Opzione Put Asset-or-Nothing

Che cos’è un’opzione di vendita Asset-or-Nothing?

Un’opzione put asset-or-nothing fornisce un payoff fisso se il prezzo dell’asset sottostante è inferiore al prezzo di esercizio alla data di scadenza dell’opzione. Se invece è superiore al prezzo di esercizio, l’opzione scade senza valore.

Le opzioni put asset-or-nothing sono un tipo di opzione binaria, note anche come ” opzioni digitali “. Sono così chiamati perché il loro successo o fallimento si basa su una proposizione sì o no (binaria).

Punti chiave

• Le opzioni put asset-or-nothing vengono liquidate con la consegna fisica dell’asset sottostante se l’opzione scade in the money.
• Queste opzioni binarie pagano un pagamento predeterminato, oppure o zero alla scadenza.
• Le opzioni Asset-or-Nothing possono essere una copertura del rischio semplificata.

Comprensione delle opzioni di vendita Asset-or-Nothing

A differenza delle normali opzioni put, le opzioni put asset-or-nothing non pagano la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo di mercato dell’asset sottostante. In effetti, le opzioni put asset-or-nothing non consentono affatto al titolare dell’opzione di prendere posizione nell’asset sottostante. Invece, forniscono semplicemente un pagamento fisso se il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio al momento della scadenza.

La maggior parte delle opzioni put asset-or-nothing vengono scambiate al di fuori degli Stati Uniti e sono generalmente strutturate come opzioni europee. A differenza delle opzioni di tipo americano, le opzioni europee possono essere esercitate solo alla data di scadenza. Sebbene alcune opzioni binarie consentano l’esecuzione prima della data di scadenza, questo in genere riduce il pagamento ricevuto.

Opzioni binarie

Negli Stati Uniti, un luogo popolare per il trading di opzioni binarie è il Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Esempio del mondo reale di un’opzione di vendita Asset-or-Nothing

Supponiamo che tu sia un rapporto sugli utili che sospetti deluderà gli investitori. Le azioni sono attualmente scambiate a $ 30 ciascuna e, sebbene dubiti che il calo sarà troppo drammatico, sei abbastanza fiducioso che si verificherà un calo.

Alla ricerca di un modo per trarre profitto dalla tua previsione, trovi un’opzione put asset-or-nothing che scade venerdì, alla fine della giornata di negoziazione, con un prezzo di esercizio di $ 25. I termini del contratto stabiliscono che se il prezzo di mercato delle azioni XYZ è inferiore a $ 25 entro la fine delle negoziazioni di venerdì, riceverai una somma fissa di $ 50. Se invece le azioni sono superiori a $ 25, il tuo pagamento sarà zero. Convinto che venerdì XYZ scenderà sotto i $ 25, decidi di acquistare l’opzione.

Venerdì, XYZ riporta guadagni ancora più deludenti di quanto immaginassi. La reazione di investitori e analisti è fortemente negativa, con il titolo in calo fino a $ 10 per azione.

Alla fine della giornata, provi sentimenti contrastanti. Da un lato, l’opzione put asset-or-nothing era redditizia, fornendo una somma fissa di $ 50. D’altra parte, se l’opzione che hai acquistato fosse stata un’opzione put normale (o ” plain vanilla “) invece di un’opzione put asset-or-nothing, potresti aver tratto ancora più profitto dallo sbalorditivo declino di XYZ.