Authority Bond
Cos’è un Authority Bond?
Un authority bond è un titolo di debito emesso da un’autorità come un’agenzia governativa o una società costituita per gestire un’impresa pubblica. A volte indicato come un’obbligazione dell’autorità locale, il suo scopo è finanziare le operazioni di un’impresa pubblica generatrice di entrate.
Gli investitori acquistano obbligazioni di autorità per un periodo stabilito, il che consente di completare il progetto finanziato e iniziare a guadagnare entrate, sulle quali l’obbligazione pagherà interessi a un tasso specificato. Gli acquirenti di obbligazioni di autorità hanno diritto ai ricavi dell’azienda, che servono come rendimento dell’obbligazione. Le obbligazioni di autorità sono generalmente considerate investimenti a basso rischio, sebbene il rischio vari a seconda dell’emittente, oltre ai rischi obbligazionari generali, vale a dire il rischio di tasso di interesse, il rischio di inflazione e il rischio di liquidità.
Punti chiave
- Le obbligazioni di autorità sono titoli di debito emessi da agenzie aziendali o governative, o un’altra autorità, che vengono utilizzati per finanziare un’attività pubblica che genererà entrate.
- Gli investitori acquistano l’obbligazione per un certo periodo di tempo mentre il progetto è in fase di completamento e inizia a guadagnare entrate. Dopo tale periodo, l’obbligazione paga gli interessi a un tasso concordato.
- Come un’obbligazione municipale, un’obbligazione di autorità è correlata a un progetto specifico ed è generalmente considerata a basso rischio.
- Tuttavia, le obbligazioni di autorità possono essere più rischiose delle obbligazioni municipali quando sono associate a un progetto che è meno popolare del previsto e non riesce a guadagnare le entrate previste.
Capire le obbligazioni di autorità
Le obbligazioni di autorità sono emesse da un’autorità come un’agenzia governativa, un’organizzazione pubblica o una società La sicurezza dell’obbligazione proviene dai proventi del progetto che finanzia. Mentre le obbligazioni generali finanziano agenzie e infrastrutture governative e civiche, un’obbligazione di autorità (come un’obbligazione municipale ) si applica a un progetto specifico.
Il rischio di un’autorità obbligazionaria è correlato al rischio del progetto specifico che finanzia. Mentre le obbligazioni municipali tendono a finanziare progetti infrastrutturali a basso rischio che la comunità è costretta a utilizzare come una cosa ovvia, le obbligazioni di autorità possono finanziare progetti che hanno diversi gradi di attrazione e potrebbero non guadagnare le entrate previste.
Authority Bond vs Municipal Bond
Le obbligazioni di autorità sono simili alle obbligazioni municipali e sono emesse da entità correlate per gli stessi scopi. C’è qualche sovrapposizione nei tipi di progetti che sostengono, ma ci sono anche differenze fondamentali. Le obbligazioni municipali tendono ad essere emesse per progetti infrastrutturali, mentre le obbligazioni di autorità sono per organizzazioni comunitarie o espansioni di organizzazioni.
Ad esempio, un’obbligazione comunale emessa per la costruzione di un nuovo ponte paga gli obbligazionisti utilizzando i pedaggi del nuovo ponte. Un authority bond, emesso per una nuova ala di un centro ricreativo comunitario, paga gli obbligazionisti con quote associative o quote giornaliere.
Un’altra differenza fondamentale è che le obbligazioni di autorità incorporano protezioni dei margini. La protezione del margine significa che gli obbligazionisti hanno una garanzia di non aver pagato in eccesso per le obbligazioni. Questa garanzia riduce il rischio degli obbligazionisti perché il prezzo più basso significa che il progetto non deve guadagnare tanto per ripagare gli obbligazionisti.
Le obbligazioni di autorità sono un tipo di obbligazione di reddito, non un’obbligazione generale (GO). Devono essere collegati a un progetto che genera entrate. Le obbligazioni municipali sono generalmente obbligazioni di reddito.