Le manovre del mercato degli orsi di Warren Buffett

Warren Buffett, che molti considerano l’investitore di maggior successo di tutti i tempi, cambia raramente la sua strategia di investimento di valore a lungo termine. In effetti, considera i mercati al ribasso un’opportunità per acquistare buone aziende a prezzi ragionevoli. In questo articolo, tratteremo la filosofia di investimento Buffett e i criteri di selezione dei titoli con un’enfasi specifica sulla loro applicazione in un mercato in ribasso e in un’economia in rallentamento.

Punti chiave

• Warren Buffett è uno degli investitori più noti e di successo dell’era moderna, in grado di resistere anche ai mercati ribassisti più severi.
• La filosofia di Buffet è stata quella di identificare il valore fondamentale nel vantaggio competitivo di lungo periodo di un’azienda, insieme a diversi criteri più specifici.
• Di conseguenza, un mercato ribassista può essere visto come un’opportunità per acquisire azioni di società di valore quando le loro azioni sono in vendita.

La filosofia di investimento Buffett

In tempi di declino economico, molti investitori si chiedono: “Quali strategie utilizza l ‘” Oracle of Omaha “per mantenere la sua holding, Berkshire Hathaway, sul bersaglio?”

Buffett ha una serie di ipotesi definitive su ciò che costituisce un “buon investimento”. Si e basato sul valore che si concentra su buoni fondamentali e valore aziendale intrinseco, piuttosto che sul prezzo delle azioni.

Buffett cerca aziende con “un vantaggio competitivo durevole”. Ciò che intende con questo è che l’azienda ha una posizione di mercato, una quota di mercato, un marchio o un altro vantaggio duraturo rispetto ai suoi concorrenti che impedisce un facile accesso da parte dei concorrenti o controlla una scarsa fonte di materie prime.

Buffett impiega una strategia di investimento contrarian selettiva. Utilizzando i suoi criteri di investimento per identificare e selezionare buone società, può effettuare grandi investimenti (milioni di azioni) quando il mercato e il prezzo delle azioni sono depressi e quando altri investitori potrebbero vendere.

Inoltre, presume che i seguenti punti siano veri:

• L’economia globale è complessa e imprevedibile.
• L’economia e il mercato azionario non si muovono in sincronia.
• Il meccanismo di sconto di mercato si muove istantaneamente per incorporare le notizie nel prezzo delle azioni.
• I rendimenti delle azioni a lungo termine non possono essere eguagliati da nessun’altra parte.

Attività di investimento di Buffett

Berkshire Hathaway è il veicolo principale per mantenere gli investimenti di Buffet in una vasta gamma di settori nel corso degli anni. Questi hanno incluso artisti del calibro di:

• Assicurazione
• Tecnologia
• Banche e finanziarie
• Compagnie aeree
• Bevande analcoliche
• Aerei jet privati
• Cioccolatini
• Scarpe
• Gioielleria
• Pubblicazione
• Mobilia
• Acciaio
• Energia
• Costruzione domestica

Ecco le principali posizioni azionarie di Berkshire Hathaway a fine anno 2019:

I settori sopra elencati variano ampiamente, quindi quali sono i criteri comuni utilizzati per separare gli investimenti buoni da quelli cattivi?

Criteri di investimento di Buffett

Berkshire Hathaway si affida a un ampio team di ricerca e analisi che esamina risme di dati per guidare le loro decisioni di investimento. Sebbene tutti i dettagli delle tecniche specifiche utilizzate non siano resi pubblici, i seguenti 10 requisiti sono tutti comuni tra gli investimenti di Berkshire Hathaway:

1. L’azienda candidata deve trovarsi in un’economia o in un’industria buona e in crescita.
2. Deve godere del monopolio dei consumatori o avere un marchio che imponga la fedeltà.
3. Non può essere vulnerabile alla concorrenza di chiunque disponga di risorse abbondanti.
4. I suoi guadagni devono essere in una tendenza al rialzo con margini di profitto buoni e costanti.
5. L’azienda deve godere di un basso rapporto debito / capitale proprio o di un alto rapporto guadagni / debito.
6. Deve avere rendimenti elevati e costanti sul capitale investito.
7. L’azienda deve avere una storia di trattenere gli utili per la crescita.
8. Non può avere elevati costi di manutenzione delle operazioni, elevate spese in conto capitale o flussi di cassa degli investimenti.
9. L’azienda deve dimostrare di aver reinvestito i guadagni in buone opportunità di business e la sua gestione ha bisogno di una buona esperienza per trarre profitto da questi investimenti.
10. L’azienda deve essere libera di adeguare i prezzi all’inflazione.

La strategia Buffett

Buffett fa acquisti concentrati. In una fase di recessione, acquista milioni di azioni di aziende solide a prezzi ragionevoli. Buffett non acquista azioni tecnologiche perché non capisce la loro attività o settore; durante il boom delle dotcom, ha evitato di investire in società tecnologiche perché riteneva che non esistessero abbastanza a lungo da fornire una cronologia delle prestazioni sufficiente per i suoi scopi.

E anche in un mercato ribassista, sebbene Buffett avesse miliardi di dollari in contanti per fare investimenti, nella sua lettera del 2009 agli azionisti di Berkshire Hathaway, ha dichiarato che il denaro detenuto oltre il fondo sarebbe stato eroso dall’inflazione nella ripresa.

Buffett tratta solo con grandi aziende perché ha bisogno di fare investimenti massicci per raccogliere i rendimenti necessari per pubblicare risultati eccellenti per le enormi dimensioni a cui è cresciuta la sua azienda, Berkshire Hathaway.

Lo stile contrarian selettivo di Buffett in un mercato ribassista include alcuni grandi investimenti in azioni blue chip quando il prezzo delle loro azioni è molto basso. E Buffett potrebbe ottenere un accordo ancora migliore dell’investitore medio: la sua capacità di fornire miliardi di dollari in investimenti in contanti gli fa guadagnare condizioni e opportunità speciali non disponibili per gli altri. I suoi investimenti sono spesso in una classe di azioni garantite con i suoi dividendi assicurati e futuri warrant azionari disponibili a prezzi inferiori a quelli di mercato.

La linea di fondo

La strategia di Buffett per far fronte a un mercato in ribasso è di affrontarlo come un’opportunità per acquistare buone società a prezzi ragionevoli. Buffett ha sviluppato un modello di investimento che ha funzionato per lui e per gli azionisti della Berkshire Hathaway per un lungo periodo di tempo.

La sua strategia di investimento è selettiva e a lungo termine e incorpora una serie rigorosa di requisiti prima che venga presa una decisione di investimento. Buffett beneficia anche di un enorme ” scrigno di guerra ” in contanti che può essere utilizzato per acquistare milioni di azioni alla volta, fornendo un’opportunità sempre pronta per guadagnare enormi rendimenti.