Base patrimoniale

Cos’è una base patrimoniale?

Una base patrimoniale si riferisce alle attività sottostanti che danno valore a un’azienda, un investimento o un prestito. La base patrimoniale non è fissa; si apprezzerà o si deprezzerà in base alle forze di mercato, o aumenterà e diminuirà man mano che una società vende o acquisisce nuovi beni.

Sebbene sia del tutto normale per una società apportare periodicamente modifiche alla propria base di attività acquistando e vendendo attività, ampie oscillazioni nella base di attività influenzeranno la valutazione dell’azienda e possono essere una bandiera rossa per gli analisti. I finanziatori utilizzano beni fisici come garanzia che almeno una parte del denaro prestato possa essere recuperato attraverso la vendita del bene garantito nel caso in cui il prestito stesso non possa essere rimborsato.

Punti chiave

• Una base di attività è il valore sottostante delle attività che costituiscono la base per la valutazione di un’impresa, di un prestito o di un titolo derivato.
• Per un’impresa, la base patrimoniale è il suo valore contabile. Per un prestito, è la garanzia a sostegno del prestito. Per un derivato, è l’attività sottostante.
• Spesso, il valore di mercato di qualcosa supportato da attività supererà il valore implicito della base di attività.

Capire la base degli asset

La base patrimoniale di un’azienda è inclusa nella sua valutazione e comprende beni materiali e materiali quali proprietà, impianti, attrezzature e inventario. Include anche attività finanziarie come liquidità, strumenti equivalenti e titoli. In genere, il valore di mercato di una società supererà la sua base di attività poiché il valore di mercato include anche i beni immateriali e la crescita futura prevista dai flussi di cassa e dai profitti.

Con un investimento in un contratto futures, ad esempio, il prezzo dell’attività sottostante utilizzata come base di attività di tale contratto derivato può aumentare o diminuire rapidamente, modificando il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per esso.

Con un prestito, il valore di una casa potrebbe aumentare o diminuire nel tempo, influenzando la garanzia sottostante di un mutuo. I prestiti a margine sono particolarmente sensibili al valore sottostante della garanzia, poiché spesso vengono utilizzati a tal fine titoli costituiti in pegno il cui valore oscilla con il mercato.

Valore contabile

La base patrimoniale di un’azienda è spesso interpretata come il suo valore contabile. Il  valore contabile  di una società significa letteralmente il valore di un’azienda in base ai suoi libri (conti) che si riflette nel suo  bilancio. Teoricamente, il valore contabile rappresenta l’importo totale che un’impresa vale se tutte le sue attività vengono vendute e tutte le passività vengono rimborsate. Questo è l’importo che i creditori e gli investitori della società possono aspettarsi di ricevere se la società viene liquidata.

Matematicamente, il valore contabile è calcolato come la differenza tra le attività totali di un’azienda   e le  passività totali.

Ad esempio, se la società XYZ ha un patrimonio totale di $ 100 milioni e un totale di passività di $ 80 milioni, il valore contabile della società è di $ 20 milioni. In senso lato, ciò significa che se la società vendesse le sue attività e pagasse le sue passività, il valore del patrimonio netto o il valore  netto  dell’attività sarebbe di $ 20 milioni.

Le attività totali includono tutti i tipi di attività, come contanti e investimenti a breve termine, crediti totali , rimanenze, immobili, impianti e macchinari netti  (PP&E), investimenti e anticipi, attività immateriali come avviamento e beni materiali.

Le passività totali includono elementi come obbligazioni di debito a breve e lungo termine,  conti da pagare e  imposte differite.