Spiegazione di “The Big Short”

Qual èil grande corto?

The Big Short è un adattamento cinematografico vincitore dell’Oscar nel 2015 dell’omonimo best seller dell’autore Michael Lewis. Il film, diretto da Adam McKay, si concentra sulle vite di diversi professionisti finanziari americani che hanno previsto e tratto profitto dall’accumulo e dal successivo crollo della bolla immobiliare nel 2007 e nel 2008.

Pubblicato nel 2010, The Big Short : Inside the Doomsday Machine era un seguito sciolto del best-seller Liar’s Poker di Lewis , una cronaca delle sue esperienze lavorative presso Solomon Brothers negli anni ’80. Entrambe le opere di saggistica offrono un’immersione profonda nella vita, nei luoghi di lavoro e nella psicologia di diversi professionisti di Wall Street e nel mondo finanziario.

Punti chiave

• The Big Short è un adattamento cinematografico del 2015 dell’omonimo best seller dell’autore Michael Lewis.
• Diretto da Adam McKay, The Big Short racconta gli anni che hanno portato alla crisi economica globale del 2007-2008, concentrandosi su diversi professionisti finanziari (basati su individui reali) che hanno previsto e beneficiato del crollo.
• The Big Short impiega un nuovo approccio stilistico: interrompe spesso la sua narrazione con apparizioni cameo di autorità e celebrità della vita reale, che spiegano strumenti e pratiche finanziarie complesse con termini ed esempi colloquiali.
• Il grande cortometraggio ha vinto l’Oscar per la migliore sceneggiatura adattata.
• Nonostante alcune critiche, The Big Short è generalmente acclamato per la sua rappresentazione energica, innovativa e persino umoristica dell’avidità di Wall Street e dei complicati eventi che hanno portato alla Grande Recessione.

CapireThe Big Short

The Big Short non è stato il primo adattamento cinematografico di un libro di saggistica di successo che copre la crisi finanziaria. Nel 2011, la HBO ha adattato Too Big To Fail di Andrew Ross Sorkin, che aveva anche un cast costellato di star. Quella storia si concentrava maggiormente sulle poche settimane che precedettero il crollo di Lehman Brothers e la decisione del governo di salvare le più grandi banche e società della nazione.

The Big Short, tuttavia, è un pezzo incentrato sul personaggio che si concentra non solo sugli eventi che hanno portato al crollo dei mutui subprime, ma anche sui sentimenti contrastanti di diversi uomini (reali o basati su persone reali) che hanno previsto bene la crisi in progredire. Il film è interpretato da Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling e Brad Pitt.

Uno di quegli uomini è Michael Burry (Christian Bale), il gestore del fondo speculativo Scion Capital. L’anno è il 2005 e Burry inizia a sospettare che il boom del mercato immobiliare statunitense sia praticamente una strumento finanziario, denominato breve del mercato immobiliare, cioè le posizioni vendere, sul presupposto che i prezzi delle case scenderà.

Quando banche e creditori sostengono che il mercato immobiliare è stabile – e in effetti i prezzi continuano a salire – i suoi clienti si arrabbiano e si spaventano mentre Burry continua le sue brevi commedie. Quando chiedono indietro i loro soldi, pone una moratoria sui prelievi dal fondo, facendo arrabbiare ancora di più i suoi clienti.

Nel frattempo, il dirigente di Deutsche Bank Jared Vennett (Ryan Gosling) scopre inavvertitamente la creazione di credit default swap di Burry e, concordando con l’analisi del mercato di Burry, decide di iniziare a venderli. Uno dei suoi clienti è il gestore di hedge fund Mark Baum (Steve Carrell). Baum riconosce che pacchetti di titoli di prestito ad alto rischio e mal strutturati, noti come obbligazioni di debito garantite (CDO), hanno ricevuto rating AAA da agenzie di rating del credito, il che implica un grado di sicurezza che non meritano, e vengono inoltre riconfezionati e rivenduti in modi discutibili. È l’appetito delle istituzioni finanziarie per questi titoli che sta alimentando gran parte della crescita del settore immobiliare, sproporzionatamente rispetto ai fondamentali del settore.

