Acquista azioni con addetti ai lavori: come monitorare gli acquisti di informazioni privilegiate
Il leggendario manager di Fidelity Investments Peter Lynch una volta disse: “Gli addetti ai lavori potrebbero vendere le loro azioni per un numero qualsiasi di ragioni, ma le comprano solo per una: pensano che il prezzo aumenterà”.
Lynch, che ha aumentato il Fidelity Magellan Fund da $ 18 milioni a $ 14 miliardi in 13 anni, credeva nell’analisi fondamentale e comprendeva bene i prodotti e le pratiche di un’azienda prima di investire in essa. E come gruppo, chi comprende il prodotto, la gestione e le prospettive future di un’azienda meglio dei suoi stessi leader? Gli investitori possono trarre vantaggio legalmente dalla conoscenza privilegiata seguendo i database pubblici che tracciano gli acquisti di informazioni privilegiate.
In effetti, alcuni potrebbero dire che monitorare le attività di acquisto e vendita degli addetti ai lavori di un’azienda è parte integrante della due diligence quando si investe in un’azienda. Ecco come farlo.
- Il database Edgar della SEC consente l’accesso pubblico gratuito a tutti i documenti relativi all’acquisto e alla vendita di azioni privilegiate.
- Numerosi siti Web di informazioni finanziarie offrono database di acquisto di informazioni privilegiate di più facile utilizzo.
- Le transazioni canadesi sono disponibili su un sito Web del governo e su siti Web finanziari.
Chi sono gli addetti ai lavori e perché comprano o vendono?
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti definisce gli addetti ai lavori come “la direzione, i funzionari o qualsiasi titolare effettivo con una classe superiore al 10% della sicurezza di una società”.
Gli addetti ai lavori devono rispettare determinate regole, inclusa la presentazione di moduli SEC ogni volta che acquistano o vendono azioni. Inoltre, per impedire l’insider trading o trarre vantaggio illegalmente da informazioni sostanziali non pubbliche a cui le loro posizioni danno loro accesso, la legge impedisce agli addetti ai lavori di depositare azioni entro sei mesi dal loro acquisto.
Ciò impedisce efficacemente agli addetti ai lavori di trarre profitto da scambi rapidi in base alla loro conoscenza.
Tenere d’occhio le attività interne ripaga. Se pensano che le loro azioni stiano per aumentare (o diminuire), probabilmente hanno ragione.
Cosa significa quando gli addetti ai lavori acquistano o vendono?
Come regola generale, l’acquisto di informazioni privilegiate mostra la fiducia del management nell’azienda ed è considerato un segnale rialzista. In altre parole, gli addetti ai lavori pensano che il prezzo delle loro azioni probabilmente aumenterà. L’insider selling è considerato ribassista; quelli che sanno potrebbero scaricare le loro scorte nell’aspettativa che i prezzi scenderanno presto.
Uno studio del 2003 condotto da Leslie A. Jeng e Richard Zeckhauser dell’Università di Harvard e Andrew Metrick della Yale University ha rilevato che gli acquisti di informazioni privilegiate battono il mercato dell’11,2% all’anno. In particolare, le vendite di informazioni privilegiate non erano relativamente redditizie.
Ecco perché molti investitori tengono d’occhio le attività degli addetti ai lavori.
Insider Buying negli Stati Uniti
Per le società pubbliche, la SEC richiede che tutti i microcaps che operano nei board over-the-counter, tranne il più piccolo, debbano segnalare le transazioni interne entro due giorni lavorativi. Devono presentare il modulo 3 della SEC alla proprietà iniziale, il modulo 4 della SEC ogni volta che si verificano modifiche e il modulo 5 della SEC per eventuali modifiche non segnalate in precedenza o idonee per il differimento.
Un elenco di documenti Form-4 può essere trovato sul database EDGAR della SEC, una raccolta di documenti legali specifici per ogni società attualmente quotata in borsa in qualsiasi borsa valori degli Stati Uniti. Se sfogliare il database EDGAR richiede troppo tempo, sei fortunato. Molti siti Web di notizie finanziarie tracciano e pubblicano transazioni interne. Di seguito sono riportati alcuni dei siti che contengono database e rapporti sulle transazioni interne.
- Forbes ha un rapporto semestrale che evidenzia alcune importanti transazioni interne.
- Finviz offre un database gratuito e ricercabile di informazioni privilegiate.
- GuruFocus dispone di un database ricercabile gratuito di dichiarazioni di informazioni privilegiate negli Stati Uniti e di un abbonamento facoltativo a pagamento per rapporti di informazioni privilegiate nei mercati olandese e canadese.
- J3SG è un sito web gratuito (anche se è richiesta la registrazione per accedere a tutte le funzionalità) con aggiornamenti in tempo reale sulle transazioni interne e un database vasto e ricercabile di proprietà interne e istituzionali.
Insider Buying in Canada
In Canada, le transazioni di informazioni privilegiate sono regolate dalle autorità di regolamentazione provinciale e le segnalazioni di informazioni privilegiate devono essere archiviate sul Sistema di divulgazione elettronica da parte di insider (SEDI ) entro cinque giorni di calendario.
Per facilitare l’accesso a tali informazioni, ci sono siti come Canadianinsider.com che elencano i dati SEDI per le società negoziate su TSX e TSX Venture.
La linea di fondo
Negli Stati Uniti e in Canada, la legge impone agli addetti ai lavori di divulgare rapidamente gli acquisti e le vendite di azioni della società e di archiviarli in un database pubblico. Poiché gli addetti ai lavori tendono a battere il mercato, gli investitori farebbero bene a monitorare gli acquisti di informazioni privilegiate. L’acquisto di informazioni privilegiate può essere un segno che il prezzo delle azioni aumenterà presto.