Chiama mercato
Cos’è un Call Market
Un call market, o call auction, è un tipo di meccanismo di mercato in cui ogni transazione avviene a intervalli di tempo predeterminati. Gli ordini di offerta e di vendita vengono aggregati e negoziati in orari specificati, anziché uno alla volta in modo continuo. La borsa determina il prezzo di compensazione del mercato in base al numero di titoli offerti dai venditori e su cui gli acquirenti fanno offerte.
Un mercato call è in contrasto con un mercato dell’asta, in cui gli ordini vengono eseguiti non appena un acquirente e un venditore vengono trovati per un dato ordine a un prezzo concordato.
Come funzionano i Call Markets
Un banditore “chiama” ordini di acquisto e vendita per un titolo e li raggruppa per l’esecuzione in orari specifici durante una giornata di negoziazione. Il compito del banditore è quello di far corrispondere al meglio domanda e offerta di un titolo per arrivare a un prezzo di aggiudicazione. Tutti gli ordini di acquisto e vendita a mercato verranno eseguiti a quel prezzo di aggiudicazione. Il banditore eseguirà ordini con limite di acquisto al prezzo di aggiudicazione o inferiore e ordini con limite di vendita al prezzo di aggiudicazione o superiore.
Quando i call market sono utili
I mercati delle chiamate sono usati raramente rispetto ai mercati delle aste, dove la scoperta dei prezzi e le transazioni commerciali sono continue tra molti acquirenti e venditori. Tuttavia, i mercati call sono utili per un titolo illiquido per natura del titolo stesso o perché ci sono pochi acquirenti e venditori per creare un mercato attivo. Lo svantaggio è che i trader in un mercato call sono soggetti a una maggiore incertezza sui prezzi. Presentano i loro ordini e poi attendono il risultato. Tuttavia, sono protetti da limiti alle deviazioni dal prezzo precedentemente eseguito nel mercato delle chiamate.
Esempio di Call Market
Viene richiesta la negoziazione di un titolo illiquido alle 13:00 EST. Il banditore raccoglie in anticipo i seguenti ordini di acquisto e vendita:
- Acquista: 1) 50 azioni a $ 885; 2) 75 azioni a $ 875; 3) 100 azioni a $ 870
- Vendi: 1) 100 azioni a $ 870; 2) 75 azioni a $ 880; 3) 50 azioni a $ 890
La migliore corrispondenza è $ 870 per azione. Questo è il prezzo di chiamata che viene eseguito per tutti gli ordini in quel momento.