Diventa verde con investimenti socialmente responsabili

L’investimento socialmente responsabile (SRI) è un processo di investimento che considera i fattori sociali e ambientali nel contesto dei titoli quantitativi tradizionali e dell’analisi degli investimenti. In questo articolo esamineremo l’investimento SRI e cosa può fare per il tuo portafoglio.

Punti chiave

• L’investimento socialmente responsabile considera l’impatto sociale e ambientale di qualsiasi investimento.
• I primi investitori socialmente orientati evitavano l’alcol, il tabacco, il gioco d’azzardo e le imprese produttrici di armi. Successivamente, gli investitori socialmente responsabili hanno evitato le società che hanno investito in Sud Africa durante l’apartheid.
• Lo screening per investimenti socialmente responsabili non va necessariamente a scapito della performance degli investimenti.

Radici religiose e politiche

La SRI affonda le sue radici nella pratica religiosa. Nel 1800, gli investitori religiosi evitavano le attività commerciali coinvolte nella produzione di alcol, tabacco, gioco d’azzardo e armi. Negli anni ’70 e ’80, l’opposizione alla guerra del Vietnam e all’apartheid in Sud Africa ha contribuito a stabilire pratiche di investimento socialmente responsabili come le conosciamo oggi.

Nel 1982, Calvert Social Investment Fund è diventato il primo fondo comune di investimento a vietare gli investimenti in Sud Africa, ponendo le basi per il movimento di disinvestimento che si oppone al sistema di disuguaglianza razziale di quel paese.

Più recentemente, gli investitori in tecnologia pulita (o investitori verdi ) sono entrati nell’arena SRI alla ricerca di società coinvolte nell’energia pulita o in altre tecnologie che bilanciano l’interazione tra uomo e ambiente. Ciò deriva dal crescente riconoscimento che la crescita antieconomica sta avendo gravi conseguenze sociali e ambientali negative e il capitale dovrebbe sostenere una crescita più sostenibile.

L’investimento socialmente responsabile diventa mainstream

Poiché non tutti hanno gli stessi valori, è difficile fornire una definizione universale di investimento socialmente responsabile. Alcuni investitori si oppongono a investire in società coinvolte con l’alcol, mentre altri godono di una buona bevanda e trovano gli investimenti in alcol perfettamente accettabili. Tuttavia, ci sono alcuni investimenti per i quali c’è quasi unanimità tra le persone socialmente consapevoli. Il tabacco, ad esempio, è quasi universalmente disprezzato.

Nel 1950, il Fondo Pioneer divenne la prima scoperta comune per lo screening di azioni peccaminose come alcol, tabacco e gioco d’azzardo. Fondato nel 1928, il Pioneer Fund ha evitato tali investimenti per gran parte della sua storia, sebbene il suo prospetto non abbia imposto formalmente questo criterio fino a luglio 2018.

I fondi comuni di investimento e gli Exchange Traded Fund (ETF) che aderiscono acriteri ambientali, sociali e di governance (ESG) sono ormai all’ordine del giorno. Uno screener di fondi comuni di investimento e ETF gestito da Mitre Media offre più di 1.300 scelte nella categoria azionaria ESG.

Gli investitori sociali utilizzano cinque strategie di base per massimizzare il rendimento finanziario e il bene sociale:

Selezione

Questo è il processo di filtraggio utilizzato per identificare determinati titoli da escludere o per trovare quelli che dovrebbero essere inclusi nei portafogli degli investitori sulla base di criteri sociali e / o ambientali.

Screening negativo

L’obiettivo originario degli SRI era quello di evitare investimenti in società impegnate in attività indesiderate, che si trattasse di un produttore di birra o di un produttore di tabacco. Questi schermi negativi escludono determinati titoli dalla considerazione degli investimenti sulla base di criteri sociali o ambientali e possono precludere l’investimento nella produzione di tabacco, gioco d’azzardo, alcol o armi.

Screening inclusivo / positivo

Lo screening inclusivo o positivo favorisce gli investimenti in aziende che hanno una solida esperienza in una particolare area come l’ambiente, le relazioni con i dipendenti o la diversità. Lo screening delle singole aziende in un settore per motivi sociali e ambientali evidenzia i record delle singole aziende rispetto ai loro pari.

Questa tecnica di screening è nata dal processo di screening negativo. Man mano che gli schermi di evasione sono diventati più sofisticati, alcuni investitori hanno iniziato a rendersi conto che potevano cercare attivamente e includere società con caratteristiche desiderabili nei loro portafogli, piuttosto che semplicemente evitare società.

Le valutazioni approfondite delle pratiche commerciali delle società vengono ora eseguite comunemente in modo che le aziende siano spesso valutate per determinare quanto siano sostenibili come attività e se abbiano o meno un impatto sociale e ambientale elevato e positivo. Lo screening positivo viene spesso utilizzato per sostenere le comunità svantaggiate in aree come i mutui o il credito alle piccole imprese.

Dismissione

Disinvestire titoli significa rimuovere investimenti selezionati da un portafoglio in base a determinati criteri sociali o ambientali. A Wall Street, c’è sempre stata la convinzione che se non ti piace come viene gestita un’azienda puoi semplicemente vendere la tua quota e andare avanti.

Sebbene ciò possa sembrare semplice ed elegante in teoria, la realtà è che ci sono sempre dei costi di transazione relativi all’ingresso o all’uscita da un titolo. Inoltre, molti investitori istituzionali detengono posizioni così ampie che può essere estremamente difficile e costoso venderle semplicemente.

Attivismo degli azionisti

L’attivismo degli azionisti tenta di influenzare positivamente il comportamento aziendale nella convinzione che gli sforzi di cooperazione degli investitori sociali possano spingere il management a guidare un corso sociale e / o ambientale più responsabile. Questi sforzi possono includere l’avvio di conversazioni con la direzione aziendale su questioni di interesse, insieme alla presentazione e al voto di delibere di delega.

Questioni come il lavoro all’estero, la discriminazione, le pratiche di marketing, la retribuzione eccessiva dei dirigenti vengono spesso messe in discussione nella convinzione che i cambiamenti miglioreranno le prestazioni finanziarie nel tempo e miglioreranno il benessere di azionisti, clienti, dipendenti, fornitori e comunità.

La linea di fondo

I sostenitori dell’SRI sostengono che lo screening aiuta ad eliminare le aziende che presentano rischi generalmente non riconosciuti dall’analisi finanziaria tradizionale. I critici, tuttavia, affermano che qualsiasi approccio che riduca l’universo dei potenziali investimenti comporterà un sacrificio delle prestazioni. Senza dubbio il dibattito continuerà. Ma ci sono motivi per credere che investire in modo socialmente responsabile non significhi necessariamente una riduzione dei rendimenti.

Il track record dell’MSCI KLD 400 Social Index suggerisce che gli investitori socialmente responsabili non devono sacrificare le prestazioni per seguire i propri valori. Creato nel 1990, l’indice è stato il primo benchmark per portafogli azionari soggetti a più schermi sociali.

Ad esempio, l’ETF iShares MSCI KLD 400 Social utilizza l’indice come benchmark e ha restituito il 20,81% nel 2020. Ciò si confronta con il rendimento di un anno del 18,37% per l’ETF iShares Core S&P 500, che si basa sull’indice S&P 500.