Società di gestione patrimoniale (AMC)
Che cos’è una società di gestione patrimoniale (AMC)?
Una società di gestione patrimoniale (AMC) è una società che investe fondi in pool dai clienti, impiegando il capitale attraverso diversi investimenti tra cui azioni, obbligazioni, immobili, società in accomandita semplice e altro. Insieme a portafogli individuali ad alto patrimonio netto, le AMC gestiscono hedge fund e piani pensionistici e, per servire meglio gli investitori più piccoli, creano strutture in pool come fondi comuni, fondi indicizzati o fondi negoziati in borsa, che possono gestire in un unico portafoglio centralizzato.
Le società di gestione patrimoniale vengono comunemente chiamate gestori di denaro o società di gestione del denaro. Quelli che offrono fondi comuni di investimento pubblici o fondi negoziati in borsa (ETF) sono anche noti come società di investimento o società di fondi comuni di investimento. Tali attività includono Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price e molte altre.
Punti chiave
- Una società di gestione patrimoniale (AMC) investe fondi in pool dei clienti in una varietà di titoli e attività.
- Gli AMC spaziano dai gestori di denaro personale, che gestiscono conti individuali con un patrimonio netto elevato, alle grandi società di investimento che sponsorizzano fondi comuni di investimento.
- I gestori di AMC vengono compensati tramite commissioni, di solito una percentuale del patrimonio di un cliente in gestione.
- La maggior parte degli AMC sono tenuti a uno standard fiduciario.
Capire gli AMC
Poiché dispongono di un pool di risorse più ampio di quello che il singolo investitore potrebbe accedere da solo, le società di gestione patrimoniale offrono agli investitori una maggiore diversificazione e opzioni di investimento. L’acquisto per così tanti clienti consente agli AMC di praticare economie di scala, spesso ottenendo uno sconto sul prezzo dei loro acquisti. Il raggruppamento di attività e il pagamento di rendimenti proporzionali consentono inoltre agli investitori di evitare i requisiti minimi di investimento spesso richiesti per l’acquisto di titoli da soli, nonché la possibilità di investire in un assortimento più ampio di titoli con un importo inferiore di fondi di investimento.
In alcuni casi, gli AMC addebitano ai propri investitori commissioni fisse. In altri casi, queste società addebitano una commissione calcolata come percentuale del patrimonio totale gestito (AUM) del cliente. Ad esempio, se un AMC supervisiona un portafoglio del valore di $ 4 milioni e AMC addebita una commissione del 2%, possiede $ 80.000 di quell’investimento. Se il valore dell’investimento aumenta a $ 5 milioni, l’AMC possiede $ 100.000 e se il valore diminuisce, lo stesso vale per la quota dell’AMC. Alcuni AMC combinano commissioni di servizio forfettarie e commissioni basate su percentuale.
In genere, le AMC sono considerate aziende buy-side. Questo stato significa che aiutano i loro clienti ad acquistare investimenti. Decidono cosa acquistare in base alla ricerca interna e all’analisi dei dati, ma accettano anche raccomandazioni pubbliche da società di vendita.
Le società di vendita come banche di investimento e agenti di cambio, al contrario, vendono servizi di investimento ad AMC e altri investitori. Eseguono una grande quantità di analisi di mercato, osservano le tendenze e creano proiezioni. Il loro obiettivo è generare ordini di trading su cui possono addebitare commissioni o commissioni di transazione.
AMC contro società di intermediazione
Le società di intermediazione e le società di gestione patrimoniale si sovrappongono in molti modi. Insieme alla negoziazione di titoli e all’analisi, molti broker consigliano e gestiscono i portafogli dei clienti, spesso attraverso una speciale divisione o filiale di “investimento privato” o “gestione patrimoniale”. Molti offrono anche fondi comuni di investimento proprietari. I loro broker possono anche fungere da consulenti per i clienti, discutere obiettivi finanziari, consigliare prodotti e assistere i clienti in altri modi.
In generale, tuttavia, le case di brokeraggio accettano quasi tutti i clienti, indipendentemente dall’importo che devono investire, e queste società hanno uno standard legale per fornire servizi “adeguati”. Idoneo significa essenzialmente che fintanto che fanno del loro meglio per gestire il fondo in modo saggio e in linea con gli obiettivi dichiarati dei loro clienti, non sono responsabili se i loro clienti perdono denaro.
Al contrario, la maggior parte delle società di gestione patrimoniale sono società fiduciarie, tenute a uno standard legale più elevato. In sostanza, i fiduciari devono agire nel migliore interesse dei propri clienti, evitando in ogni momento i conflitti di interesse. Se non lo fanno, rischiano la responsabilità penale. Sono tenuti a questo standard più elevato in gran parte perché i gestori di denaro di solito hanno poteri di scambio discrezionali sui conti. Cioè, possono acquistare, vendere e prendere decisioni di investimento in base alla loro autorità, senza prima consultare il cliente. Al contrario, i broker devono chiedere il permesso prima di eseguire operazioni.
Le società di gestione patrimoniale di solito eseguono le loro operazioni tramite un broker designato. Tale intermediazione funge anche da depositario designato che detiene o ospita il conto di un investitore. Le AMC tendono anche ad avere soglie di investimento minime più elevate rispetto alle agenzie di intermediazione e addebitano commissioni anziché commissioni.
Professionisti
- Gestione professionale e legalmente responsabile
- Diversificazione del portafoglio
- Maggiori opzioni di investimento
- Economie di scala
Contro
- Commissioni di gestione considerevoli
- Minimi di account elevati
- Rischio di sottoperformare il mercato
Esempio del mondo reale di un AMC
Come accennato in precedenza, i fornitori di famiglie di fondi comuni di investimento popolari sono tecnicamente società di gestione patrimoniale. Inoltre, molte banche e società di intermediazione di alto profilo dispongono di divisioni di gestione patrimoniale, di solito per individui o istituzioni con un patrimonio netto elevato.
Ma ci sono anche società di gestione patrimoniale private che non sono nomi familiari ma sono abbastanza affermate nel campo degli investimenti. Uno di questi esempi è RMB Capital, una società di consulenza e investimento indipendente con circa $ 8,7 miliardi di asset in gestione. Con sede a Chicago, con altri 10 uffici negli Stati Uniti e 162 dipendenti, RMB ha diverse divisioni, tra cui:
- RMB Wealth Management per ricchi investitori al dettaglio
- RMB Asset Management per investitori istituzionali
- RMB Retirement Solutions, che gestisce i piani pensionistici per i datori di lavoro
Charles Schwab funge da custode per i conti in RMB. Una controllata, RMB Funds, gestisce sei fondi comuni di investimento.