Prima del rapporto di spesa del rimborso
Che cos’è un rapporto spese prima del rimborso?
Il rapporto di spesa prima del rimborso è la percentuale delle attività totali che un fondo comune di investimento deve pagare per coprire le spese operative, misurata prima che i gestori rimborsino una qualsiasi di tali commissioni.
Punti chiave
- Il rapporto di spesa prima del rimborso è la percentuale delle attività totali che un fondo comune di investimento deve pagare per coprire le spese operative, misurata prima che i gestori rimborsino una qualsiasi di tali commissioni.
- Il calcolo del rapporto di spesa del rimborso avviene prima di considerare eventuali rimborsi potenziali agli investitori da parte dei gestori di fondi.
- Il rapporto di spesa prima del rimborso tende ad aumentare negli anni magri, quando i rendimenti sono bassi ma alcune commissioni non diminuiscono, e scende negli anni buoni, quando i rendimenti sono alti e quelle stesse commissioni non aumentano.
Comprensione del rapporto spese prima del rimborso
Il coefficiente di spesa prima del rimborso, o indice di spesa lorda, misura le spese operative annuali addebitate agli investitori in un fondo comune di investimento come percentuale delle attività di quel fondo.
Il calcolo avviene prima di considerare eventuali rimborsi potenziali agli investitori da parte dei gestori di fondi. L’indice di spesa calcolato dopo aver dedotto i rimborsi è l’indice di spesa dopo il rimborso, o coefficiente di spesa netto.
Le spese operative di un fondo comune di investimento includono le commissioni di gestione, le commissioni di transazione, le commissioni 12B-1 e altri costi aziendali. Alcune di queste spese, come la maggior parte delle commissioni di gestione, sono calcolate come percentuali del patrimonio netto. In quanto tali, non contribuiscono ai turni di un fondo comune di investimento prima del rapporto delle spese di rimborso di anno in anno.
Altre commissioni, come le commissioni di transazione, non rappresentano una percentuale prevedibile del patrimonio totale del fondo in un dato anno. Tali commissioni producono lo spostamento annuale prima dei rapporti di spesa del rimborso. A causa di queste commissioni, il rapporto spese prima del rimborso tende ad aumentare negli anni di magra, quando i rendimenti sono bassi ma alcune commissioni non diminuiscono, e scende negli anni buoni, quando i rendimenti sono alti e quelle stesse commissioni non aumentano.
Se un fondo comune di investimento si è impegnato a un coefficiente di spesa limitato nel suo prospetto o sceglie semplicemente di mantenerlo competitivo basso, rimborserà agli investitori una parte delle spese operative per aumentare i rendimenti e allo stesso tempo produrrà un rapporto di spesa inferiore, dopo il rimborso.
Impatto del rapporto spese prima del rimborso
Il coefficiente di spesa dopo il rimborso è quello che ha un impatto immediato sui guadagni degli investitori, ma anche il rapporto di spesa prima del rimborso merita attenzione.
La maggior parte dei rimborsi sono discrezionali, il che significa che solo perché i gestori hanno scelto di rimborsare alcune delle spese operative del fondo comune quest’anno, gli investitori non possono essere certi che faranno lo stesso l’anno prossimo. Gli investitori devono tenere d’occhio l’indice di spesa lorda per prepararsi a quello scenario.
Inoltre, il rapporto spese prima del rimborso è una misura migliore dell’effettiva redditività dell’azienda. Se stanno cercando di investire in un fondo comune di investimento e lo hanno ridotto a due che mostrano rendimenti e rapporti di spesa netti simili, confrontare i rapporti di spesa lorda può essere un modo efficace per vedere quale fondo è veramente sano e quale è in supporto vitale.
Una differenza nominalmente piccola tra i rapporti di spesa lorda e netta può fare una grande differenza nei guadagni. Un coefficiente di spesa lorda dell’1,25% potrebbe non sembrare molto perché rappresenta una percentuale delle attività totali. Su un fondo comune di investimento con un rendimento annuo del 5%, consumerebbe il 25% dei profitti del fondo. Utilizzare i rimborsi per raggiungere un coefficiente di spesa netta dello 0,75% manterrebbe un ulteriore 10% del rendimento annuo nelle tasche degli azionisti.