Offerta cieca

Cos’è un’offerta cieca?

Un cieco offerta è un’offerta, comunemente fatta da grandi gestori di portafoglio, di acquistare un paniere di titoli senza conoscere la composizione o il costo di ciascuno.

Punti chiave

• Un’offerta cieca è un’offerta, comunemente fatta da grandi gestori di portafoglio, per acquistare un paniere di titoli senza conoscere la composizione o il costo di ciascuno.
• Un’offerta al buio è rischiosa, in quanto un investitore, ignaro della composizione del paniere, può finire per possedere titoli privi di valore.
• Gli investitori istituzionali utilizzano le offerte cieche per evitare di influenzare il mercato in generale o di sostenere i costi per trovare ed eseguire operazioni di acquisto e vendita mirate.

Capire le offerte cieche

Un’offerta cieca è un’offerta per l’acquisto di un pacchetto di titoli, senza conoscere esattamente i titoli da acquistare, e alla fine comporta un aumento del rischio di base. Un’offerta cieca è rischiosa, in quanto un investitore non è a conoscenza della composizione degli investimenti su cui fare un’offerta. Il rischio è che gli investitori finiscano per possedere titoli privi di valore.

Gli investitori istituzionali utilizzano le offerte cieche per evitare di influenzare il mercato in generale o di sostenere i costi per trovare ed eseguire operazioni di acquisto e vendita mirate. Le offerte cieche consentono loro di negoziare un portafoglio di titoli, conoscendo il numero di azioni in portafoglio e il loro valore nozionale. Maggiore è la transazione blind bid, maggiore è il premio per il rischio associato ai titoli sottostanti.

Gli investitori istituzionali guardano all’acquisto di titoli in modo diverso dai singoli investitori. I singoli investitori guardano a fattori come liquidità, volatilità e notizie aziendali per determinare un prezzo da pagare, mentre gli investitori istituzionali effettuano operazioni per centinaia di milioni di dollari e coinvolgono interi libri di titoli. La pratica è simile all’acquisto di un’unità di stoccaggio abbandonata senza sapere cosa c’è dentro, ma avere una buona idea di cosa aspettarsi in generale.

Esempio di offerta cieca

Potrebbe essere presentata un’offerta cieca che rivela solo le caratteristiche generali di un libro di titoli, come il suo beta, la volatilità e altri attributi senza elencarli specificamente. In questo caso, supponiamo che il portafoglio abbia una volatilità molto bassa e sia costituito da obbligazioni. Un investitore istituzionale potrebbe essere alla ricerca di investimenti a reddito fisso con bassa volatilità e imbattersi in un’offerta cieca. Poiché stanno semplicemente cercando di ridurre il rischio nel loro portafoglio, possono scegliere di acquistare il libro dei titoli senza conoscere i singoli componenti. Le caratteristiche del portafoglio possono suggerire che siano costituite da obbligazioni societarie e / o titoli di stato con rating elevato, pertanto l’offerta cieca può offrire un valore interessante.

La linea di fondo

Un’offerta cieca è un’offerta per l’acquisto di un pacchetto di titoli senza conoscere i titoli esatti acquistati. Sebbene i singoli investitori non farebbero mai un simile accordo, queste operazioni sono comuni tra gli investitori istituzionali che sono più interessati alle caratteristiche di un portafoglio che ai singoli componenti.

Le offerte cieche comportano un rischio di base sostanziale, che è il rischio che l’investitore finisca per detenere attività sottostanti che non sono paragonabili al portafoglio di investimento a cui l’investitore cercava l’esposizione inizialmente. La possibilità che questi strumenti non siano correlati negativamente aumenta il rischio di guadagni o perdite in eccesso in una strategia di copertura, che alla fine aumenterebbe la soglia di rischio oltre la tolleranza al rischio dell’investitore. Il rischio di base può essere riscontrato in alcune transazioni di contratti beta diversi.