I fondi comuni di investimento e gli ETF possono investire in IPO?

Sia i fondi negoziati in borsa ( ETF ) che i fondi comuni di investimento possono investire in offerte pubbliche iniziali ( IPO ). Tuttavia, molti di loro hanno regole specifiche o implicite che lo vietano. Esistono anche numerosi fondi che possono investire in IPO, e alcuni di essi sono specificatamente dedicati alle IPO.

Punti chiave

• Sia gli ETF che i fondi comuni di investimento possono investire in IPO.
• Molti fondi hanno regole contro gli investimenti in IPO.
• Gli obiettivi dichiarati degli ETF e dei fondi comuni di investimento spesso danno agli investitori una buona idea se investono in IPO, ma è meglio controllare le loro regole per esserne sicuri.
• A partire dal 2020, c’erano diversi ETF incentrati sulle IPO.

Fondi comuni di investimento

Nella pratica, la maggior parte dei fondi comuni di investimento ha uno statuto che impedisce loro di investire in IPO fino a quando il titolo non è stato scambiato per più di sei mesi. Tende a esserci una mancanza di liquidità in molti titoli di nuova emissione che distorce i prezzi.

Inoltre, i primi sei mesi sono dominati da addetti ai lavori che utilizzano la liquidità del mercato per scaricare le proprie azioni. Inoltre, l’hype piuttosto che i fondamentali di solito guida i guadagni delle azioni durante questo periodo.

Le IPO sono spesso per aziende con modelli di business non provati e mancanza di una comprovata esperienza. I fondi comuni di investimento tendono ad essere conservatori, quindi alcuni di loro investono solo in società con track record di vendite e guadagni. Ciò li squalifica indirettamente dall’investire in IPO.

D’altra parte, molti fondi comuni di investimento con profili di crescita aggressivi già investono in IPO. Gli investimenti IPO sono aumentati con questi fondi, in particolare con i nomi di alto profilo che diventano pubblici, come Uber e Palantir. Inoltre, Airbnb, DoorDash e Robinhood avevano piani per IPO alla fine del 2020.

C’erano anche alcuni fondi comuni di investimento creati per investire in IPO in risposta alla domanda degli investitori. Molti di loro hanno persino investito nei mercati privati, offrendo agli investitori al dettaglio un accesso anticipato alle quotazioni in borsa. Ovviamente, investire in tali prodotti comportava un rischio maggiore.

ETF

Gli ETF si basano sulle regole dei rispettivi indici per determinare se investono o meno in IPO. Ad esempio, l’S & P Composite 1500 richiedeva che le azioni fossero negoziate su una borsa importante per almeno 12 mesi prima dell’inclusione nell’indice.

D’altra parte, l’indice S&P Total Market ha aggiunto IPO idonee durante ogni ribilanciamento trimestrale dell’indice. Inoltre, l’indice S&P Total Market prevedeva anche una procedura accelerata per l’aggiunta di grandi IPO entro cinque giorni lavorativi.

Alcuni ETF, come quelli incentrati sugli aristocratici dei dividendi, stanno ben lontani dalle IPO per impostazione. Altri ETF, in particolare quelli rivolti agli investitori in crescita, hanno maggiori probabilità di avere regole che li introducano nelle IPO abbastanza rapidamente.

In generale, gli obiettivi dichiarati degli ETF sono di solito una buona guida per decidere se investire in IPO. Tuttavia, è meglio esaminare le regole dell’indice dell’ETF per determinare con certezza come gestisce le IPO.

Fondi comuni di investimento incentrati sulle IPO

Nel 2015, l’unico fondo comune di investimento che ha investito esclusivamente in IPO è stato il Renaissance Global IPO Fund. Il fondo è stato avviato nel 1997 e ha investito in promettenti IPO in tutto il mondo. Era notevolmente più rischioso del mercato in generale, date le valutazioni elevate e le prospettive incerte di queste attività. Nel 2018, il Renaissance Global IPO Fund ha chiuso dopo che l’interesse per i fondi IPO si è spostato sugli ETF.

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Le IPO includono molte delle società più nuove e innovative, quindi anche i fondi che investono in esse devono cambiare rapidamente.

ETF incentrati sulle IPO

Con la scomparsa dei fondi comuni di investimento IPO, gli investitori interessati alle IPO avevano ancora accesso al First Trust US Equity Opportunities ETF ( FPX ) e al Renaissance IPO ETF ( IPO ). Entrambi questi indici principali seguiti passivamente, composti da IPO statunitensi.

Al contrario, il Renaissance Global IPO Fund era un prodotto gestito attivamente con costi più elevati. L’ETF Renaissance IPO ha detenuto il primo 80% delle azioni IPO per due anni dopo l’inizio delle negoziazioni.

C’erano anche diversi ETF incentrati su IPO internazionali a disposizione degli investitori. Il First Trust International Equity Opportunities ETF ( FPXI ) era simile a FPX, ma dava accesso a IPO internazionali. Allo stesso modo, il First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF ( FPXE ) ha fornito un modo per investire in IPO europee. Renaissance ha anche offerto un IPO ETF internazionale, il Renaissance International IPO ETF ( IPOS ).

Infine, c’erano alcuni ETF specializzati in IPO. L’ETF S&P Spin-Off ( spin – off di aziende esistenti. Il Defiance Next Gen SPAC Derived ETF ( SPAC ) prima dell’IPO e in società derivate dalla SPAC dopo l’IPO.