Titoli contabili

Cosa sono i titoli con registrazione contabile?

I titoli contabili sono investimenti come azioni e obbligazioni la cui proprietà è registrata elettronicamente. I titoli contabili eliminano la necessità di emettere certificati di proprietà cartacei. La proprietà dei titoli non viene mai trasferita fisicamente al momento dell’acquisto o della vendita; le registrazioni contabili vengono semplicemente modificate nei libri delle istituzioni finanziarie commerciali in cui gli investitori tengono i conti.

I titoli con registrazione contabile possono anche essere indicati come titoli non certificati o titoli senza carta.

Come funzionano i titoli contabili

La registrazione contabile è un metodo per monitorare la proprietà dei titoli in cui non viene fornito agli investitori alcun certificato fisicamente inciso. I titoli vengono tracciati elettronicamente, piuttosto che in forma cartacea, consentendo agli investitori di negoziare o trasferire titoli senza dover presentare un certificato cartaceo come prova della proprietà. Quando un investitore acquista un titolo, riceve una ricevuta e le informazioni vengono archiviate elettronicamente.

I titoli contabili sono regolati dalla Depository Trust Company (DTC), che è il depositario centrale di titoli della Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Un investitore riceve una dichiarazione che fornisce la prova della proprietà invece di un certificato azionario. I pagamenti di dividendi, interessi e pagamenti in contanti o in azioni dovuti a una riorganizzazione vengono elaborati da DTC e trasferiti alla banca di investimento o all’intermediario appropriato per il deposito sul conto del detentore dei titoli. A volte DTC può imporre restrizioni temporanee o permanenti su determinate transazioni, come depositi o prelievi di certificati. Tale restrizione è nota come freddo. Ad esempio, DTC può imporre un raffreddamento temporaneo che limita il movimento contabile dei titoli, chiudendo efficacemente i libri e stabilizzando le posizioni esistenti fino al completamento di una fusione o altra riorganizzazione.

Titoli contabili e governo

Le azioni nei piani di investimento diretto, i titoli del Tesoro acquistati direttamente dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti e le obbligazioni municipali di recente emissione sono detenute sotto forma di registrazione contabile. Nell’agosto 1986, con l’introduzione di un programma denominato Treasury Direct, il Tesoro iniziò a commercializzare tutte le nuove banconote e obbligazioni solo in forma contabile. Il programma è stato ampliato nel 1987 per includere i buoni del tesoro. Treasury Direct effettua pagamenti di capitale, interessi e rimborsi direttamente sul conto di un singolo investitore presso un istituto finanziario. Questi pagamenti vengono effettuati elettronicamente anziché tramite assegno. Un investitore può anche utilizzare il sistema Legacy Treasury Direct, anch’esso gestito dal Tesoro, per acquistare e vendere direttamente con il Tesoro che rilascia un estratto conto all’investitore a conferma di una transazione. Il governo emette titoli contabili per ridurre le spese associate alle pratiche burocratiche. Gli individui che possiedono ancora vecchi titoli cartacei possono scambiarli con titoli elettronici a registrazione contabile.

I titoli contabili non si spostano da proprietario a proprietario, ma sono detenuti in una stanza di compensazione centrale o da un agente di trasferimento, al variare della proprietà.