Stock approvato

Che cosa sono le azioni autorizzate?

Le azioni autorizzate sono titoli di proprietà di un azionista che ha acconsentito a un’acquisizione. Le azioni autorizzate possono essere negoziate in un mercato diverso dalle azioni non autorizzate, che rappresentano le azioni degli azionisti che resistono all’acquisizione.

Gli azionisti si avvicinano alla prospettiva di un’acquisizione con un obiettivo primario: ottenere l’affare migliore per le azioni che possiedono. La società acquirente in genere offre di acquistare una partecipazione di controllo di azioni a un prezzo superiore al prezzo di negoziazione corrente. Si dice che gli azionisti che accettano i termini dell’offerta pubblica di acquisto detengano azioni approvate e che in genere ricevono un prezzo più alto rispetto agli azionisti che non accettano l’offerta pubblica di acquisto. Si dice che gli azionisti che non sono d’accordo detengano azioni non approvate.

Capire azioni approvate

Le società acquisitrici possono adottare un approccio a due livelli quando effettuano un’offerta pubblica di acquisto. Al fine di ottenere una partecipazione di controllo nella società, l’ acquirente offrirà un prezzo più elevato a un numero sufficiente di azionisti da disporre dei diritti di voto necessari per l’acquisizione. Gli azionisti che accettano questo prezzo più alto detengono azioni approvate. Gli azionisti che detengono azioni non autorizzate faranno affidamento sulla gestione aziendale che impiega le difese della pillola avvelenata, come un piano di back-end, per diluire il potere di voto che le azioni autorizzate forniranno alla società acquirente.

Le azioni autorizzate possono essere negoziate su un mercato separato dalle azioni non autorizzate, con la società acquirente che istituisce il mercato in modo che gli azionisti che hanno accettato il prezzo delle azioni acquisite possano continuare a negoziare le loro azioni. Questo mercato separato è indicato come strumento di scambio di azioni autorizzato. La ragione per la creazione di questa struttura è che il valore della quota autorizzata è fissato al prezzo che la società acquirente ha indicato che pagherà, che può essere superiore a quello che le azioni non autorizzate otterrebbero sul mercato aperto.