Come Burry e Vennett, Baum conclude che la bolla immobiliare alla fine scoppierà e potrebbe di fatto portare al collasso dell’economia statunitense. Comincia a cortocircuitare il settore finanziario. (Baum era basato sul vero gestore di hedge fund Steve Eisman. Vennett era basato su Greg Lippmann, un ex venditore di obbligazioni presso Deutsche Bank.)

Un terzo filone della trama segue due giovani investitori – Charlie Geller (John Magaro) e Jamie Shipley (Finn Wittrock) – che scoprono un articolo scritto da Vennett sui credit default swap. Chiedono la consulenza per gli investimenti del banchiere in pensione Ben Rickert (Brad Pitt). Shipley e Geller fanno una serie di scommesse di successo contro i titoli garantiti da ipoteca e il mercato immobiliare quando finalmente inizia a crollare, facendo fortuna con i loro scambi.

Ma Rickert li biasima per aver approfittato della miseria che il crollo dei mutui ha causato nell’America centrale. Il duo è rimasto molto abbattuto per l’ azzardo morale che circonda i CDO, avendo scoperto che le banche di investimento e le agenzie di rating del credito hanno cospirato per nascondere i rischi e sostenere i prezzi degli investimenti. Successivamente tentano senza successo di citare in giudizio le agenzie di rating per le loro classifiche fuorvianti di titoli garantiti da ipoteca e mutui. (Geller era basato sul fondatore di Cornwell Capital Charlie Ledley, mentre Jamie Shipley era basato sul partner di Cornwell Jamie Mai; Rickert era basato su Ben Hockett, un ex commerciante di Deutsche Bank.)

Burry, nel frattempo, finisce per produrre rendimenti di quasi il 500% per gli investitori che rimangono con lui per tutta la durata del crollo del mercato immobiliare.

Le scelte stilistichedel grande corto

La terminologia finanziaria e la cronologia della crisi finanziaria sono molto difficili da comprendere per un pubblico laico in un film di due ore. The Big Short impiega modi vivaci, colloquiali e persino umoristici per illustrare e definire i complessi strumenti e strumenti finanziari, dalle obbligazioni di debito garantite (CDO) e le tranche ai credit-default swap e ai titoli garantiti da ipoteca, che hanno contribuito ad affondare l’economia globale.

Ad esempio, il film spiega perché i CDO hanno avuto un tale effetto a catena in una scena in cui l’attrice Selena Gomez gioca a blackjack. Insieme all’economista Richard Thaler, spiega come le puntate secondarie sempre più grandi sulla mano di blackjack di Gomez siano grandi quando vince, una metafora per un mercato immobiliare in crescita. Tuttavia, quando Gomez perde la mano – o i prezzi delle case iniziano a scendere – quelle scommesse collaterali innescano un effetto domino che crea perdite maggiori al tavolo e all’economia, rispettivamente.

In un’altra scena, il pubblico riceve un aiuto visivo per comprendere una parte. Ryan Gosling tira blocchi da una torre di Jenga per mostrare come funzionano le tranche in titoli garantiti da ipoteca (MBS) come obbligazioni ipotecarie garantite (CMO). Tirando fuori i blocchi nella parte inferiore della torre, Gosling spiega che i titoli con il punteggio più alto all’estremità superiore della torre non possono reggere quando i titoli con il rating più basso falliscono e vengono rimossi dalla base.

Altri esempi sono volutamente irriverenti, usando metafore e termini quotidiani. Uno spaccato mostra l’attrice Margot Robbie in un bagno di bolle che beve champagne mentre discute della fragile effervescenza dei titoli garantiti da ipoteca. Il personaggio televisivo del cibo Anthony Bourdain spiega come gettare un pesce di due giorni in uno stufato sia simile ai mutui subprime lanciati nei CDO per nascondere la loro natura rischiosa a ignari clienti.

Le grandi domande frequenti

Il grande corto è basato su una storia vera?

