Strategie di arbitraggio con opzioni binarie
L’arbitraggio è l’acquisto e la vendita simultanei dello stesso titolo in due mercati diversi con l’obiettivo di trarre profitto dal differenziale di prezzo. A causa della loro struttura unica di payoff, le opzioni binarie hanno guadagnato un’enorme popolarità tra i trader. Esaminiamo le opportunità di arbitraggio nel trading di opzioni binarie .
Una rapida introduzione all’arbitraggio
Supponiamo che un’azione sia quotata borsa valori NYSE che NASDAQ. Un trader osserva che il prezzo corrente del titolo sul NYSE è di $ 10,1 e quello sul NASDAQ è di $ 10,2. Acquista 10.000 delle azioni a prezzo più basso (sul NYSE), che costano $ 101.000 e contemporaneamente vende la stessa quantità di 10.000 azioni a prezzo più alto, che costano $ 102.000. Riesce a intascare la differenza (102.000-101.000 = $ 1000) come profitto (supponendo che non ci sia alcuna commissione di intermediazione).
In effetti, l’arbitraggio è un profitto senza rischi. Alla fine delle due transazioni (se eseguite con successo), il trader non detiene alcuna posizione in azioni (quindi è priva di rischi), ma ha realizzato un profitto.
Opzioni Arbitraggio
Il trading di opzioni comporta elevate variazioni di prezzo, il che offre buone opportunità di arbitraggio. Sebbene le azioni possano richiedere due diversi mercati (borse) per l’arbitraggio, le combinazioni di opzioni consentono opportunità di arbitraggio sulla stessa borsa. Ad esempio, combinando una posizione long put e una posizione long futures si ottiene una call sintetica, che può essere arbitrata rispetto a un’opzione call reale sullo stesso exchange. In effetti, le attività con profitti simili vengono arbitrate l’una contro l’altra.
Inoltre, esistono altre variazioni nell’arbitraggio. Una posizione lunga in un titolo può essere arbitrata rispetto a una posizione corta in future su azioni. Le opportunità di arbitraggio possono anche essere esplorate tra materie prime e valute correlate (seguono esempi).
Opzioni binarie
Mentre le opzioni call e put plain vanilla offrono un payoff lineare, le opzioni binarie sono una categoria speciale di opzioni che offrono payoff “tutto o niente” o “prezzo fisso”.
Ecco la rappresentazione grafica della differenza di payoff tra i due:
Il payoff lineare (e variabile) delle opzioni plain vanilla consente di arbitrare combinazioni di diverse opzioni, futures e posizioni di azioni l’una contro l’altra (e un trader può trarre vantaggio dai differenziali di prezzo). Il payoff fisso delle opzioni binarie limita le possibilità di combinazione.
L’idea chiave dell’arbitraggio è l’acquisto e la vendita simultanea di asset di profilo simile (sintetico o reale) per trarre profitto dalla differenza di prezzo. Una delle sfide più grandi con le opzioni binarie è che non ci sono quasi risorse con un profilo di guadagno simile. Provare combinazioni che coinvolgono diverse risorse per replicare la funzione di vincita dell’opzione binaria è un compito complicato. Implica l’assunzione di più posizioni, cosa molto difficile per l’esecuzione tempestiva del commercio e che costa commissioni di intermediazione elevate.
Opportunità di arbitraggio nel trading di opzioni binarie:
Entro i suddetti vincoli, le opportunità di arbitraggio nel trading di opzioni binarie sono limitate. Trovare risorse simili contro cui arbitrare simultaneamente è difficile. La migliore opzione disponibile è scegliere l’arbitraggio basato sul tempo. Implica l’identificazione di una discrepanza di mercato, l’assunzione di una posizione di conseguenza e la registrazione dei profitti dopo un certo periodo di tempo in cui tale discrepanza viene eliminata o viene raggiunto l’obiettivo di prezzo / stop loss.
NADEX è lo scambio popolare per il trading di opzioni binarie. Tieni presente che altri mercati per azioni, indici, futures, opzioni o materie prime hanno orari di negoziazione diversi (e limitati). Più asset ( azioni, futures, opzioni ) vengono scambiati in diversi momenti della giornata a seconda degli orari di negoziazione abilitati dallo scambio. Gli sviluppi che si verificano quando un mercato è chiuso possono portare a rapidi movimenti dei prezzi all’apertura del mercato.
Ad esempio, potrebbe esserci una notizia che influisce sull’indice azionario FTSE 100 e che esce quando la Borsa di Londra ( LSE ) è chiusa. L’impatto esatto di tali notizie sull’indice FTSE 100 sarà visibile solo quando la LSE si aprirà e il FTSE inizierà l’aggiornamento. Fino ad allora, le speculazioni saranno alte sull’impatto percepito delle notizie sul valore del FTSE.
Questo indice è il punto di riferimento per il trading di opzioni binarie su NADEX. Poiché il trading di opzioni binarie è disponibile per orari prolungati, molta volatilità e movimenti di prezzo a seguito delle notizie possono essere visibili nelle opzioni binarie FTSE.
