Periodo di blackout

Cos’è un periodo di blackout?

Un periodo di blackout è un criterio o una regola che imposta un intervallo di tempo durante il quale determinate azioni vengono limitate o negate. È più comunemente usato per impedire agli addetti ai lavori dell’azienda di scambiare azioni sulla base di conoscenze privilegiate.

I piani pensionistici aziendali possono anche avere un periodo di blackout durante il quale gli investitori nel piano non possono modificare le loro opzioni del piano.

Punti chiave

• Un periodo di blackout è un intervallo temporaneo durante il quale l’accesso a determinate azioni viene limitato o negato.
• Lo scopo principale dei periodi di blackout nelle società quotate in borsa è impedire l’insider trading.
• Un periodo di blackout per un piano di pensionamento dei dipendenti impedisce temporaneamente ai partecipanti di modificare i loro piani.

Capire i periodi di blackout

Periodi di blackout possono essere imposti in determinati contratti, politiche o attività. Ad esempio, una società di media può imporre un blackout a tutta la pubblicità politica per le 24 ore prima di un’elezione in modo che un candidato non possa lanciare un’accusa che non può essere verificata o confutata prima dell’apertura delle urne.

Tuttavia, l’uso più comune del periodo di blackout limita le transazioni finanziarie basate su informazioni privilegiate.

Blackout nei piani pensionistici

Periodi di blackout occasionali sono comuni nei piani di pensionamento dei dipendenti. Durante il periodo di blackout, i dipendenti che investono nel piano pensionistico o di investimento dell’azienda non possono apportare modifiche ai propri piani, ad esempio cambiare l’allocazione del proprio denaro, e potrebbero non essere in grado di effettuare prelievi.

Il periodo di tempo per un blackout non è limitato dalla legge. Se si prevede che il black-out duri più di tre giorni, è necessario darne comunicazione ai dipendenti. Tuttavia, il periodo di blackout può durare settimane o addirittura mesi.

Può essere imposto un periodo di blackout perché un piano è in fase di ristrutturazione o modifica. Offre ai gestori di fondi la possibilità di eseguire la necessaria manutenzione dei propri fondi, compresa la revisione contabile e periodica. Il periodo di blackout impedisce ai dipendenti di apportare modifiche importanti alle loro opzioni di investimento sulla base di informazioni che potrebbero presto essere obsolete. Inoltre, durante il blackout è vietato agli amministratori e agli amministratori delegati di acquistare o vendere i propri titoli aziendali.

La Securities and Exchange Commission (SEC) stabilisce le regole che proteggono i dipendenti durante i periodi di blackout.

Blackout nelle transazioni azionarie

Lo scopo principale dei periodi di blackout nelle società quotate in borsa è impedire l’ insider trading. Alcuni dipendenti che lavorano per società quotate in borsa potrebbero essere soggetti a periodi di blackout perché hanno accesso a informazioni privilegiate sulla società.

La SEC proibisce ai dipendenti, anche ai vertici aziendali, di fare trading sulla base di informazioni aziendali che non sono state ancora rese pubbliche. Ecco perché le società quotate in borsa potrebbero imporre periodi di blackout ogni volta che gli addetti ai lavori possono avere accesso a informazioni materiali sulla società, come la sua performance finanziaria.

Ad esempio, un’azienda può imporre un periodo di blackout ogni trimestre per un certo numero di giorni prima del rilascio di un rapporto sugli utili. Altri eventi che possono innescare un periodo di blackout includono fusioni e acquisizioni (M&A), l’imminente rilascio di un nuovo prodotto o anche il rilascio di un’offerta pubblica iniziale (IPO). In ogni caso, la conoscenza privilegiata darebbe un vantaggio ingiusto al dipendente.

Blackout nel settore finanziario

Dal 2003, gli IPO prima di iniziare a fare trading sul mercato aperto e fino a 40 giorni dopo. In questo caso, la regola del blackout ha lo scopo di impedire agli analisti finanziari di svolgere qualsiasi ruolo di marketing non divulgato nell’IPO.

Esempio di periodo di blackout

Se una società che sovrintende a un fondo pensione passa da un gestore di fondi a un altro presso una banca diversa, il processo causerebbe un periodo di blackout. Il blackout darebbe all’azienda il tempo di passare da un gestore di fondi a un altro riducendo al minimo l’impatto sui dipendenti che dipendono dai loro contributi pensionistici.