The Big Short, basato su un libro di saggistica di Michael Lewis, racconta le vite e le azioni reali di diversi professionisti del settore finanziario a metà degli anni 2000, sullo sfondo dell’ascesa e poi del drammatico crollo del mercato immobiliare. Il film ha cambiato i nomi e altri dettagli identificativi di alcuni personaggi.

Qual è stato il grande corto nel film?

Il “big short” titolare in The Big Short si riferisce alla pratica di trading / investimento di shorting o vendita allo scoperto. Quando allo scoperto qualcosa – di solito un titolo finanziario, come un’azione – significa che lo prendi in prestito e lo rivendi sul mercato aperto, con l’obiettivo di riacquistarlo in seguito a un prezzo inferiore e intascare la differenza come profitto. I trader e gli investitori vendono allo scoperto quando pensano che un titolo diminuirà di valore. È una scommessa che i prezzi scenderanno.

In realtà ci sono diversi cortometraggi importanti nel film: la maggior parte dei personaggi principali prende posizioni corte in titoli garantiti da ipoteca, convinti che i prezzi scenderanno quando l’attuale boom immobiliare crollerà. Hanno dimostrato di avere ragione e guadagnano tutti milioni di dollari. È un “grande” corto a causa delle somme in gioco e perché l’industria immobiliare gioca un ruolo così importante nell’economia.

Cosa ha causato la crisi finanziaria del 2008?

La crisi finanziaria del 2007-2008 è stata lunga anni, a causa di un complesso intreccio di cause. I suoi semi furono seminati all’inizio del decennio, con il credito a buon mercato e gli standard di prestito lassisti alimentarono una bolla immobiliare – una spirale al rialzo dei prezzi delle case quando i mutuatari approfittarono dei bassi tassi ipotecari. Molti di questi prestiti erano subprime, ovvero i mutuatari non potevano davvero permetterseli, esponendo i prestiti ad alto rischio di insolvenza.

I prestatori hanno poi venduto quei prestiti alle banche di investimento di Wall Street, che li hanno impacchettati in titoli garantiti da ipoteca e obbligazioni di debito garantite. La revoca delle normative ha consentito alle banche e ad altre istituzioni di contrarre ingenti prestiti per investire in questi titoli, che hanno poi riconfezionato e venduto ad altri investitori.

Entro la metà del decennio, i tassi di interesse hanno iniziato a salire e la proprietà della casa ha raggiunto un punto di saturazione. I prezzi degli immobili iniziarono a scendere e le persone iniziarono a essere inadempienti sui loro mutui. Quando la bolla è scoppiata nel 2007, le istituzioni finanziarie sono rimaste in possesso di trilioni di dollari di investimenti quasi inutili in mutui subprime.

Il  mercato interbancario  che fa circolare il denaro in tutto il mondo si è bloccato: nessuno sapeva quanto fossero diffuse le perdite o chi doveva cosa, quindi smisero completamente di prestare.

Nell’estate del 2008, la carneficina si stava diffondendo in tutto il settore finanziario. Molte venerabili aziende, come Bear Stearns e Lehman Brothers, fallirono. Il crollo di Lehman ha spaventato il mercato azionario, che è entrato in caduta libera a partire dalla fine di settembre.

3,8 milioni

Numero di americani che hanno perso la casa a causa del pignoramento a seguito del crollo del mercato immobiliare del 2007-2008, secondo la Federal Reserve Bank di Cleveland.

La linea di fondo

Il grande cortometraggio ha ricevuto diverse nomination agli Oscar, inclusa una per “Miglior film” e ha vinto per “Miglior sceneggiatura adattata”. Alcuni critici, tra cui il Premio Nobel per l’economia Paul Krugman, hanno affermato che il film non riconosce che diverse persone, al di fuori dei personaggi delineati nel film, hanno anche segnalato la questione con i mutui subprime. Altri hanno notato che il film non è riuscito a notare appieno il ruolo svolto dalla Federal Reserve nel consentire il fiorire della crisi.

Detto questo, The Big Short offre un’esplorazione molto coinvolgente negli anni precedenti il ​​crollo del mercato immobiliare, che ha portato alla Grande Recessione. Alla fine, conclude, l’ avidità di Wall Street ha affondato l’economia globale per anni.