Supponiamo che l’LSE sia attualmente chiuso e non ci siano aggiornamenti all’indice FTSE (l’ultimo valore di chiusura era 7000). Supponiamo che l’ultimo prezzo per l’opzione binaria “FTSE> 7100” fosse $ 30. Come risultato delle notizie in via di sviluppo, si prevede che il FTSE aumenterà una volta che il mercato si aprirà (diciamo cinque ore da adesso), e questo valore dell’opzione binaria inizierà a salire (e fluttuare) dal prezzo corrente di $ 30 a $ 50, $ 60, $ 70 e così via. Poiché non vi è alcuna certezza su quale sarà il valore esatto del FTSE quando aprirà per la negoziazione, i prezzi delle opzioni binarie oscilleranno su e giù. Durante questo periodo, i trader esperti possono scommettere i loro soldi sulle opzioni binarie FTSE per l’arbitraggio basato sul tempo.
Una volta aperto il mercato, sarà visibile la variazione effettiva dei valori dell’indice FTSE e dei prezzi dei futures FTSE. Ciò porterà i prezzi delle opzioni binarie FTSE 100 a muoversi verso i valori FTSE 100 che riflettono accuratamente. A quel punto, i trader esperti avrebbero potuto individuare condizioni di ipercomprato e ipervenduto nel mercato delle opzioni binarie e realizzare profitti (forse un paio di volte).
Altre opportunità di arbitraggio di opzioni binarie provengono da asset correlati, come l’impatto delle variazioni dei prezzi delle materie prime che portano a variazioni dei prezzi delle valute. Di solito, l’oro e il petrolio hanno una correlazione inversa con il dollaro USA (cioè, se i prezzi dell’oro o del petrolio aumentano, la valuta USD si indebolisce e viceversa). I trader esperti possono cercare opportunità di arbitraggio nelle opzioni binarie forex associate in tali scenari.
Ad esempio, un trader osserva che i prezzi dell’oro stanno aumentando. Può vendere allo scoperto il dollaro USA vendendo la coppia USD / JPY o acquistando la coppia EUR / USD. Allo stesso modo, un aumento del prezzo del petrolio può portare a un aumento previsto del prezzo di EUR / USD. Un trader di opzioni binarie può assumere posizioni appropriate per beneficiare di questi cambiamenti nei prezzi degli asset.
L’arbitraggio in altre opzioni binarie, come le “opzioni binarie non agricole sui salari”, è difficile perché tale sottostante non è correlato a nulla. Si può ancora tentare l’arbitraggio basato sul tempo, ma si tratterebbe esclusivamente di speculazione (ad esempio, prendere posizione all’avvicinarsi della scadenza e tentare di trarre vantaggio dalla volatilità).
Opzioni binarie: meglio per l’arbitraggio?
L’alta volatilità è amica degli arbitraggisti. Le opzioni binarie offrono profitti “tutto o niente” o “prezzo fisso” ($ 100) e perdite ($ 0). Come le opzioni plain vanilla, non c’è variabilità (o linearità) nei rendimenti e nei rischi. L’acquisto di un’opzione binaria a $ 40 si tradurrà in un profitto di $ 60 (vincita finale – prezzo di acquisto = $ 100 – $ 40 = $ 60) o in una perdita di $ 40. Qualsiasi impatto di notizie / utili / altri sviluppi del mercato porterà il prezzo a fluttuare (da $ 40 a $ 50, $ 80, $ 10, $ 15 e così via).
Gli arbitri di solito non aspettano che le opzioni binarie scadano. Prenotano i profitti parziali o riducono le perdite prima. Poiché le opzioni binarie hanno payoff flat a prezzo fisso, qualsiasi variazione del valore sottostante può avere un grande impatto sui rendimenti.
Ad esempio, se il FTSE chiude a 7000 e l’opzione binaria FTSE> 7100 viene scambiata a $ 30, allora vengono fornite notizie positive sul FTSE. L’FTSE raggiunge 7095 e si aggira intorno a quel livello in un intervallo di 10 punti (7095-7105). Il prezzo dell’opzione binaria mostrerà enormi variazioni, poiché solo una differenza di un punto nel FTSE può creare o distruggere la vincita-perdita per un trader. Se il FTSE termina a 7099, l’acquirente perde il premio pagato ($ 30). Se il FTSE termina a 7100, riceve un profitto di ($ 100- $ 30 = $ 70). Questo da – $ 30 a + $ 70 è un’enorme variazione basata su un limite di un punto del sottostante (da 7099 a 7100) e ciò porta a una volatilità molto elevata per le valutazioni delle opzioni binarie, creando enormi oscillazioni di prezzo per i trader attivi di opzioni binarie su cui capitalizzare.
La linea di fondo
L’arbitraggio standard (acquisto e vendita simultanei di titoli simili su due mercati) potrebbe non essere disponibile per i trader di opzioni binarie a causa della mancanza di asset simili scambiati su più mercati. Le opportunità di arbitraggio nelle opzioni binarie devono essere scelte tra quelle disponibili durante le ore fuori mercato nei mercati associati o negli asset correlati. L’esclusiva struttura di payoff “tutto o niente” delle opzioni binarie consente opportunità di arbitraggio basate sul tempo. Le variazioni elevate consentono un elevato potenziale di profitto, ma comportano anche un grande potenziale di perdite. A causa della sua natura ad alto rischio e rendimento elevato, il trading di opzioni binarie è consigliabile solo per i trader esperti.