Asset Under Management (AUM)

Cosa sono gli asset under management (AUM)?

Il patrimonio gestito (AUM) è il valore  di mercato totale  degli investimenti che una persona o entità gestisce per conto dei clienti. Le definizioni e le formule delle risorse in gestione variano a seconda dell’azienda.

Nel calcolo dell’AUM, alcuni istituti finanziari includono depositi bancari,  fondi comuni di investimento e contanti nei loro calcoli. Altri lo limitano ai fondi a gestione discrezionale, in cui l’investitore assegna alla società l’autorità di negoziare per suo conto.

Nel complesso, l’AUM è solo un aspetto utilizzato nella valutazione di un’azienda o di un investimento. Di solito è anche considerato insieme alle prestazioni e all’esperienza di gestione. Tuttavia, gli investitori spesso considerano flussi di investimento più elevati e confronti AUM più elevati come indicatori positivi di qualità ed esperienza di gestione.

Punti chiave

• Il patrimonio gestito (AUM) è il valore di mercato totale degli investimenti che una persona o entità gestisce per conto degli investitori.
• L’AUM oscilla quotidianamente, riflettendo il flusso di denaro in entrata e in uscita da un particolare fondo e l’andamento del prezzo delle attività.
• I fondi con un AUM maggiore tendono ad essere scambiati più facilmente.
• Le commissioni e le spese di gestione di un fondo sono spesso calcolate come percentuale dell’AUM.

Comprensione degli asset in gestione

Le attività gestite si riferiscono alla quantità di denaro che un hedge fund o un istituto finanziario gestisce per i propri clienti. L’AUM è la somma del valore di mercato di tutti gli investimenti gestiti da un fondo o una famiglia di fondi, una società di venture capital, una società di intermediazione o un individuo registrato come consulente per gli investimenti o gestore di portafoglio.

Utilizzato per indicare la dimensione o l’importo, l’AUM può essere separato in molti modi. Può fare riferimento all’importo totale delle attività gestite per tutti i clienti, oppure può fare riferimento al totale delle attività gestite per un cliente specifico. L’AUM include il capitale che il gestore può utilizzare per effettuare transazioni per uno o tutti i clienti, solitamente su base discrezionale.

Ad esempio, se un investitore ha $ 50.000 investiti in un fondo comune, quei fondi diventano parte dell’AUM totale, il pool di fondi. Il gestore del fondo può acquistare e vendere azioni seguendo l’obiettivo di investimento del fondo utilizzando tutti i fondi investiti senza ottenere ulteriori autorizzazioni speciali.

Nel settore della gestione patrimoniale, alcuni gestori di investimenti possono avere requisiti basati sull’AUM. In altre parole, un investitore potrebbe aver bisogno di un importo minimo di AUM personale per essere qualificato per un certo tipo di investimento, come un hedge fund. I gestori patrimoniali vogliono garantire che il cliente possa resistere a mercati avversi senza subire un colpo finanziario eccessivo. L’AUM individuale di un investitore può anche essere un fattore nel determinare il tipo di servizi ricevuti da un consulente finanziario  o da una  società di intermediazione. In alcuni casi, le singole attività in gestione possono anche coincidere con il patrimonio netto di un individuo.

Calcolo degli asset in gestione

I metodi di calcolo del patrimonio gestito variano a seconda delle società. Le attività gestite dipendono dal flusso di denaro degli investitori in entrata e in uscita da un particolare fondo e, di conseguenza, possono fluttuare quotidianamente. Inoltre, la performance degli asset, l’apprezzamento del capitale e i dividendi reinvestiti aumenteranno tutti l’AUM di un fondo. Inoltre, il patrimonio aziendale totale in gestione può aumentare quando vengono acquisiti nuovi clienti e le loro attività.

I fattori che causano la diminuzione dell’AUM includono la diminuzione del valore di mercato dovuta alle perdite di rendimento degli investimenti, alla chiusura dei fondi e alla diminuzione dei flussi degli investitori. Le attività gestite possono essere limitate a tutto il capitale dell’investitore investito in tutti i prodotti dell’azienda, oppure può includere il capitale di proprietà dei dirigenti della società di investimento.

Negli Stati Uniti, la  Securities and Exchange Commission (SEC) ha requisiti AUM per fondi e società di investimento in cui devono registrarsi presso la SEC. La SEC è responsabile della regolamentazione dei mercati finanziari per garantire che funzioni in modo equo e ordinato. Il requisito SEC per la registrazione può variare tra $ 25 milioni e $ 110 milioni in AUM, a seconda di diversi fattori, tra cui le dimensioni e l’ubicazione dell’azienda.

Perché l’AUM è importante

La direzione aziendale monitorerà l’AUM in relazione alla strategia di investimento e ai flussi di prodotti degli investitori nel determinare la forza dell’azienda. Le società di investimento utilizzano il patrimonio gestito anche come strumento di marketing per attirare nuovi investitori. L’AUM può aiutare gli investitori a ottenere un’indicazione delle dimensioni delle operazioni di una società rispetto ai suoi concorrenti.

L’AUM può anche essere una considerazione importante per il calcolo delle commissioni. Molti prodotti di investimento addebitano  commissioni di gestione  che rappresentano una percentuale fissa delle attività gestite. Inoltre, molti consulenti finanziari e gestori di fondi personali addebitano ai clienti una percentuale del loro patrimonio totale gestito. In genere, questa percentuale diminuisce all’aumentare dell’AUM; in questo modo, questi professionisti finanziari possono attrarre investitori ricchi.

Esempi reali di asset in gestione

Quando si valuta un fondo specifico, gli investitori spesso guardano al suo patrimonio gestito poiché funziona come un’indicazione della dimensione del fondo. In genere, i prodotti di investimento con AUM elevati hanno volumi di scambio di mercato più elevati che li rendono più liquidi, il che significa che gli investitori possono acquistare e vendere il fondo con facilità.

SPIARE

Ad esempio, l’ fondi quotati in borsa sul mercato. Un ETF è un fondo che contiene una serie di azioni o titoli che corrispondono o rispecchiano un indice, come l’ S & P 500. La SPY ha tutte le 500 azioni nell’indice S&P 500.

Al 15 agosto 2020, la SPY aveva un patrimonio in gestione di $ 300 miliardi con un volume medio giornaliero di scambi di 51 milioni di azioni. L’elevato volume di scambi significa che la liquidità non è un fattore per gli investitori quando cercano di acquistare o vendere le loro azioni dell’ETF.

EDOW

Il First Trust Dow 30 Equal Weight ETF (EDOW) traccia i 30 titoli del Dow Jones Industrial Average (DJIA). L’EDOW ha un patrimonio in gestione di $ 37 milioni e un volume di scambi molto inferiore rispetto allo SPY, con una media di quasi 3.000 azioni al giorno. La liquidità per questo fondo potrebbe essere una considerazione per gli investitori, il che significa che potrebbe essere difficile acquistare e vendere azioni in determinati momenti della giornata o della settimana.