Asset Stripper
Cos’è un asset stripper?
Il termine asset stripper si riferisce a qualcuno che acquista un’azienda con l’intenzione di dividerla nelle sue parti per venderla o liquidarla a scopo di lucro. L’ estrattore di beni, che può essere un individuo o un’altra azienda, utilizza il processo di acquisto per determinare se il valore dell’azienda acquisita vale di più nella sua interezza o quando i suoi beni vengono venduti. In alcuni casi, l’estrattore di beni può vendere i beni e l’azienda in più fasi.
Gli spogliarellisti determinano se una società acquisita vale di più nella sua interezza o quando le sue attività vengono vendute.
Come funzionano gli spogliarellisti
Un asset stripper è un acquirente aziendale che investe in società sottovalutate con il preciso scopo di realizzare un profitto. Queste sono aziende che vengono vendute a un prezzo molto inferiore al loro valore reale. Ma invece di guadagnare denaro assumendo le operazioni commerciali della società acquisita, lo spogliarellista di beni lo rompe e liquida le parti.
Gli asset stripper, a volte indicati come corporate raider, possono essere singoli investitori o società più grandi come individui con un patrimonio netto elevato (HNWI), hedge fund, società di private equity o il più grande concorrente di una piccola azienda.
Come notato sopra, queste entità generalmente esaminano se un’azienda target è più preziosa nel suo insieme o se possono guadagnare di più dividendo le parti. Alcune delle risorse che i predoni esaminano includono immobili, attrezzature o proprietà intellettuale, che potrebbero finire per essere più preziose dell’azienda stessa dopo aver preso in considerazione le condizioni economiche e la gestione dell’azienda.
Gli spogliarellisti di solito hanno una tempistica da seguire quando si tratta di liquidare gli asset di un’azienda target. Possono vendere alcune delle attività acquisite immediatamente dopo aver completato l’acquisto mentre vendono la parte funzionante in un secondo momento lungo la strada.
Ad esempio, una società che rileva una società più piccola e sottovalutata può vendere le sue attrezzature e le sue proprietà immobiliari subito dopo aver acquistato l’obiettivo, ma può scegliere di mantenere la sua proprietà intellettuale a un prezzo migliore in futuro. Oppure può scegliere di vendere separatamente le divisioni dell’azienda. Ad esempio, una società di private equity che acquista una società di computer può scegliere di vendere immediatamente le sue divisioni di stampanti e dispositivi mobili e mettere in vendita la sua divisione di server in un secondo momento.
Punti chiave
- Un asset stripper è colui che acquista un’azienda con l’intenzione di dividerla nelle sue parti per venderla o liquidarla a scopo di lucro.
- Le aziende acquistate da asset stripper sono normalmente sottovalutate: vendono a un prezzo molto inferiore al loro valore reale.
- I beni spogliati possono includere beni immobili, attrezzature e proprietà intellettuale.
- Gli spogliarellisti possono vendere alcuni o tutti i beni dell’impresa acquisita immediatamente mentre ne trattengono altri da vendere in una data futura.
considerazioni speciali
Le aziende che sono state private degli asset sono generalmente indebolite dal processo di acquisizione. Di solito hanno a disposizione meno garanzie collaterali necessarie per prendere in prestito e possono spesso trovarsi in una posizione in cui non sono in grado di sostenere in modo altrettanto efficace i loro debiti. Ciò può comportare una società meno redditizia, sia finanziariamente che nel suo potenziale per creare valore aziendale futuro.
Esempio di un Asset Stripper
Consideriamo questo esempio ipotetico per mostrare come funzionano gli asset stripper. Uno spogliarellista potrebbe prendere in considerazione l’acquisto di una società di batterie per $ 100 milioni. Se la transazione va a buon fine, può scegliere di mettere a nudo e vendere la divisione di ricerca e sviluppo (R&S) per 30 milioni di dollari, prima di vendere la società rimanente per 85 milioni di dollari. Ciò genererebbe un profitto di $ 15 milioni per lo spogliarellista. L’estrattore di beni può anche scegliere di vendere solo una parte dell’attività per adempiere agli obblighi di debito ottenuti dall’acquisizione della società.