Call Ratio Backspread Definition

Che cos’è un rapporto di chiamata inverso?

Un call ratio backspread è una strategia di diffusione delle opzioni che gli investitori rialzisti utilizzano se ritengono che il titolo o il titolo sottostante aumenterà di un importo significativo limitando le perdite. La strategia combina l’acquisto di un numero maggiore di opzioni call per vendere un numero minore di call con uno strike diverso ma con la stessa data di scadenza. Sebbene il rovescio della medaglia sia protetto, i guadagni possono essere significativi se il titolo sottostante aumenta in modo significativo a causa della caratteristica del rapporto. Il rapporto tra chiamate lunghe e brevi è in genere 2: 1, 3: 2 o 3: 1.

Un backspread del rapporto di chiamata può essere confrontato con un backspread del rapporto di vendita, che è ribassista e utilizza le opzioni put anziché le opzioni call.

Punti chiave

• Un call ratio backspread è una strategia di opzioni rialzista che prevede l’acquisto di chiamate e quindi la vendita di chiamate con un prezzo di esercizio diverso ma con la stessa scadenza, utilizzando un rapporto di 1: 2, 1: 3 o 2: 3.
• Nel backspread, vengono acquistate più chiamate di quelle vendute.
• Una call backspread è una strategia di spread rialzista che cerca di guadagnare da un mercato in rialzo, limitando al contempo le potenziali perdite al ribasso.

Comprensione dei backspread del rapporto di chiamata

Un rapporto di call backspread viene generalmente creato vendendo, o scrivendo, un’opzione call e quindi utilizzando il premio raccolto per acquistare un numero maggiore di opzioni call con la stessa scadenza a un prezzo di esercizio più alto. Questa strategia ha un profitto al rialzo potenzialmente illimitato perché il trader ha più opzioni di call lunghe rispetto a quelle corte. Un investitore che utilizza una strategia di investimento backspread con rapporto di chiamata venderebbe meno chiamate a un prezzo di esercizio basso e acquisterebbe più chiamate a un prezzo di esercizio elevato. I rapporti più comuni utilizzati in questa strategia sono uno short call in the money combinato con due call long out-of-the-money o due call short out-of-the-money combinati con tre call long in-the-money. Se questa strategia è stabilita a un credito, il trader può ottenere un piccolo guadagno se il prezzo del titolo sottostante diminuisce drasticamente.

Per la revisione, un’opzione call conferisce all’acquirente dell’opzione il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un’azione a un prezzo specificato entro un periodo di tempo specifico. Se un investitore acquista un’opzione call con un prezzo di esercizio di $ 10 mentre il titolo è scambiato a $ 10, l’opzione è considerata at-the-money. Se il titolo sale a $ 15, l’opzione call fa soldi. Se il titolo sottostante scende a $ 5, l’investitore perde solo il premio pagato per l’opzione call e non possiede mai il titolo.

Al fine di finanziare il premio per l’acquisto delle opzioni call, l’investitore vende un’opzione call che è in-the-money o inferiore al prezzo corrente delle azioni. Quindi un investitore potrebbe vendere un’opzione call a un prezzo di esercizio di $ 13 mentre il prezzo corrente del titolo viene scambiato a $ 15 sul mercato. Vendendo l’opzione call, l’investitore riceve un credito per il premio dell’opzione. Il credito compensa il premio pagato per l’acquisto delle opzioni call al prezzo di esercizio di $ 17. La compensazione in premi potrebbe essere una compensazione parziale o il credito ricevuto potrebbe superare il premio pagato per le opzioni call. I premi addebitati dipendono da molti fattori tra cui la volatilità del prezzo delle azioni.

Utilizzo dei backspread di rapporto

Le strategie di backspread sono progettate per beneficiare di inversioni di tendenza o cambiamenti o movimenti significativi nel mercato. Le strategie di backspread del call ratio traggono i maggiori benefici da un rally del titolo sottostante. L’obiettivo della strategia è che il sottostante salga al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni call acquistate. Idealmente, il prezzo deve essere abbastanza alto da compensare qualsiasi premio pagato per le opzioni call. Tuttavia, la vendita dell’opzione in-the-money viene posta per pagare all’investitore un credito per compensare o finanziare l’acquisto delle opzioni call.

Utilizzando l’esempio sopra, l’investitore vorrebbe che il prezzo delle azioni aumentasse da $ 15 a ben al di sopra di $ 17 (il prezzo di esercizio per le opzioni call) e guadagnasse abbastanza da pagare per qualsiasi premio per l’acquisto delle opzioni call.

