Spread del calendario di trading nei mercati del grano

Il trading di futures sui cereali può essere un’esperienza difficile sia per i trader nuovi che per quelli esperti. Ci sono molti fattori che possono influenzare l’azione dei prezzi che sono imprevedibili e hanno poco a che fare con fattori di mercato fondamentali o tecnici. La volatilità nei mercati dovuta all’attività degli hedge fund e dei fondi indicizzati, nonché le fluttuazioni giornaliere delle valute mondiali possono avere un impatto importante sull’azione dei prezzi. (Vedi anche:  Fai crescere le tue finanze nei mercati del grano.)

I mercati di spread, d’altra parte, sono raramente influenzati dall’azione sui mercati valutari mondiali e sono generalmente più fedeli ai fattori di mercato fondamentali. Un’enorme mossa, al rialzo o al ribasso, dovuta a fattori esterni al mercato probabilmente influenzerà molto poco l’azione di uno spread rispetto al prezzo definitivo dei futures. Questo è il motivo per cui molti commercianti di cereali preferiscono negoziare gli spread piuttosto che negoziare contratti futures definitivi. Diamo uno sguardo al calendario diffuso in particolare per mostrarvi perché gli investitori affollano questi campi. (Vedi anche:  Futures Fundamentals.)

Diffusione del calendario

Uno spread di calendario nei mercati dei cereali, o in qualsiasi mercato a termine, comporta l’acquisto di un contratto futures per la stessa merce in un mese e la vendita di uno in un mese diverso. Ad esempio, una diffusione popolare nel mercato della soia è la diffusione di luglio / novembre. I trader acquisteranno i futures di luglio vendendo contemporaneamente i futures di novembre (o viceversa) al fine di sfruttare i cambiamenti nel rapporto tra i due mesi di contratto.

I trader che partecipano a questo scambio di spread si preoccupano molto poco del prezzo del mercato definitivo dei futures e si preoccupano solo della relazione di spread. Nella maggior parte dei casi, i soldi andranno persi in una parte dello spread ma verranno guadagnati in un’altra parte dello spread. In uno spread di successo, i guadagni in una gamba ovviamente supereranno le perdite subite nella gamba perdente. Questo a volte è un concetto difficile da comprendere per i nuovi trader.

Esistono due tipi fondamentali di spread rilevanti qui:

Compra il vicino / Vendi il differito = Spread rialzista Vendi il vicino / Acquista il differito = Spread ribassista

Il tipo che scegli di avviare dipenderà da vari fattori, descritti di seguito. (Vedi anche:  Guadagna a matita in qualsiasi mercato con una diffusione del calendario.)

Domanda e offerta

Gli spread di calendario sono generalmente influenzati da fattori di domanda e offerta piuttosto che dal flusso di denaro o da influenze esterne. Quando c’è uno scenario di domanda / offerta piuttosto allentato nei cereali (tempi in cui l’offerta è sufficiente rispetto alla domanda), non è raro trovare contratti differiti scambiati ben al di sopra dei mesi vicini. La differenza di prezzo è nota come ” costo di trasporto “. Questo importo include i costi di assicurazione, interessi e stoccaggio del grano fisico o l’importo in dollari richiesto per “trasportare” il grano da un mese all’altro.

Gli spread non verranno scambiati oltre il costo del riporto completo, in generale. Ad esempio, il costo per immagazzinare, assicurare e pagare gli interessi su uno staio di mais per un mese è di circa 6,5 ​​centesimi. Poiché questo è l’intero costo richiesto, lo spread tra luglio e dicembre per il mais non dovrebbe superare i -39 centesimi (6,5 centesimi x 6 mesi = 39 centesimi). Se uno spread del mais di luglio / dicembre è a -39, sarebbe quotato come “39 sotto”, il che significa che luglio è 39-sotto dicembre.

Nella maggior parte dei casi, gli spread verranno scambiati a pieno carry solo se c’è un’ampia offerta fisica della data merce. Al contrario, gli spread spesso si scambiano all’inverso se ci sono scarse forniture di una materia prima. Ciò significherebbe che i mesi contrattuali vicini sarebbero scambiati al di sopra dei mesi differiti al fine di razionare la domanda e mantenere forniture accettabili. Questo scenario si è verificato molte volte nel corso degli anni nei mercati del mais, della soia e del grano. (Vedi anche:  Rapporti sulla produzione di raccolto raccolto.)

Analisi

Una volta che il concetto di base dello spread è noto, i trader possono iniziare a eseguire la propria analisi di alcuni mercati di spread e identificare le opportunità. Quando si osserva un determinato spread, i trader dovrebbero raccogliere determinate informazioni prima di agire.

Qual è stata storicamente la relazione? Guarda un periodo storico di 10 o 15 anni e guarda dove è andato lo spread stagionalmente e in situazioni con fondamentali simili. I broker più esperti saranno in grado di fornirti grafici di spread storici.

Utilizzare queste informazioni per determinare quale tipo di diffusione avviare. Se uno spread generalmente si muove più in alto in un determinato periodo di tempo stagionale, i trader dovrebbero essere più disposti ad avviare uno spread rialzista. Se uno spread tende a diminuire stagionalmente, i trader dovrebbero essere più disposti ad avviare uno spread ribassista. (Vedi anche:  Scavando più a fondo nei mercati Bull e Bear.)

La linea di fondo

Esaminare la situazione dell’offerta per la merce data e determinare se sarà necessario un razionamento della domanda. Una materia prima che ha un’offerta bassa rispetto agli anni passati e un’ampia diffusione sarebbe un buon obiettivo per i bull spreaders, soprattutto se lo spread tende a funzionare stagionalmente. Si potrebbe dire il contrario per le materie prime con livelli di offerta storicamente elevati. Si procederà quindi a un’analisi più dettagliata.

Tutti i fattori che coinvolgono l’offerta e la domanda influenzeranno i mercati di spread. Un buon spread trader monitorerà costantemente tutto, dal potenziale di produzione alle esportazioni o persino alle linee di tendenza. Questa combinazione di analisi fondamentale e tecnica aiuta gli spread trader a cogliere cosa sta guidando la data relazione di spread e decidere quale spread negoziare e come negoziarlo.