Arcipelago

Cos’è l’arcipelago?

Archipelago era una rete di comunicazioni elettroniche (ECN) che si è fusa con la Borsa di New York (NYSE) nel 2006 per diventare la NYSE Arca Exchange. Gli ECN consentono il trading automatizzato, l’abbinamento passivo degli ordini, il trading fuori orario e l’esecuzione istantanea degli ordini.

Archipelago, creato nel 1996, è stato uno dei primi ECN e un precursore dell’Arcipelago Exchange (ArcaEx) che è stato creato nel 2001 per facilitare il commercio elettronico di azioni per le principali borse statunitensi. Poco dopo la fusione con Archipelago, il NYSE è diventato una società quotata in borsa con nuove funzionalità sia elettroniche che tradizionali.

Punti chiave

• Archipelago è stato uno dei primi ECN per il commercio elettronico di azioni negli Stati Uniti, lanciato nel 1996.
• Una rete di comunicazione elettronica (ECN) è un sistema digitale che abbina acquirenti e venditori che cercano di negoziare titoli nei mercati finanziari.
• Nel 2006, Archipelago si è fusa con la Borsa di New York per formare NYSE Arca, che oggi è una delle più grandi borse del mondo.

Capire l’arcipelago

La borsa elettronica NYSE Arca consente il trading di azioni e opzioni e offre uno dei più grandi ECN al mondo. La borsa NYSE Arca è di proprietà di NYSE Euronext e ha sede a Chicago.

Una rete di comunicazione elettronica (ECN) è un sistema computerizzato che abbina automaticamente gli ordini di acquisto e vendita di titoli sul mercato. Collega i principali broker e i singoli trader in modo che possano negoziare direttamente tra di loro senza passare attraverso un  intermediario  e consente agli investitori in diverse località geografiche di scambiare rapidamente e facilmente tra loro. La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti richiede che gli ECN si registrino come broker-dealer.

Archipelago è stato uno dei primi ECN ad essere approvato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) per l’apertura di una borsa valori nazionale. Nelle sue fasi iniziali la società, insieme ai suoi principali concorrenti nello spazio ECN, Instinet e Island, ha mostrato le variazioni del prezzo delle azioni, l’entità dell’offerta e della domanda e ha fornito esecuzioni commerciali istantanee.

Arcipelago e partenariati di scambio tradizionali

Nel marzo 2000, Archipelago ha collaborato con il Pacific Exchange (PCX) per formare l’Arcipelago Securities Exchange, scambiando azioni quotate al NYSE, al NASDAQ e all’American Stock Exchange (AMEX). Lo scambio ha rapidamente guadagnato popolarità tra le società di trading istituzionali per la sua velocità di esecuzione e l’anonimato fornito dalla piattaforma di trading elettronico, prima di fondersi con il NYSE per formare il NYSE Arca Exchange.

Nel 2005, Archipelago era diventato uno dei principali concorrenti del NYSE, offrendo esecuzioni elettroniche istantanee attraverso l’Arcipelago Exchange contro il tradizionale sistema di protesta aperto del NYSE. Denominato ArcaEx, l’exchange stava conquistando i day trader e i trader istituzionali offrendo transazioni elettroniche veloci ed economiche mentre i trader del NYSE si riunivano intorno ai post degli specialisti gridando ordini di acquisto e vendita.

Prima dell’acquisizione di Archipelago, il 90% delle esecuzioni commerciali sul NYSE veniva inserito manualmente nel sistema. Entro una settimana dall’acquisizione di Archipelago da parte del NYSE, il NASDAQ ha acquisito il più grande concorrente dell’ECN, Instinet.

Il NYSE e il NYSE Arca

Nonostante le preoccupazioni che l’acquisizione di Archipelago da parte del NYSE significhi la fine del tradizionale commercio al dettaglio, il sistema di aste aperte a proteste continua, specializzato nel commercio di grandi società blue-chip, molte con radici che risalgono a un secolo o più. Il NYSE Arca, d’altra parte, ha capitalizzato sulla crescente popolarità degli Exchange Traded Products (ETP), una categoria che include Exchange Traded Fund (ETF), Exchange Traded Notes (ETN) e Exchange Traded Vehicle (ETV). Con la negoziazione di oltre 8.000 ETP, a marzo 2016, il NYSE Arca si è evoluto fino a diventare l’exchange più attivo al mondo, come misurato dagli emittenti quotati e dal volume degli scambi.

A partire dal 2020, NYSE Arca è stata la principale borsa ETF al mondo in termini di volume e quotazioni. L’exchange comanda il 19,5% della quota di mercato degli ETF   negli Stati Uniti e elenca oltre 2.238 ETF individuali. Gli ETF quotati al NYSE Arca hanno circa $ 3,8 trilioni di  asset under management  (AUM).

Proprio come altre  reti di comunicazione elettronica  (ECN), NYSE Arca implementa un programma di commissioni / sconti sulla liquidità per migliorare la profondità complessiva del mercato. Ad esempio, ai market maker viene addebitata una commissione per rimuovere la liquidità e viene fornito uno sconto per aggiungerla. Le commissioni e gli sconti variano in genere tra $ 0,02 e $ 0,03 per azione.