Perché le mie azioni non vengono scambiate al prezzo di acquisto?
Quando la società A annuncia che la società B le sta acquistando, vedrai quasi sempre un premio sulle azioni della società A rispetto al suo prezzo di negoziazione recente. Ad esempio, le azioni della società A potrebbero essere scambiate a $ 50 il giorno in cui viene annunciato un accordo per la società B per acquisire la società a $ 60 per azione. Nella maggior parte dei casi, tale annuncio farà sì che le azioni della società A si avvicinino al prezzo premium, in questo caso $ 60, il giorno di negoziazione successivo.
Tuttavia, l’annuncio di un’acquisizione o di una fusione non significa necessariamente che l’affare si concluderà come originariamente proposto. La speculazione sul risultato finale della fusione influenzerà lo stato del prezzo delle azioni della società A. Ad esempio, se la speculazione e l’analisi dilaganti del mercato suggeriscono che un’altra società può fare un’offerta contro l’acquirente originale per la società A, il mercato può aumentare il prezzo corrente delle azioni di A per superare il prezzo di acquisto originale in previsione di una guerra di offerte.
Se il mercato ipotizza che l’obiettivo non possa essere acquistato da nessuno (ad esempio, la legislazione antitrust potrebbe annullare le fusioni nel settore o potrebbe verificarsi un cambiamento finanziario sostanziale per l’acquirente o il target, modificando l’attrattiva dell’operazione), il prezzo delle azioni potrebbe non muoversi o addirittura diminuire dopo l’annuncio iniziale di buyout.
Ulteriori complicazioni
La situazione diventa ancora più complicata se l’acquisizione viene eseguita con una combinazione di contanti e azioni, o se la società A è impostata per pagare un dividendo tra la data in cui viene annunciato l’accordo e la data in cui si prevede di chiudere.
Tuttavia, se il mercato ipotizzasse che l’acquisizione andrà a buon fine al prezzo designato, il prezzo corrente delle azioni potrebbe essere leggermente inferiore a causa dei costi di transazione. I trader possono tentare un arbitraggio acquistando il titolo, anche con un piccolo sconto sul prezzo di acquisto, se ciò significa che saranno in grado di venderlo all’acquirente per ottenere un piccolo profitto. Questa domanda per le azioni la farà salire lentamente sulle borse fino a quando il costo della commissione per acquistare le azioni non consumerà il leggero spread tra il costo per l’acquisto delle azioni e il prezzo di acquisto.
Una volta che l’affare si chiude, se viene pagato esclusivamente in contanti, le azioni della società A scompariranno dal tuo conto di trading e l’importo apparirà nel tuo conto in contanti. Se l’affare coinvolge sia contanti che azioni, il denaro e le nuove azioni si rifletteranno sul tuo conto il giorno successivo alla chiusura.