Distribuzione asimmetrica
Cos’è la distribuzione asimmetrica?
La distribuzione asimmetrica è una situazione in cui i valori delle variabili si verificano a frequenze irregolari e la media, la mediana e il modo si verificano in punti diversi. Una distribuzione asimmetrica presenta asimmetria. Al contrario, una distribuzione gaussiana o normale, quando rappresentata su un grafico, ha la forma di una curva a campana ei due lati del grafico sono simmetrici.
Punti chiave
- La distribuzione asimmetrica si verifica quando la distribuzione dei rendimenti degli investimenti di un’attività mostra uno schema distorto o asimmetrico.
- La distribuzione asimmetrica è l’opposto della distribuzione simmetrica, ovvero quando i rendimenti degli investimenti seguono uno schema regolare spesso rappresentato come una curva a campana.
- Una curva a campana è un tipo di grafico comune negli investimenti che mostra la distribuzione dei dati e può aiutare gli investitori ad analizzare i rendimenti storici di un asset.
- Durante l’azione di mercato volatile, la performance di un investimento può essere distorta, portando a modelli di distribuzione asimmetrici.
Comprensione della distribuzione asimmetrica
La curva a campana è un tipo comune di grafico che mostra la distribuzione dei dati. I rendimenti del mercato azionario a volte assomigliano a curve a campana, rendendo conveniente per gli investitori analizzarli per i modelli di distribuzione delle probabilità dei rendimenti di un asset.
La distribuzione asimmetrica si verifica quando la distribuzione dei rendimenti degli investimenti non è simmetrica con asimmetria zero. Una distribuzione inclinata negativamente è nota come inclinata a sinistra perché ha una coda sinistra più lunga sul grafico. Al contrario, una distribuzione positivamente asimmetrica è chiamata asimmetrica a destra e ha una coda destra più lunga.
Gli investitori dovrebbero preoccuparsi di come vengono distribuiti i dati sul rendimento degli investimenti. Le classi di attività (azioni, obbligazioni, materie prime, valute, immobili, ecc.) Sono tutte soggette a varie distribuzioni di rendimento. Ciò vale anche per i settori all’interno di tali classi di attività (ad es. Tecnologia, sanità, beni di prima necessità, ecc.), Nonché per i portafogli che comprendono combinazioni di queste classi di attività o settori.
Empiricamente, seguono modelli di distribuzione asimmetrici. Questo perché la performance degli investimenti è spesso distorta da periodi di elevata volatilità del mercato o da politiche fiscali e monetarie insolite durante le quali i rendimenti possono essere anormalmente alti o bassi.
Distribuzione asimmetrica e simmetrica
A differenza della distribuzione asimmetrica, la distribuzione simmetrica si verifica quando i valori delle variabili appaiono a frequenze prevedibili e la media, la mediana e il modo si verificano negli stessi punti. La curva a campana è un classico esempio di distribuzione simmetrica. Se dovessi disegnare una linea al centro della curva, i lati sinistro e destro sarebbero immagini speculari l’uno dell’altro. Un concetto fondamentale nel trading tecnico, la distribuzione simmetrica presuppone che nel tempo l’azione dei prezzi di un asset si adatterà a questa curva di distribuzione.
Le azioni blue chip tendono a mostrare un modello prevedibile della curva a campana e spesso hanno una volatilità inferiore.
Esempi di distribuzione asimmetrica
L’abbandono dei rendimenti “normali” è stato causato con maggiore frequenza negli ultimi due decenni, a partire dalla bolla di Internet alla fine degli anni ’90. Questa volatilità è continuata durante altri eventi degni di nota, come gli attacchi terroristici dell’11 settembre, il collasso della bolla immobiliare e la successiva crisi finanziaria, e durante gli anni di allentamento quantitativo, che si è concluso nel 2017. Lo scioglimento del Consiglio della Federal Reserve una politica monetaria agevole senza precedenti potrebbe essere il prossimo capitolo dell’azione di mercato volatile e di una distribuzione più asimmetrica dei rendimenti degli investimenti.
considerazioni speciali
Dato che eventi dirompenti e fenomeni straordinari si verificano più spesso del previsto, gli investitori possono migliorare i propri modelli di asset allocation incorporando ipotesi di distribuzione asimmetrica. I tradizionali quadri di media varianza sviluppati da Harry Markowitz si basavano sul presupposto che i rendimenti delle classi di attività fossero normalmente distribuiti. I modelli tradizionali di asset allocation funzionano bene in ambienti di mercato “normali” persistenti.
Tuttavia, i modelli di asset allocation tradizionali potrebbero non proteggere i portafogli da gravi rischi di ribasso quando i mercati diventano anormali. La modellazione con ipotesi di distribuzione asimmetrica può aiutare a ridurre la volatilità nei portafogli e ridurre i rischi di perdita di capitale.