Opzione barriera

Cos’è un’opzione barriera

Un’opzione barriera è un tipo di derivato in  cui il guadagno dipende dal fatto che l’ attività sottostante abbia raggiunto o superato un prezzo predeterminato o meno. Un’opzione barriera può essere un knock-out, il che significa che scade senza valore se il sottostante supera un certo prezzo, limitando i profitti per il detentore e le perdite per il venditore. Può anche essere un knock-in, il che significa che non ha valore fino a quando il sottostante non raggiunge un certo prezzo.

Nozioni di base di un’opzione barriera

Le opzioni barriera sono considerate  opzioni esotiche  perché sono più complesse delle  opzioni americane  o europee di base. Opzioni di barriera sono considerati un tipo di opzione dipendente dal percorso, perché i loro oscilla valore come del sottostante valore cambia durante durata del contratto dell’opzione. In altre parole, il payoff di un’opzione barriera si basa sul percorso del prezzo dell’asset sottostante. L’opzione diventa inutile o può essere attivata al superamento di una barriera di prezzo. Le opzioni barriera sono generalmente classificate come knock-in o knock-out.

Opzioni barriera knock-in

Un knock-In  opzione è un tipo di opzione di barriera in cui i diritti associati a tale opzione vengono solo in esistenza quando il prezzo del titolo sottostante raggiunge una barriera specificato durante la vita dell’opzione. Una volta che una barriera viene abbattuta o viene creata, l’opzione rimane in essere finché non scade.

Le opzioni knock-in possono essere classificate come up-and-in o down-and-in. In un’opzione di barriera up-and-in, l’opzione esiste solo se il prezzo dell’attività sottostante supera la barriera prestabilita, che è impostata al di sopra del prezzo iniziale del sottostante. Al contrario, un’opzione di barriera al ribasso nasce solo quando il prezzo dell’asset sottostante si muove al di sotto di una barriera predeterminata che è fissata al di sotto del prezzo iniziale del sottostante.

Opzioni barriera knock-out

Contrariamente alle opzioni con barriera knock-in, le opzioni con barriera knock-out  cessano di esistere se l’asset sottostante raggiunge una barriera durante la vita dell’opzione. Le opzioni di barriera knock-out possono essere classificate come up-and-out o down-and-out. Un’opzione up-and-out cessa di esistere quando il titolo sottostante si sposta al di sopra di una barriera che è impostata al di sopra del prezzo iniziale del sottostante. Un’opzione down-and-out cessa di esistere quando l’attività sottostante si sposta al di sotto di una barriera che è impostata al di sotto del prezzo iniziale del sottostante. Se un’attività sottostante raggiunge la barriera in qualsiasi momento durante la vita dell’opzione, l’opzione viene eliminata o interrotta.

Altri tipi di opzioni di barriera

Sono possibili altre varianti delle opzioni di barriera sopra descritte. Eccone tre:

1. Opzioni barriera di rimborso : entrambe le opzioni di barriera knock-out e knock-in possono contenere una disposizione per fornire sconti ai titolari, se l’opzione non raggiunge il prezzo di barriera e diventa priva di valore. Tali opzioni sono note come opzioni barriera di sconto. I rimborsi, in tali casi, assumono la forma di una percentuale del premio pagato dal titolare per l’opzione.
2. Opzioni Turbo Warrant Barrier: scambiati principalmente in Europa e Hong Kong, i Turbo warrant sono un tipo di opzione down-and-out ad alta leva ed è caratterizzata da una bassa volatilità. Sono popolari in Germania e vengono utilizzati per scopi speculativi.
3. Opzione parigina: in un’opzione parigina, il raggiungimento del prezzo di barriera non attiva il contratto. Al contrario, il prezzo dell’asset sottostante deve trascorrere un periodo di tempo predefinito oltre il prezzo della barriera di attivazione affinché il contratto abbia inizio. La quantità di tempo che il prezzo dell’asset sottostante trascorre al di fuori e all’interno della fascia di prezzo della barriera viene misurata in questo tipo di opzione.

Motivi per negoziare opzioni di barriera

Poiché le opzioni barriera hanno condizioni aggiuntive integrate, tendono ad avere premi più economici  rispetto a opzioni comparabili senza barriere. Pertanto, se un trader ritiene improbabile che la barriera venga raggiunta, può scegliere di acquistare un’opzione knock-out, ad esempio, poiché ha un premio inferiore ed è improbabile che la condizione della barriera lo influenzi.

Qualcuno che vuole coprire una posizione, ma solo se il prezzo del sottostante raggiunge un livello specifico, può scegliere di utilizzare le opzioni knock-in. Il premio più basso dell’opzione barriera può renderlo più allettante rispetto all’utilizzo di opzioni americane o europee senza barriera.

Punti chiave

• Le opzioni barriera sono un tipo di opzione in cui il pagamento dipende dal fatto che l’opzione abbia raggiunto o superato un prezzo barriera predeterminato.
• Le opzioni barriera offrono premi più economici rispetto alle opzioni standard e sono utilizzate anche per coprire le posizioni.
• Esistono principalmente due tipi di opzioni di barriera: opzioni di barriera knock-out e knock-in.

Esempi di opzioni barriera

Di seguito sono riportati due esempi di opzioni di barriera descritte sopra.

Opzione barriera knock-in

Supponiamo che un investitore acquisti un’opzione call up-and-in con un prezzo di esercizio di $ 60 e una barriera di $ 65, quando il titolo sottostante viene scambiato a $ 55. L’opzione non sarebbe esistita fino a quando il prezzo delle azioni sottostanti non avesse superato i $ 65. Sebbene l’investitore paghi per l’opzione e la possibilità che possa diventare preziosa, l’opzione diventa applicabile solo se il sottostante raggiunge $ 65. In caso contrario, l’opzione non viene mai attivata e l’acquirente dell’opzione perde ciò che ha pagato per l’opzione.

Opzione barriera knock-out

Supponiamo che un trader abbia acquistato un’opzione put up-and-out con una barriera di $ 25 e un prezzo di esercizio di $ 20, quando il titolo sottostante era scambiato a $ 18. Il titolo sottostante supera i $ 25 durante la durata dell’opzione e, pertanto, l’opzione cessa di esistere. L’opzione ora è inutile, anche se ha toccato solo brevemente $ 25 e poi è scesa sotto.