Le strategie di call ratio back spread sono progettate per beneficiare dell’aumento della volatilità del mercato. Gli investitori in genere li impiegano quando ritengono che i mercati finanziari siano pronti a muoversi più in alto. Acquistando e vendendo simultaneamente opzioni call, i trader possono coprire il rischio di ribasso, beneficiando al contempo del rialzo man mano che i mercati guadagnano. Le strategie di backspread possono essere utilizzate su base autonoma, per “andare long” sul mercato. In alternativa, possono essere utilizzati come parte di una posizione di investimento più ampia o più complessa.

Esempio di indice di inversione del rapporto di chiamata

Si noti che l’esempio seguente non tiene conto delle commissioni di un broker, che devono essere considerate prima di eseguire qualsiasi strategia.

Supponiamo che tu sia un investitore che è rialzista sulle azioni della società XYZ e credi che le azioni potrebbero aumentare in modo significativo a breve termine.

• Le azioni della società XYZ sono attualmente scambiate a $ 20 per azione nel mercato.
• Le opzioni call con un prezzo di esercizio di $ 20 (at-the-money) attualmente vengono scambiate con un premio di $ 2 ciascuna. Acquisti due contratti di opzione in cui ogni contratto è di 100 opzioni per un costo totale di $ 400.
• La seconda parte della strategia prevede la vendita di un’opzione call in the money. Le opzioni call per un prezzo di esercizio di $ 16 sono attualmente scambiate a $ 6 ciascuna. Vendi un’opzione call a un prezzo di esercizio di $ 16 e ricevi un credito di $ 600 sul tuo account.
• Hai un credito netto di $ 200 per la strategia inizialmente perché hai pagato $ 400 per l’acquisto delle due opzioni call at the money mentre hai ricevuto $ 600 per la vendita dell’opzione one in-the-money.
• Se il titolo sale a $ 22 alla scadenza, guadagni $ 2 sulle due opzioni call che hai acquistato per un totale di $ 400 (o 2 contratti a 100 opzioni ciascuno moltiplicato per $ 2).
• Tuttavia, l’opzione call che hai venduto verrà esercitata e venderai le azioni a $ 16 mentre il mercato è a $ 22 per una perdita di $ 6. I $ 6 vengono moltiplicati per 100 contratti (l’opzione one call) con una perdita di $ 600.
• La tua netta è la perdita di $ 600 meno i $ 400 guadagnati più il credito di $ 200 che hai ricevuto inizialmente per un guadagno pari a zero o di pareggio.

Nell’esempio sopra, il prezzo delle azioni deve muoversi abbastanza in alto in modo da guadagnare abbastanza soldi sulle due opzioni call at the money combinate con il credito iniziale per più che compensare qualsiasi perdita dall’opzione in the money che hai inizialmente venduto.

Diciamo nell’esempio; lo stock è passato a $ 26 alla scadenza.

• Guadagneresti $ 6 sulle due opzioni call per un totale di $ 1.200 (200 moltiplicato per $ 6).
• L’opzione call che hai venduto avrebbe una perdita di $ 10 ($ 16 strike – $ 26) o $ 1.000 perché $ 6 moltiplicati per i 100 contratti produrrebbe una perdita di $ 1.000 per l’unica opzione venduta.
• Tuttavia, il tuo guadagno netto sarebbe di $ 400 perché la tua perdita di $ 1.000 viene sottratta dal tuo guadagno di $ 1.200 sulle due opzioni acquistate più i $ 200 guadagnati dal credito iniziale.

Diciamo nell’esempio; lo stock è passato a $ 10 alla scadenza.

• Le due opzioni che hai acquistato scaderebbero senza valore poiché non eserciteresti l’opzione di acquisto a $ 20 quando il prezzo è scambiato a $ 10 sul mercato.
• Allo stesso modo, l’opzione call che hai venduto non verrebbe esercitata perché nessuno comprerebbe a $ 16 se potesse acquistare il titolo a $ 10 sul mercato.
• In breve, guadagneresti il ​​credito iniziale di $ 200 ed entrambe le opzioni scaderebbero senza valore.

Call Ratio Backspread vs. Put Ratio Backspread?

Un put ratio backspread è una  strategia di trading di opzioni ribassista  che combina put short e put lunghe per creare una posizione il cui potenziale di profitto e perdita dipende dal rapporto di queste put. Un put ratio backspread è così chiamato perché cerca di trarre profitto dalla volatilità del titolo sottostante e combina put short e long in un determinato rapporto a discrezione dell’investitore di opzioni.

Lo spread del rapporto put è simile allo spread del rapporto call, ma invece di acquistare due o più opzioni call e vendere un’opzione call per finanziare la strategia, compreresti diverse opzioni put e venderesti un’opzione put per finanziare l’acquisto delle due put.

Se il titolo scende di un importo significativo, la strategia guadagna denaro dalle due put per compensare qualsiasi perdita da quella put che è stata venduta.