Tasso di rendimento contabile (ARR)
Che cos’è il tasso di rendimento contabile (ARR)?
Il tasso di rendimento contabile (ARR) è una formula che riflette il tasso percentuale di rendimento atteso su un investimento, o asset, rispetto al costo dell’investimento iniziale. La formula ARR divide il ricavo medio di un asset per l’investimento iniziale della società per ricavare il rapporto o il rendimento che ci si può aspettare nel corso della vita del bene o del progetto correlato. ARR non considera il valore temporale del denaro o dei flussi di cassa, che possono essere parte integrante del mantenimento di un’impresa.
La formula per ARR
Come calcolare il tasso di rendimento contabile
- Calcola l’ utile netto annuale dell’investimento, che potrebbe includere le entrate meno eventuali costi o spese annuali per l’implementazione del progetto o dell’investimento.
- Se l’investimento è un bene fisso come ammortamento dal reddito annuale per ottenere l’utile netto annuale.
- Dividi l’utile netto annuale per il costo iniziale dell’attività o dell’investimento. Il risultato del calcolo produrrà un decimale. Moltiplica il risultato per 100 per mostrare il rendimento percentuale come un numero intero.
Cosa ti dice ARR?
Il tasso di rendimento contabile è una metrica di un’acquisizione. L’ARR tiene conto di eventuali spese annuali, compreso l’ammortamento, associate al progetto. L’ammortamento è un’utile convenzione contabile in base alla quale il costo di un cespite viene ripartito, o spesato, annualmente durante la vita utile del cespite. Ciò consente all’azienda di ottenere subito un profitto dall’asset, anche nel suo primo anno di servizio.
Punti chiave
- La formula del tasso di rendimento contabile (ARR) è utile per determinare il tasso di rendimento percentuale annuo di un progetto.
- È possibile utilizzare ARR quando si considerano più progetti, poiché fornisce il tasso di rendimento atteso da ciascun progetto.
- Tuttavia, ARR non distingue tra investimenti che producono flussi di cassa diversi per tutta la durata del progetto.
Come utilizzare ARR
Ad esempio, un’azienda sta prendendo in considerazione un progetto che ha un investimento iniziale di $ 250.000 e prevede di generare entrate per i prossimi cinque anni. Ecco come l’azienda potrebbe calcolare l’ARR:
- Investimento iniziale: $ 250.000
- Entrate previste all’anno: $ 70.000
- Lasso di tempo: 5 anni
- Calcolo ARR: $ 70.000 (fatturato annuo) / $ 250.000 (costo iniziale)
- ARR = 0,28 o 28% (0,28 * 100)
La differenza tra ARR e RRR
L’ARR è il rendimento percentuale annuo di un investimento basato sull’esborso iniziale di liquidità. Un altro strumento contabile, il tasso di rendimento richiesto (RRR), noto anche come tasso di soglia, è il rendimento minimo che un investitore accetterebbe per un investimento o progetto che lo compensa per un dato livello di rischio.
L’RRR può variare tra gli investitori poiché ciascuno di essi ha una diversa tolleranza al rischio. Ad esempio, un investitore avverso al rischio probabilmente richiederebbe un tasso di rendimento più elevato per compensare qualsiasi rischio derivante dall’investimento. È importante utilizzare più metriche finanziarie tra cui ARR e RRR, per determinare se un investimento sarebbe utile in base al proprio livello di tolleranza al rischio.
Limitazioni dell’utilizzo di ARR
Il tasso di rendimento contabile è utile per determinare il tasso di rendimento percentuale annuo di un progetto. Tuttavia, il calcolo ha i suoi limiti.
ARR non considera il valore temporale del denaro (TVM). Il valore temporale del denaro è il concetto che il denaro disponibile al momento attuale vale più di una somma identica in futuro a causa della sua potenziale capacità di guadagno. In altre parole, due investimenti potrebbero produrre flussi di entrate annuali non uniformi. Se un progetto restituisce più entrate nei primi anni e l’altro progetto restituisce entrate negli anni successivi, ARR non assegna un valore più alto al progetto che restituisce i profitti prima, che potrebbe essere reinvestito per guadagnare più soldi.
Il tasso di rendimento contabile non tiene conto dell’aumentato rischio dei progetti a lungo termine e dell’aumentata incertezza associata a lunghi periodi.
Inoltre, ARR non tiene conto dell’impatto della tempistica del flusso di cassa. Supponiamo che un investitore stia considerando un investimento di cinque anni con un esborso di cassa iniziale di $ 50.000, ma l’investimento non produce entrate fino al quarto e quinto anno. In questo caso, il calcolo dell’ARR non tiene conto della mancanza di flusso di cassa nei primi tre anni e l’investitore dovrebbe essere in grado di resistere ai primi tre anni senza alcun flusso di cassa positivo dal progetto.