo, che era iniziato a 7 centesimi e originariamente era un rendimento del 7%, ora fornisce un rendimento dell’8,75% ($ 0,70 / $ 8,00 = 8,75%). Si tratta di un rendimento molto migliore rispetto al 7% e rappresenta un importante vantaggio potenziale tra un investimento in un fondo chiuso e uno in un fondo aperto. Si noti che gli investitori avrebbero fatto meglio ad acquistare il fondo chiuso dopo che lo sconto sul NAV è passato al 20%.

7 consigli per gli investitori Investitori di fondi chiusi

Per gli investitori alla ricerca di rendimenti in contanti dai propri investimenti, i fondi chiusi rappresentano una valida alternativa al possesso di singoli titoli o fondi aperti. Tuttavia, ” caveat emptor ” è la regola qui. Diamo un’occhiata a sette suggerimenti per aiutarti ad aumentare i tuoi rendimenti in contanti con i fondi chiusi.

1. Di norma, non investire mai nell’offerta iniziale  di un fondo chiuso poiché lo sconto sul suo NAV di solito cade dopo che il fondo è stato aperto agli investitori. Inoltre, non acquistare fondi chiusi di trading a premio. È come comprare un dollaro per $ 1,10.
2. I fondi chiusi, che sono spesso progettati per il reddito, impiegheranno comunemente la leva finanziaria per aumentare i loro rendimenti. Con questa leva extra arriva un rischio aggiuntivo. Ricorda il vecchio adagio, “senza debiti, senza pericolo”. Ciò vale ancora di più quando si parla di prendere in prestito al 5% per investire per un rendimento del 7%. Non c’è molto spazio per gli errori, quindi fai attenzione ai livelli di debito dei tuoi fondi. I rapporti tra debito e attività totali superiori al 40% dovrebbero essere considerati una bandiera rossa.
3. I fondi aperti sono sempre scambiati al NAV, ma di solito non offrono un alto rendimento agli investitori perché in genere si concentrano sulle plusvalenze, non sul reddito. È più probabile che i fondi chiusi investano in attività produttive di reddito rispetto ai fondi aperti, ma lo sconto sul NAV può aumentare (il prezzo diminuisce rispetto al NAV) dopo l’acquisto delle azioni. Gli investitori dovrebbero considerare questo rischio aggiuntivo.
4. A differenza delle azioni ordinarie che possono aumentare i dividendi su base regolare, i fondi di reddito raramente aumentano i loro dividendi e, storicamente, hanno maggiori probabilità di tagliare i dividendi che di aumentarli. Questo perché i fondi tendono a investire in titoli a reddito fisso, come obbligazioni e azioni privilegiate che potrebbero non aumentare mai il loro rendimento.
5. Sebbene tu possa ottenere una diversificazione da un fondo, potresti anche ottenere un reddito inferiore a causa di commissioni di gestione eccessive. Più dell’1,2% è un segnale di pericolo, soprattutto per un fondo di reddito, e lo 0,75% è molto meglio. Quando si cerca di trovare fondi che producano rendimento, cercare un rendimento annuo del 7% (o un paio di punti percentuali sui titoli del Tesoro USA) o uno sconto sul NAV di oltre il 10% (a meno che non si tratti di un fondo obbligazionario a basso rischio). Quando il rendimento è superiore al 10%, assicurati che non si tratti di un pagamento una tantum o di una distribuzione del capitale. Non è probabile che vedrai un fondo pagare più del 10% di rendimento garantito dal reddito. L’eccezione è se stai guardando un fondo in una zona in difficoltà. Ad esempio, un fondo azionario globale durante un periodo di crisi finanziaria.
6. I pagamenti di interessi e dividendi sono ciò che vogliamo. Un pagamento di capitale è leggermente diverso dal vendere alcune delle tue azioni e chiamarlo rendimento in contanti. Vedrai una percentuale più alta di fondi chiusi investire in obbligazioni e azioni privilegiate rispetto allo spazio dei fondi aperti. Questi tipi di investimenti generalmente forniscono rendimenti più elevati rispetto alle azioni ordinarie; tuttavia, sono tassati all’aliquota ordinaria dell’imposta sul reddito di circa il 35%, a differenza dell’aliquota dell’imposta sui dividendi di circa il 15%.
7. Guarda il pagamento effettivo di questi fondi e non solo il rendimento annuale. A volte il pagamento annuale può essere assegnato tutto in una volta; se questo è il caso, potrebbe non essere affatto un fondo di reddito, ma assomigliarlo semplicemente perché aveva una distribuzione dal 6% al 9% alla fine dell’anno. Invece, cerca fondi che pagano regolarmente una distribuzione mensile o trimestrale e investono in titoli che producono reddito. Di solito, un fondo avrà la parola “reddito” o “dividendo” nel nome se si tratta, in effetti, di un fondo di reddito. Se non è un fondo di reddito, risparmia i soldi che spenderesti per le commissioni di gestione, poiché potresti possedere un fondo indicizzato per molto meno e vendere le azioni quando hai bisogno del reddito. Leggi il 10-K per scoprire che tipo di distribuzione è realmente, oppure controlla con la tua società di intermediazione o consulente fiscale.

La linea di fondo

Ci sono buoni fondi là fuori se ti prendi il tempo per trovarli. Dopo esserti guardato intorno per un po ‘, inizierai ad avere un’idea dei fondi migliori per soddisfare la tua situazione.