Tasso d’asta
Cos’è il tasso d’asta?
Il tasso d’asta è il tasso di interesse che verrà pagato su un titolo specifico come determinato da una procedura d’asta olandese.
Punti chiave
- Un tasso d’asta è un tasso di interesse pagato su un titolo specifico determinato da una procedura d’asta olandese.
- Il Tesoro degli Stati Uniti organizza aste per aiutare a determinare il tasso di interesse sui titoli del Tesoro.
- In questo tipo di asta, gli investitori fanno offerte per le quantità di un titolo che sono disposti ad acquistare e il prezzo che sono disposti a pagare.
- Questo processo determina il rendimento, o tasso d’asta, che tutti i partecipanti alla fine ricevono.
Capire il tasso d’asta
Le aste olandesi si svolgono a intervalli e il tasso di interesse è fisso fino a quando non si verifica l’asta successiva. Il Tesoro degli Stati Uniti organizza aste per aiutare a determinare il tasso di interesse suititoli del Tesoro.
Il tasso d’asta viene utilizzato anche in altri titoli di debito, come le obbligazioni municipali.
Le aste olandesi sono un buon modo sia per l’investitore che per l’emittente di prevedere rispettivamente rendimenti e costi, poiché le aste possono essere organizzate annualmente o ogni settimana. Il processo d’asta consente inoltre agli investitori di mitigare il rischio di reinvestimento perché le fluttuazioni dei tassi di interesse sono generalmente meno volatili.
Un’asta olandese è una struttura d’asta di offerta pubblica, in cui il prezzo dell’offerta viene fissato dopo aver raccolto tutte le offerte per determinare il prezzo più alto al quale l’offerta totale può essere venduta. In questo tipo di asta, gli investitori fanno offerte per le quantità che sono disposti ad acquistare e il prezzo che sono disposti a pagare.
Un esempio del processo di asta olandese sarebbero le offerte competitive piazzate nell’asta dei titoli del Tesoro, che stabiliscono il rendimento o il tasso d’asta che tutti i partecipanti alla fine ricevono.
I titoli a tasso d’asta sono obbligazioni a tasso variabile a lungo termine vendute tramite un’asta olandese. Sono legati a tassi di interesse a breve termine e disponibili sia come obbligazioni tassabili che esenti da imposta. I titoli a tasso d’asta forniscono vantaggi sia all’emittente dell’obbligazione che all’investitore. Gli emittenti possono ottenere finanziamenti a costi inferiori rispetto alla raccolta di fondi tramite un sindacato di banche terze. Inoltre, il processo di finanziamento è più semplice e diretto per gli investitori che partecipano all’asta.
Limitazioni all’offerta su tasso d’asta
Un’asta olandese fallisce quando non ci sono abbastanza investitori disposti ad acquistare i titoli all’asta. Gli esempi includono quando le banche e altre istituzioni finanziarie si sono ritirate dal mercato dei titoli a tasso d’asta all’inizio del 2008.
Ciò dimostra i rischi di una procedura d’asta per una nuova offerta di titoli rispetto al processo tradizionale di affidarsi ad agenti di terze parti, il più delle volte banche di investimento, per commercializzare l’offerta. Le banche di investimento svolgono la funzione di garantire che i potenziali investitori comprendano l’attività e il panorama competitivo di una società che conduce un’offerta pubblica iniziale, o i fondamentali e la qualità del credito di un emittente che considera un’offerta a reddito fisso.
Attraverso questo processo di due diligence, i banchieri possono valutare ciò che gli investitori sono disposti a pagare e valutare se la domanda è sufficiente affinché l’offerta abbia successo. In un’asta, nel frattempo, gli emittenti non hanno alcuna garanzia che eventuali offerenti si presenteranno.