Bear Spread

Cos’è una diffusione dell’orso?

Uno spread ribassista è una strategia di opzioni utilizzata quando si è leggermente ribassisti e si desidera massimizzare i profitti riducendo al minimo le perdite. L’obiettivo è ottenere un profitto dall’investitore quando il prezzo del titolo sottostante diminuisce. La strategia prevede l’acquisto e la vendita simultanei di put o call per lo stesso contratto sottostante con la stessa data di scadenza ma a diversi prezzi di esercizio.

Uno spread ribassista può essere contrastato da uno spread rialzista.

Punti chiave

• Uno spread ribassista è una strategia di opzioni ribassista utilizzata quando un investitore si aspetta un moderato calo del prezzo dell’asset sottostante.
• Ci sono due tipi di bear spread che un trader può avviare: un bear put spread e uno bear call spread.
• La strategia prevede l’acquisto e la vendita simultanei di put o call per lo stesso contratto sottostante con la stessa data di scadenza ma a diversi prezzi di esercizio.
• Gli spread orso raggiungono il massimo profitto se l’asset sottostante chiude al prezzo di esercizio inferiore o inferiore.

Comprensione degli spread degli orsi

L’impulso principale per un investitore a eseguire uno spread ribassista è che si aspetta un calo del titolo sottostante, ma non in modo apprezzabile, e desidera trarne profitto o proteggere la propria posizione esistente. L’opposto di uno spread ribassista è uno spread rialzista, utilizzato dagli investitori che si aspettano aumenti moderati del titolo sottostante. Ci sono due tipi principali di bear spread che un trader può avviare: bear put spread e bear call spread. Entrambi i casi sarebbero classificati come spread verticali.

Uno spread put orso implica l’acquisto simultaneo di una put, in modo da trarre profitto dal calo atteso del titolo sottostante, e la vendita (scrittura) di un’altra put con la stessa scadenza ma a un prezzo di esercizio inferiore per generare entrate per compensare il costo di acquisto del primo posto. Questa strategia si traduce in un debito netto sul conto del trader.

Un bear call spread implica la vendita (scrittura) di una call, per generare reddito e l’acquisto di una call con la stessa scadenza ma a un prezzo di esercizio più alto per limitare il rischio di rialzo. Questa strategia si traduce in un credito netto sul conto del trader.

Gli spread orso possono anche coinvolgere rapporti, come l’acquisto di un put per vendere due o più put a un prezzo di esercizio inferiore rispetto al primo. Poiché è una strategia di spread che paga quando il sottostante diminuisce, perderà se il mercato sale, tuttavia, la perdita sarà limitata al premio pagato per lo spread.

Bear Put Spread Esempio

Supponiamo che un investitore sia ribassista sul titolo XYZ quando viene scambiato a $ 50 per azione e crede che il prezzo delle azioni diminuirà nel corso del mese successivo. L’investitore può mettere su una put spread orso acquistando una put da $ 48 e vendendo ( scrivendo ) una put da $ 44 per un debito netto di $ 1. Lo scenario migliore è se il prezzo delle azioni finisce a $ 44 o inferiore. La peggiore delle ipotesi è se il prezzo delle azioni raggiunge o supera i $ 48, le opzioni scadono senza valore e il trader riduce il costo dello spread.

• Punto di pareggio = 48 strike – costo dello spread = $ 48 – $ 1 = $ 47
• Profitto massimo = ($ 48 – $ 44) – costo dello spread = $ 4 – $ 1 = $ 3
• Perdita massima = costo dello spread = $ 1

Bear Call Spread Esempio

Si può anche usare un bear call spread. Un investitore è ribassista sul titolo XYZ quando viene scambiato a $ 50 per azione e crede che il prezzo delle azioni diminuirà nel corso del mese successivo. L’investitore vende (scrive) una chiamata da $ 44 e acquista una chiamata da $ 48 per un credito netto di $ 3. Lo scenario migliore è se il prezzo delle azioni finisce a $ 44 o inferiore, le opzioni scadono senza valore e il trader mantiene il credito di spread. La peggiore delle ipotesi è che se il prezzo delle azioni raggiunga o superi i $ 48, il trader scende dello spread credit meno ($ 44 – $ 48).

• Punto di pareggio = 44 strike + credito spread = $ 44 + $ 3 = $ 47
• Profitto massimo = Spread credit = $ 3
• Perdita massima = Spread credit – ($ 48 – $ 44) = $ 3 – $ 4 = $ 1

Vantaggi e svantaggi di Bear Spreads

Gli spread dell’orso non sono adatti per tutte le condizioni di mercato. Funzionano meglio nei mercati in cui l’asset sottostante sta scendendo moderatamente e non sta facendo grandi salti di prezzo. Inoltre, mentre i bear spread limitano le potenziali perdite, limitano anche i possibili guadagni.

Professionisti

• Limita le perdite
• Riduce i costi di scrittura delle opzioni
• Funziona in mercati in moderata crescita

Contro

• Limita i guadagni
• Rischio di short-call acquirente che esercita l’opzione (bull call spread)