Chiamato via

Cosa viene chiamato via?

Richiamato descrive un evento in cui un contratto finanziario viene eliminato o risolto perché è richiesta la consegna o il rimborso. Le situazioni richiamate di solito si verificano con contratti di opzione e obbligazioni richiamabili. In un caso di investimento, ci si riferisce spesso alla vendita forzata di titoli in cui l’investitore non ha voce in capitolo sulla specifica di sicurezza di essere chiamato via.

Punti chiave

• Richiamato si riferisce alla risoluzione di un contratto finanziario, principalmente un contratto di opzioni o un’obbligazione richiamabile.
• La risoluzione è il risultato di una consegna anticipata prima della scadenza di un’obbligazione o di un requisito su un’opzione short call.
• Quando viene esercitata un’opzione call, le azioni dell’investitore devono essere vendute al titolare dell’opzione.
• Quando un’obbligazione richiamabile viene estinta, l’emittente restituisce il capitale dell’acquirente e cessa di effettuare pagamenti di interessi sull’obbligazione.
• Lo svantaggio principale di un’obbligazione richiamabile è la mancanza di controllo e prevedibilità dell’investimento.
• Come approccio conservativo, gli investitori dovrebbero pianificare solo di ricevere il rendimento dell’importo peggiore come rendimento di un’obbligazione rimborsabile.

Capire Called Away

La revoca di un contratto finanziario a causa dell’obbligo di consegna significa l’eliminazione del contratto. Questa azione può verificarsi in opzione esercitando quando gli stock che un investitore detiene sono venduti a causa di un breve un’opzione call o un lungo opzione put. Ciò vale anche quando l’emittente di un’obbligazione decide di richiamare le obbligazioni emesse prima della scadenza. Entrambe le transazioni possono avere un impatto su un investitore in quanto la decisione di call away è fuori dal loro controllo, ad eccezione di un’opzione long put, che potrebbe quindi avere un impatto negativo sui loro rendimenti.

Ad esempio, se un investitore ha  sottoscritto un’opzione call di posizione corta e il titolare dell’opzione la esercita, l’opzione è stata revocata e il writer deve adempiere al proprio obbligo nei confronti del contratto. Per adempiere alla loro responsabilità, devono fornire l’asset sottostante.

Ciò accade quando un investitore detiene azioni di un’entità e vende un’opzione call su tali azioni, riscuotendo il premio delle opzioni. Se il prezzo delle azioni delle azioni chiude al di sopra del prezzo di esercizio dell’opzione, le azioni dell’investitore verranno ritirate e vendute all’individuo che ha acquistato ed esercitato l’opzione.

Il richiamo si applica anche alle obbligazioni rimborsabili quando un emittente chiama un’obbligazione rimborsabile prima della scadenza. Un’obbligazione rimborsabile è quella in cui la banca o l’istituto emittente si riserva il diritto di revocare o riacquistare dal detentore l’obbligazione prima della data di scadenza. In questo caso, l’emittente restituisce il capitale dell’acquirente prima della data di scadenza e smette di pagare gli interessi a partire da quel momento.

Il richiamo delle obbligazioni è noto come “rendimento da chiamare” in contrapposizione a rendimento a scadenza  (YTM). Alcune emissioni obbligazionarie possono essere revocate in qualsiasi momento, mentre altre possono essere revocate solo in o dopo date specifiche.

Called Away e Investor Instability

Il principale svantaggio dei titoli richiamabili per gli investitori è la mancanza di controllo e prevedibilità. Quando i titoli vengono ritirati, non è la scelta dell’investitore, ma quella che li influenza finanziariamente. Il reddito da interessi previsto dall’investitore non è più disponibile. Ora, devono andare sul mercato aperto per reinvestire il loro capitale e potrebbero non ricevere condizioni così favorevoli.

Può essere difficile pianificare il rendimento esatto disponibile su un investimento richiamabile. Non c’è modo di sapere, con certezza, se un problema richiamabile verrà risolto nella data di chiamata indicata. La chiamata può portare un investitore a perdere potenziali guadagni nell’asset sottostante.

Quando si investe in titoli richiamabili, un approccio sicuro e prudente consiste nel pianificare solo la ricezione dell’importo inferiore tra call to yield o call to maturity. Questo importo è denominato importo del rendimento peggiore  (YTW).

Con le opzioni revocate, l’investitore è consapevole che l’opzione può essere richiamata a seconda del movimento del prezzo delle azioni, poiché hanno scritto le opzioni, in modo che possano pianificare di conseguenza se questa situazione dovesse verificarsi.