Catalizzatore

Cos’è un catalizzatore?

Un catalizzatore, nei mercati azionari, è un evento o un’altra notizia che fa salire o scendere drasticamente il prezzo di un titolo. Un catalizzatore può essere quasi qualsiasi cosa: un rapporto sugli utili, una revisione di un analista, un annuncio di un nuovo prodotto, un atto legislativo, una causa legale, lo scoppio di una guerra, un’offerta di acquisto di un’azienda, una mossa di un investitore attivista, un commento di un amministratore delegato o un funzionario del governo, o la cospicua assenza di un funzionario della società in un evento speciale.

Punti chiave

• Un catalizzatore nei mercati può essere qualsiasi cosa che porti a un drastico cambiamento nell’andamento del prezzo corrente di un titolo.
• I catalizzatori più comuni si presentano sotto forma di nuove informazioni, spesso inaspettate, che inducono il mercato a rivalutare le prospettive di business di un’azienda.
• Alcuni investitori e trader cercano catalizzatori per creare opportunità di mercato a breve termine di profitto.

Capire i catalizzatori

Nei media finanziari, un catalizzatore è tutto ciò che fa precipitare un drastico cambiamento nella tendenza attuale di un titolo. Può essere una notizia negativa che scuote gli investitori e interrompe lo slancio al rialzo o una buona notizia che spinge il titolo fuori dalla stasi. Poiché un catalizzatore può assumere un numero qualsiasi di forme, è meglio fornire un esempio concreto.

Il 25 agosto 2015, l’ indice S&P 500 ha toccato un minimo per l’anno solare del 1867,61– 12,51% al di sotto del suomassimo intraday di 2134,72, che aveva raggiunto il 20 maggio di quell’anno. Il calo, che era iniziato la settimana precedente e ha raggiunto il suo ritmo il 24 agosto, è stato il più ripido dal 2011 e ha trascinato verso il basso un certo numero di azioni di qualità per puro panico. Nike (NKE ) è stata una di queste: avendo chiuso a $ 114,98 il 17 agosto, ha toccato i $ 94,50 il 24 agosto.1

Eppure l’attività era più solida che mai e si era quasi ripresa alla chiusura del mercato il 24 settembre, raggiungendo $ 114,79. Il giorno successivo, la società ha riportato utili trimestrali che hanno superato le aspettative e il titolo è salito a un massimo intraday di $ 125,00. In altre parole, il catalizzatore di una sorpresa sugli utili ha spinto il prezzo delle azioni Nike al rialzo del 9,71% in meno di 24 ore (e del 33,27% in poco più di un mese), nonostante le pessime condizioni di mercato prevalenti.3

Il cambiamento era dovuto a nuove informazioni e al conseguente cambiamento nella percezione degli investitori, non al fatto che Nike fosse preziosa del 109,71% venerdì come lo era stata giovedì, o del 133,27% del valore di un mese fa.

L’importanza dei catalizzatori per diversi investitori

Gli investitori assegneranno diversi livelli di importanza ai catalizzatori a seconda della loro filosofia di mercato. Gli investitori di puro valore ignorano completamente i catalizzatori e cercano invece efficienza operativa, gestione orientata agli obiettivi, valutazioni ragionevoli e forte posizione di mercato. Per questi investitori, i catalizzatori sono piacevoli sorprese – ammesso che abbiano avuto ragione nella valutazione di un’azienda – che offrono l’opportunità di costruire una posizione a buon mercato (in caso di prezzi in calo) o realizzano il valore che avevano visto sin dall’inizio (in il caso dell’aumento dei prezzi).

Gli investitori in puro momentum, nel frattempo, osserveranno attentamente i catalizzatori, o i loro effetti sui prezzi, cercando di essere i primi a riconoscerli per quello che sono e di acquistare in una svolta rialzista o abbandonare quelli ribassisti. In realtà, pochi investitori sono interamente dell’uno o dell’altro ma cadono da qualche parte lungo lo spettro del valore-momentum.

Un investitore potrebbe concentrarsi principalmente sui fondamentali di un’azienda, ma riconoscere che sarà necessario un catalizzatore per realizzare quel valore. Potrebbero dedicare una riflessione significativa a ciò che potrebbe essere quel catalizzatore, tenendo l’orecchio a terra quando si tratta di nuovi prodotti e dello stato dei mercati in cui opera l’azienda.

Allo stesso tempo, la maggior parte degli investitori in momentum avrà un’idea di quali società potrebbero essere sottovalutate o fuori dal radar del mercato principale. Compileranno una lista di controllo e svilupperanno un senso di quali notizie potrebbero innescare movimenti di prezzo, invece di essere catalizzatori falliti.