Rompere il dollaro
Cosa sta rompendo il dollaro?
Il breakdown si verifica quando il valore patrimoniale netto (NAV) di un fondo del mercato monetario scende al di sotto di $ 1. Rompere il dollaro può accadere quando il reddito di investimento del fondo del mercato monetario non copre le spese di funzionamento o le perdite di investimento. Ciò si verifica normalmente quando i tassi di interesse scendono a livelli molto bassi o il fondo utilizza la leva finanziaria per creare un rischio di capitale in strumenti altrimenti privi di rischio.
Il breakdown normalmente si verifica quando i tassi di interesse scendono a livelli molto bassi o il fondo utilizza la leva finanziaria per creare un rischio di capitale.
Quando si verifica una rottura del dollaro, non è di buon auspicio per gli investitori. Le azioni hanno un valore di $ 1 ma finiscono per scendere al di sotto di tale prezzo significa che gli investitori potrebbero perdere parte del valore principale dei loro investimenti.
Capire rompere il dollaro
Il NAV di un fondo del mercato monetario normalmente rimane costante a $ 1. Ciò è facilitato dalle normative di mercato. Le normative di mercato consentono a un fondo di valutare i propri investimenti al costo ammortizzato anziché al valore di mercato. Ciò conferisce al fondo un valore costante di $ 1 e aiuta gli investitori a identificarlo come alternativa ai conti correnti e di risparmio. Quindi, se il fondo ha due milioni di azioni, il loro valore complessivo sarebbe di $ 2 milioni. Utilizzando una struttura dei prezzi ammortizzata, il fondo può gestire le proprie attività e prevedere rimborsi. (Vedi anche: Perché i fondi del mercato monetario rompono il dollaro.)
Quando il valore del fondo scende al di sotto di $ 1, tuttavia, si dice che rompa il dollaro. Anche se questo è un evento raro, può succedere. Rompere il dollaro in genere segnala difficoltà economiche perché i fondi del mercato monetario sono considerati quasi privi di rischio. Gli investitori spesso utilizzano fondi del mercato monetario oltre ai conti di deposito verificabili come fonti aggiuntive di risparmio liquido. Questi fondi sono come fondi comuni di investimento aperti che investono in titoli di debito a breve termine come i buoni del Tesoro degli Stati Uniti e le carte commerciali. Offrono un tasso di rendimento più elevato rispetto ai conti di risparmio e di controllo degli interessi standard. Ma non sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
La maggior parte dei fondi del mercato monetario ha capacità di scrittura di assegni e consente anche di trasferire facilmente denaro su un conto bancario. I fondi del mercato monetario pagano interessi regolari che possono essere reinvestiti nel fondo.
Punti chiave
- La rottura si verifica quando il valore patrimoniale netto di un fondo del mercato monetario scende al di sotto di $ 1.
- Ciò può accadere quando il reddito da investimento del fondo del mercato monetario non copre le spese di esercizio o le perdite di investimento.
- Rompere il dollaro in genere segnala difficoltà economiche perché i fondi del mercato monetario sono considerati quasi privi di rischio.
Storia del fondo del mercato monetario
I fondi del mercato monetario furono introdotti per la prima volta negli anni ’70. Sono utilizzati per aiutare a rendere gli investitori più consapevoli dei vantaggi dei fondi comuni di investimento, che hanno contribuito ad aumentare in modo significativo i flussi di attività e aumentare la domanda di fondi comuni di investimento. Il primo fondo comune di investimento del mercato monetario è stato denominato Fondo di riserva e ha stabilito il NAV standard di $ 1.
Il primo caso in cui un fondo del mercato monetario ha superato i limiti si è verificato nel 1994, quando il fondo del mercato monetario del governo degli Stati Uniti di Community Bankers è stato liquidato a 94 centesimi a causa di forti perdite in derivati.
Nel 2008, il Fondo di riserva è stato colpito dal fallimento di Lehman Brothers e dalla conseguente crisi finanziaria. Il prezzo del Fondo di riserva è sceso al di sotto di $ 1 a causa delle attività detenute presso Lehman Brothers. Gli investitori sono fuggiti dal fondo e hanno causato il panico per i fondi comuni di investimento del mercato monetario in generale. (Vedi anche: Money Market Mayhem: The Reserve Fund Meltdown.)
In seguito alla crisi finanziaria del 2008, il governo ha risposto con la nuova normativa secondo la regola 2a-7 a sostegno dei fondi del mercato monetario. La regola 2a-7 ha istituito numerose disposizioni, rendendo i fondi del mercato monetario molto più sicuri di prima. I fondi del mercato monetario non possono più avere una scadenza media del portafoglio ponderata in dollari superiore a 60 giorni. Ora hanno anche limitazioni sugli investimenti in attività. I fondi del mercato monetario devono limitare le loro partecipazioni a investimenti con scadenze più conservative e rating di credito. (Vedi anche: Un mercato monetario più sicuro con la regola 2a-7.)
Investimenti in fondi del mercato monetario
Vanguard è leader nei prodotti di fondi del mercato monetario. Offre tre fondi del mercato monetario tassabili e numerosi fondi esentasse tutti al prezzo di $ 1. Il suo fondo del mercato monetario più performante è il Vanguard Prime Money Market Fund. Il 30 giugno 2019 ha registrato un rendimento del 2,33% in un anno. Gli investitori hanno ricevuto un rendimento del 4,93% dal fondo sin dal suo inizio nel giugno 1975.
Il fondo ha circa 435 partecipazioni con una scadenza media di 31 giorni. Il suo patrimonio netto era di 122,8 miliardi di dollari, con un rapporto spese di gestione dello 0,16%. Il Vanguard Prime Money Market Fund richiede un investimento minimo di $ 3.000. Secondo il profilo del suo fondo, è il più conservatore dei fondi Vanguard. (Per ulteriori informazioni sui fondi del mercato monetario, vedere anche: Fondi comuni di investimento del mercato monetario: un conto di risparmio migliore, i fondi del mercato monetario pagano? E Rompere il dollaro: perché il rischio basso non è privo di rischi.)