Errore del tasso di base
Che cos’è l’errore del tasso base?
L’errore del tasso di base, o negligenza del tasso di base, è un errore cognitivo in base al quale viene posto troppo poco peso sulla base, o tasso originale, di possibilità (ad esempio, la probabilità di A dato B). Nella finanza comportamentale, l’errore del tasso di base è la tendenza delle persone a giudicare erroneamente la probabilità di una situazione non tenendo conto di tutti i dati rilevanti. Invece, gli investitori potrebbero concentrarsi maggiormente sulle nuove informazioni senza riconoscere come ciò influenzi le ipotesi originali.
Punti chiave
- L’errore del tasso base è quando il peso o la probabilità di base o originale viene ignorato o considerato secondario.
- Questo “errore” del trader è studiato a fondo, poiché spesso le correnti emotive sotterranee come l’errore del tasso di base guidano la direzione del mercato.
- La finanza comportamentale implica lo studio dell’errore del tasso di base e dei suoi effetti di mercato.
Comprensione dell’errore del tasso di base
Quando si considerano le informazioni sul tasso di base, esistono due categorie per determinare la probabilità in determinate situazioni. La prima è la probabilità generale, mentre la seconda è l’informazione specifica dell’evento, come quanti punti base si è spostato il mercato, quale percentuale una società è in svantaggio nei suoi guadagni aziendali o quante volte un’azienda ha cambiato gestione. Gli investitori tendono spesso a dare più peso a queste informazioni specifiche sull’evento rispetto al contesto della situazione, a volte ignorando completamente i tassi di base.
Sebbene spesso le informazioni specifiche dell’evento siano importanti a breve termine, in particolare per i trader o per i venditori allo scoperto, possono apparire più grandi di quanto sia necessario per gli investitori che tentano di prevedere la traiettoria a lungo termine di un titolo. Ad esempio, un investitore potrebbe tentare di determinare la probabilità che un’azienda abbia una performance migliore del suo gruppo di pari e emerga come leader del settore.
Esistono molti casi in cui le emozioni e la psicologia influenzano pesantemente le decisioni degli investitori, inducendo le persone a comportarsi in modi imprevedibili.
Sebbene la base delle informazioni – la solida posizione finanziaria dell’azienda, i tassi di crescita costanti, la gestione con risultati comprovati e un settore con una forte domanda – tutto indica la sua capacità di sovraperformare, un trimestre con utili deboli potrebbe riportare indietro gli investitori, rendendoli penso che questo stia cambiando il corso dell’azienda. Come più spesso accade, potrebbe essere semplicemente un piccolo inconveniente nel suo aumento complessivo.
Considerazione speciale: finanza comportamentale
La finanza comportamentale è un campo relativamente nuovo che cerca di combinare la teoria psicologica comportamentale e cognitiva con l’economia e la finanza convenzionali per fornire spiegazioni sul motivo per cui le persone prendono decisioni finanziarie irrazionali. Secondo la teoria finanziaria convenzionale, il mondo ei suoi partecipanti sono, per la maggior parte, logici “massimizzatori della ricchezza”.
Con forti legami con il concetto di errore del tasso di base, una reazione eccessiva a un evento di mercato è uno di questi esempi. Secondo l’efficienza del mercato, le nuove informazioni dovrebbero riflettersi rapidamente e immediatamente nel prezzo di un titolo. La realtà, tuttavia, tende a contraddire questa teoria. Spesso, i partecipanti al mercato reagiscono in modo eccessivo a nuove informazioni, come una variazione dei tassi di interesse, creando un effetto più ampio del dovuto sul prezzo di un titolo o di una classe di attività. Tali aumenti dei prezzi di solito non sono permanenti e tendono a erodersi nel tempo.