Definizione dell’opzione call

Che cos’è un’opzione call?

Le opzioni call sono contratti finanziari che danno all’acquirente dell’opzione il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un’azione, un’obbligazione, una merce o un altro bene o strumento a un prezzo specificato entro un determinato periodo di tempo. L’azione, l’obbligazione o la merce è chiamata attività sottostante. Un acquirente call trae profitto quando l’attività sottostante aumenta di prezzo.

Un’opzione call può essere contrastata con una put, che conferisce al titolare il diritto di vendere l’attività sottostante a un prezzo specificato prima della scadenza.

Punti chiave

• Una call è un contratto di opzione che conferisce al proprietario il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un determinato importo di un titolo sottostante a un determinato prezzo entro un determinato periodo di tempo.
• Il prezzo specificato è noto come prezzo di esercizio e il tempo specificato durante il quale viene effettuata una vendita è la sua scadenza o il tempo alla scadenza.
• Le opzioni call possono essere acquistate per speculazione o vendute a scopo di lucro. Possono anche essere combinati per l’uso in strategie di diffusione o combinazione.

Nozioni di base sulle opzioni di chiamata

Per le opzioni su azioni, le opzioni call danno al titolare il diritto di acquistare 100 azioni di una società a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio, fino a una data specificata, nota come data di scadenza.

Ad esempio, un singolo contratto di opzione call può dare a un titolare il diritto di acquistare 100 azioni di azioni Apple a $ 100 fino alla data di scadenza in tre mesi. Ci sono molte date di scadenza e prezzi di esercizio tra cui i trader possono scegliere. Man mano che il valore delle azioni Apple sale, il prezzo del contratto di opzione sale e viceversa. L’acquirente dell’opzione call può mantenere il contratto fino alla data di scadenza, a quel punto può prendere in consegna le 100 azioni o vendere il contratto di opzione in qualsiasi momento prima della data di scadenza al prezzo di mercato del contratto in quel momento.

Il prezzo di mercato dell’opzione call è chiamato premio. È il prezzo pagato per i diritti forniti dall’opzione call. Se alla scadenza l’asset sottostante è al di sotto del prezzo di esercizio, l’acquirente della call perde il premio pagato. Questa è la massima perdita.

Se il prezzo del sottostante è superiore al prezzo di esercizio alla scadenza, il profitto è il prezzo corrente del titolo, meno il prezzo di esercizio e il premio. Questo viene quindi moltiplicato per il numero di azioni controllate dall’acquirente dell’opzione.

Ad esempio, se Apple negozia a $ 110 alla scadenza, il prezzo di esercizio è $ 100 e le opzioni costano all’acquirente $ 2, il profitto è $ 110 – ($ 100 + $ 2) = $ 8. Se l’acquirente ha acquistato un contratto che equivale a $ 800 ($ 8 x 100 azioni) o $ 1.600 se ha acquistato due contratti ($ 8 x 200). Se alla scadenza Apple è inferiore a $ 100, l’acquirente dell’opzione perde $ 200 ($ 2 x 100 azioni) per ogni contratto che ha acquistato.

Importante

Le opzioni call sono spesso utilizzate per tre scopi principali. Si tratta di generazione di reddito, speculazione e gestione fiscale.

Ci sono diversi fattori da tenere a mente quando si tratta di vendere opzioni call. Assicurati di comprendere appieno il valore e la redditività di un contratto di opzione quando prendi in considerazione un’operazione, altrimenti rischi che il titolo aumenti troppo.

Richieste di reddito coperte

Alcuni investitori utilizzano le opzioni call per generare reddito attraverso una strategia di covered call. Questa strategia prevede il possesso di un’azione sottostante e allo stesso tempo la scrittura di un’opzione call o la concessione a qualcun altro del diritto di acquistare le tue azioni. L’investitore raccoglie il premio dell’opzione e spera che l’opzione scada senza valore (al di sotto del prezzo di esercizio). Questa strategia genera reddito aggiuntivo per l’investitore, ma può anche limitare il potenziale di profitto se il prezzo delle azioni sottostanti aumenta bruscamente.

Le chiamate coperte funzionano perché se il titolo sale al di sopra del prezzo di esercizio, l’acquirente dell’opzione eserciterà il diritto di acquistare il titolo al prezzo di esercizio inferiore. Ciò significa che lo scrittore di opzioni non guadagna sul movimento del titolo al di sopra del prezzo di esercizio. Il profitto massimo dell’autore di opzioni sull’opzione è il premio ricevuto.

