Controllo del capitale

Cos’è il controllo del capitale?

Il controllo del capitale rappresenta qualsiasi misura adottata da un governo, una banca centrale o un altro organismo di regolamentazione per limitare il flusso di capitale straniero in entrata e in uscita dall’economia nazionale. Questi controlli includono tasse, tariffe, legislazione, limitazioni di volume e forze di mercato. I controlli sui capitali possono influenzare molte classi di attività come azioni, obbligazioni e operazioni in valuta estera.

Comprensione dei controlli sui capitali

I controlli sui capitali sono stabiliti per regolare i flussi finanziari dai mercati dei capitali in entrata e in uscita dal conto capitali di un paese. Questi controlli possono essere a livello di economia o specifici per un settore o industria. La politica monetaria del governo può attuare il controllo del capitale. Possono limitare la capacità dei cittadini nazionali di acquisire attività estere, denominate controlli del flusso di capitali, o la capacità degli stranieri di acquistare attività nazionali, noti come controlli dell’afflusso di capitali.

I controlli rigorosi si trovano più spesso nelle economie in via di sviluppo dove le riserve di capitale sono inferiori e più suscettibili alla volatilità.

Punti chiave

• Il controllo del capitale rappresenta qualsiasi misura adottata da un governo, una banca centrale o un altro organismo di regolamentazione per limitare il flusso di capitale straniero in entrata e in uscita dall’economia nazionale.
• Le politiche possono limitare la capacità dei cittadini nazionali di acquisire attività estere, denominate controlli dei deflussi di capitali.
• I controlli sull’afflusso di capitali limitano la capacità degli stranieri di acquistare attività nazionali.
• I critici ritengono che il controllo del capitale limiti intrinsecamente il progresso economico e l’efficienza, mentre i sostenitori lo considerano prudente perché aumentano la sicurezza dell’economia.

Il dibattito sui controlli sui capitali

I critici ritengono che i controlli sui capitali limitino intrinsecamente il progresso economico e l’efficienza, mentre i sostenitori li considerano prudenti perché aumentano la sicurezza dell’economia. La maggior parte delle più grandi economie del mondo ha politiche liberali di controllo del capitale e ha gradualmente eliminato le regole più severe dal passato.

Tuttavia, la maggior parte di queste stesse economie ha messo in atto le misure necessarie per prevenire un esodo di massa dei deflussi di capitali durante un periodo di crisi o un massiccio assalto speculativo alla valuta. Fattori come la  globalizzazione e l’integrazione dei mercati finanziari hanno contribuito a un allentamento generale dei controlli sui capitali.

L’apertura di un’economia al capitale straniero in genere fornisce alle aziende un accesso più facile ai fondi e può aumentare la domanda complessiva di azioni nazionali.

Esempio del mondo reale

I controlli sui capitali sono spesso stabiliti dopo una crisi economica per impedire ai cittadini nazionali e agli investitori stranieri di estrarre fondi da un paese. Ad esempio, il 29 giugno 2015, la Banca centrale europea ha  congelato il sostegno alla Grecia durante la crisi del debito sovrano europeo.

La Grecia ha risposto chiudendo le sue banche e attuando i controlli sui capitali dal 29 giugno al 7 luglio 2015, per paura che i cittadini greci avrebbero avviato una corsa alle banche nazionali. I controlli sul capitale monetario impongono limiti ai prelievi di contanti giornalieri consentiti presso le banche e impongono restrizioni ai trasferimenti di denaro e ai pagamenti con carte di credito all’estero.

Il 22 luglio 2016, il ministro delle finanze greco ha riferito che il paese avrebbe allentato i controlli sui capitali per aumentare la fiducia nelle banche greche. L’allentamento avrebbe dovuto aumentare la quantità di denaro detenuto presso le banche greche.

Secondo The Guardian, mentre la Grecia si stava lasciando alle spalle il peggio della crisi economica uscendo dal programma di salvataggio. Il governo ha allentato i limiti ai prelievi di contanti e ha aumentato l’indennità per i trasferimenti di contanti aziendali.