Al Forno Nella Torta

Cos’è Baked In The Cake?

Come frase, “cotto nella torta” viene utilizzato per indicare che alcune informazioni importanti o influenti, come notizie non verificate o proiezioni di utili, sono già state prese in considerazione e incluse nel prezzo di mercato di un titolo. È improbabile che un investitore che sta venendo a conoscenza della notizia sia avvantaggiato agendo su di essa, poiché il prezzo si è già spostato per riflettere le notizie in arrivo.

Baked in the cake può anche riferirsi a una situazione complessa con molti fattori intrecciati che non possono essere separati l’uno dall’altro, o una situazione attuale o imminente che non può essere risolta o evitata. Ad esempio, si potrebbe dire che una recessione incombente e inevitabile è cotta nella torta; si potrebbe anche spiegare che la disoccupazione di lunga durata è un piatto forte in termini di economia.

Punti chiave

• Baked in the cake significa che le informazioni si sono già riflesse nel prezzo di un titolo.
• In teoria, è difficile ottenere profitti superiori alla media dagli annunci di notizie poiché si ritiene che il prezzo rifletta sempre le migliori informazioni disponibili.
• Questo non è sempre vero, però. Quando il mercato è sorpreso, possono essere necessari giorni o settimane prima che i trader aggiustino le loro posizioni di conseguenza. I prezzi non riflettono completamente le nuove informazioni istantaneamente e non in modo accurato in tutti i casi.

Capire Al Forno Nella Torta

Gli investitori che cercano di trarre profitto dalle ultime notizie devono rispondere a una domanda difficile: quanti altri investitori hanno già agito sulla notizia, prima, durante e dopo la sua pubblicazione? Questa questione fondamentale è correlata all’insider trading e all’asimmetria delle informazioni. Per trarre profitto dalle ultime notizie, un investitore deve essere uno dei primi a venirne a conoscenza. Ad esempio, una volta che un numero critico di investitori ha negoziato su una stima degli utili, la notizia sarà considerata cotta nella torta; cioè, avrà già influenzato il prezzo di mercato del titolo, il che significa che gli investitori che sperano di trarre profitto dall’agire su queste informazioni l’hanno invece ottenuta troppo tardi.

Questo non è sempre necessariamente vero, però. Sebbene possa esserci una prima reazione alle notizie, possono essere necessari ai trader giorni e settimane per accumulare o liquidare le posizioni. Quindi le tendenze da possono durare molto più a lungo dei momenti immediatamente successivi a un comunicato stampa.

Gli investitori dovrebbero stare attenti quando si tratta di quali notizie scambiano e da dove provengono tali notizie. L’avvento di Internet ha aumentato la disponibilità di informazioni, ma è difficile accertare la fonte e la veridicità delle informazioni trovate su Internet. Ad esempio, se a un investitore vengono fornite informazioni materiali e non pubbliche da un dipendente di una società, la negoziazione delle azioni di quella società può portare a un’indagine da parte della Securities and Exchange Commission (SEC), poiché agisce su informazioni non pubbliche per fare un il profitto derivante dall’investimento in tale società può essere un insider trading illegale.

Oltre alle preoccupazioni sulla fonte delle informazioni trovate online, gli investitori devono considerare che le informazioni raccolte da fonti online potrebbero già essere cotte nella torta. Molte fonti online potrebbero non rilasciare informazioni influenti abbastanza presto da consentire agli investitori di agire in base a tali informazioni a proprio vantaggio.

Baked in the Cake e il Whisper Number

Il numero sussurro è ciò che i commercianti, gli investitori e gli analisti pensano che il numero sarà in un comunicato stampa. Ciò può variare dalle previsioni pubbliche ufficiali degli analisti.

Conoscere il numero del sussurro può aiutare a determinare cosa è probabilmente già cotto nella torta / prezzo. Se un trader ha un’idea di ciò che gli altri trader si aspettano e di come reagiranno alle notizie, ciò potrebbe fornire loro un vantaggio, soprattutto se le notizie sono diverse dal previsto.

I numeri sussurrati si trovano attraverso il posizionamento dei trader nei giorni che precedono un annuncio, attraverso sondaggi, indicatori di sentiment e attraverso le chiacchiere generali sui social media: i trader sono davvero ottimisti, pessimisti o distaccati? Tutti questi stati possono aiutare a indicare in che modo si muoverà il prezzo in base a come esce il numero effettivo delle notizie.

Il prezzo ha le attuali aspettative incorporate, ma se qualcosa cambia quell’aspettativa, le persone che hanno scommesso su un determinato risultato finiscono per sbagliarsi. Il prezzo si sposterà per riflettere le nuove informazioni. Alla fine, anche quelle informazioni verranno incorporate.

Un esempio di Baked in the Cake

Supponiamo che la previsione ufficiale per gli utili trimestrali di Abercrombie & Fitch Co. (ANF) sia di $ 1 per azione. Il numero del sussurro è di $ 1,25, il che significa che i trader si aspettano in realtà guadagni molto più alti di quanto previsto ufficialmente dagli analisti. Gli analisti possono anche crederci, ma non vogliono essere troppo ottimisti e sembrare stupidi se si sbagliano.

Entrando nell’annuncio degli utili, il titolo potrebbe aver già registrato un rally per riflettere il numero previsto di $ 1,25. Se i guadagni raggiungono $ 1,25, potrebbe esserci una certa volatilità, ma il mercato ha ottenuto ciò che si aspettava, quindi potrebbe non esserci molto movimento di prezzo. L’annuncio era già stato fatto.

Se arriva a $ 1, il titolo potrebbe precipitare, anche se questo è in linea con le previsioni ufficiali degli analisti. Se i guadagni arrivano a $ 1,75, ciò sorprende quasi tutti e il titolo probabilmente aumenterà. Questi scenari alternativi sono sorprese più grandi, quindi ci vorrà del tempo prima che il prezzo si aggiusti e si integri con le nuove informazioni.