Utilizzo delle opzioni per la speculazione

I contratti di opzione offrono agli acquirenti l’opportunità di ottenere un’esposizione significativa a un’azione a un prezzo relativamente basso. Utilizzati isolatamente, possono fornire guadagni significativi se uno stock aumenta. Ma possono anche comportare una perdita del premio del 100%, se l’opzione call scade senza valore a causa del fatto che il prezzo delle azioni sottostanti non riesce a superare il prezzo di esercizio. Il vantaggio di acquistare opzioni call è che il rischio è sempre limitato al premio pagato per l’opzione.

Gli investitori possono anche acquistare e vendere diverse opzioni call contemporaneamente, creando uno spread di chiamata. Questi limiteranno sia il potenziale profitto che la perdita dalla strategia, ma in alcuni casi sono più convenienti rispetto a una singola opzione call poiché il premio raccolto dalla vendita di un’opzione compensa il premio pagato per l’altra.

Utilizzo delle opzioni per la gestione fiscale

Gli investitori a volte utilizzano le opzioni per modificare le allocazioni del portafoglio senza effettivamente acquistare o vendere il titolo sottostante.

Ad esempio, un investitore può possedere 100 azioni di XYZ e può essere ritenuta responsabile per un grande non realizzati plusvalenza. Non volendo innescare un evento imponibile, gli azionisti possono utilizzare opzioni per ridurre l’esposizione al titolo sottostante senza effettivamente venderlo. Sebbene anche i guadagni derivanti dalle opzioni call e put siano tassabili, il azionista per impegnarsi in questa strategia è il costo del contratto di opzione stesso.

Esempio del mondo reale di un’opzione call

Supponiamo che le azioni Microsoft vengano scambiate a $ 108 per azione. Possiedi 100 azioni del titolo e desideri generare un reddito superiore al dividendo del titolo. Ritieni inoltre che le azioni difficilmente supereranno i $ 115,00 per azione nel prossimo mese.

Dai un’occhiata alle opzioni call per il mese successivo e vedi che c’è un trading call di 115,00 a $ 0,37 per contratto. Quindi, vendi un’opzione call e raccogli il premio di $ 37 ($ 0,37 x 100 azioni), che rappresenta un reddito annualizzato di circa il 4%.

Se le azioni superano i $ 115,00, l’acquirente dell’opzione eserciterà l’opzione e dovrai consegnare le 100 azioni a $ 115,00 per azione. Hai comunque generato un profitto di $ 7,00 per azione, ma avrai perso qualsiasi rialzo superiore a $ 115,00. Se le azioni non superano i $ 115,00, mantieni le azioni e i $ 37 di reddito premio.

Domande frequenti

Come funzionano le opzioni di chiamata?

Le opzioni call sono un tipo di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un determinato numero di azioni a un prezzo predeterminato, noto come “prezzo di esercizio” dell’opzione. Se il prezzo di mercato del titolo supera il prezzo di esercizio dell’opzione, il titolare dell’opzione può esercitare la propria opzione, acquistando al prezzo di esercizio e vendendo al prezzo di mercato più alto al fine di bloccare un profitto. D’altra parte, le opzioni durano solo per un periodo di tempo limitato. Se il prezzo di mercato non supera il prezzo di esercizio durante quel periodo, le opzioni scadono senza valore.

Perché dovresti acquistare un’opzione call?

Gli investitori prenderanno in considerazione l’acquisto di opzioni call se sono ottimisti, o “rialzisti”, sulle prospettive delle azioni sottostanti. Per questi investitori, le opzioni call potrebbero fornire un modo più interessante per speculare sulle prospettive di una società a causa della leva finanziaria che forniscono. Dopo tutto, ogni contratto di opzione offre l’opportunità di acquistare 100 azioni della società in questione. Per un investitore fiducioso che le azioni di una società aumenteranno, l’acquisto indiretto di azioni tramite opzioni call può essere un modo interessante per aumentare il proprio potere d’acquisto.

L’acquisto di una chiamata è rialzista o ribassista?

L’acquisto di call è un comportamento rialzista, perché l’acquirente guadagna solo se il prezzo delle azioni sale. Al contrario, la vendita di opzioni call è un comportamento ribassista, perché il venditore guadagna se le azioni non aumentano. Mentre i profitti di un acquirente di chiamate sono teoricamente illimitati, i profitti di un venditore di chiamate sono limitati al premio che ricevono quando vendono le chiamate.